Apakah Figma adalah pilihan yang tepat untuk dibeli?

Ketika mengevaluasi saham Figma (FIG 7,98%), investor mungkin merasa bingung. Minat investor terhadap produk ini tinggi saat perusahaan masih swasta, karena kegagalan Adobe untuk mengakuisisi perusahaan tersebut dan upaya bersaing berikutnya menarik perhatian investor.

Namun, saat saham Figma meluncurkan IPO-nya Juli lalu, reli yang spektakuler cepat memudar. Di tengah penurunan besar itu, saham kini diperdagangkan di bawah harga penawaran umum sebesar $33 per saham.

Apakah kinerja seperti ini berarti investor harus membeli, atau penurunan dramatis Figma menunjukkan lebih banyak penjualan?

Sumber gambar: Getty Images.

Memahami Figma

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, perangkat lunak desain Figma telah menarik perhatian besar. Perangkat ini menjual alat desain situs web interaktif dan antarmuka pengguna di mana pihak yang berbeda dapat bekerja sama secara interaktif dalam sebuah proyek. Karena memungkinkan semua pihak yang terlibat melihat perubahan secara real-time, proses desain menjadi lebih efisien.

Namun, laporan keuangan perusahaan menunjukkan janji dan tantangan. Pada 2025, pendapatannya sebesar $1,06 miliar meningkat 41% dari tahun ke tahun. Selain itu, retensi dolar bersih mencapai 136%, menunjukkan bahwa pengguna yang ada rata-rata menghabiskan 36% lebih banyak di platform pada 2025 dibandingkan tahun sebelumnya.

Sayangnya, peningkatan tersebut tidak banyak membantu laba bersihnya karena biaya kompensasi berbasis saham yang lebih tinggi dan faktor lain menyebabkan biaya operasional meningkat. Pada 2025, kerugian bersih mencapai $1,25 miliar, jauh di atas kerugian $732 juta pada 2024.

Meskipun mengalami kerugian besar, saham Figma awalnya melonjak karena berita ini dengan prospek pertumbuhan yang kuat. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 38% di kuartal pertama, menunjukkan bahwa mereka lebih atau kurang mempertahankan laju pertumbuhan.

Namun, sejak laporan 18 Februari, saham telah mengembalikan hampir semua keuntungan tersebut. Akibatnya, saham masih di bawah puncaknya Agustus hampir 80%.

Perluasan

NYSE: FIG

Figma

Perubahan Hari Ini

(-7,98%) $-2,19

Harga Saat Ini

$25,26

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$13Miliar

Rentang Hari

$24,85 - $27,32

Rentang 52 Minggu

$19,85 - $142,92

Volume

36K

Rata-rata Volume

13Juta

Margin Kotor

82,43%

Itu tidak berarti semua berita buruk. Saham Figma belum kembali ke level terendah awal Februari, yang mungkin menunjukkan bahwa saham telah menemukan dasar. Selain itu, meskipun kerugian perusahaan membuatnya tidak memiliki rasio P/E, saham ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan (P/S) sebesar 13.

Multiple penjualan tersebut tidak membuat saham ini murah, tetapi valuasi semacam ini cukup bersaing dengan saham teknologi kecil dan pertumbuhan tinggi lainnya. Mengingat peningkatan pendapatan yang disebutkan sebelumnya, hal ini dapat mendorong investor untuk mulai mengambil posisi di saham Figma.

Apakah Figma adalah pilihan beli?

Mengingat kondisi perusahaan dan sahamnya, Figma tampaknya cocok untuk investor yang toleran terhadap risiko.

Tentunya, investor tidak dapat memprediksi apa yang akan terjadi pada harga sahamnya dalam jangka pendek. Oleh karena itu, investor yang tertarik sebaiknya mempertimbangkan dollar-cost averaging dalam saham ini daripada melakukan pembelian besar sekaligus.

Namun, valuasi yang relatif masuk akal membuat saham Figma lebih menarik. Seiring para desainer situs web dan UI semakin bergantung pada alat ini, saham SaaS ini semakin berpeluang untuk mengalami pemulihan.