Amerika Serikat Berinvestasi Besar di Amerika Latin: Taruhannya Bukan Pertumbuhan, Melainkan "Node Kritis" Sistem Keuangan

Penulis: Zen, PANews

Ruben López, seorang pialang saham dari Buenos Aires, setiap pagi menghabiskan beberapa menit untuk menyelesaikan sebuah “operasi harian” yang istimewa: ia menukar peso Argentina yang dimilikinya dengan dolar AS berdasarkan kurs resmi, kemudian di platform perdagangan menukarkan dolar tersebut dengan stablecoin USDC yang dipatok 1:1 dengan dolar AS, dan akhirnya melalui kurs di pasar paralel menukarkan stablecoin kembali ke peso.

Menjelang pemilihan tengah masa jabatan di Argentina, Presiden Javier Milei memperketat pengendalian devisa untuk mendukung nilai peso, tetapi Ruben hanya membutuhkan waktu tidak lebih dari 10 menit setiap hari untuk mendapatkan keuntungan arbitrase sekitar 4% secara stabil.

Sementara itu, imigran Meksiko yang tinggal di Amerika Serikat membuka WhatsApp, mengirim beberapa pesan yang disertai stablecoin USDC, dan keluarga mereka yang berada di Guanajuato dapat menerima dana yang dihitung dalam peso Meksiko di ponsel mereka dalam waktu dua menit.

Dalam beberapa tahun terakhir, wilayah Amerika Latin yang selama ini dianggap sebagai kawasan dengan volatilitas tinggi, risiko tinggi, dan ketidakpastian tinggi, kini semakin dilihat oleh raksasa pembayaran AS, dana ventura, dan perusahaan startup stablecoin sebagai medan perang penting dalam rekonstruksi infrastruktur keuangan berikutnya.

Pada Februari 2026, Visa mengumumkan akan mengakuisisi platform pembayaran Argentina Prisma dan Newpay dari Advent International untuk memperkuat kemampuan pembayaran digital dan infrastruktur di Argentina. Pada bulan Maret, ARQ, aplikasi keuangan Latin Amerika yang fokus pada stablecoin, mengumumkan penyelesaian pendanaan sebesar 70 juta dolar AS, dengan partisipasi dari Sequoia Capital dan Founders Fund. ARQ membangun infrastruktur yang menghubungkan jaringan bank tradisional dan sistem pembayaran berbasis stablecoin, memungkinkan pengguna memegang mata uang asing dan melakukan transaksi.

Melihat semua contoh ini secara bersamaan, jelas bahwa perhatian modal AS tidak hanya tertuju pada satu perusahaan dengan pertumbuhan tinggi, tetapi pada posisi strategis dalam rekonstruksi sistem keuangan di Amerika Latin: siapa yang menguasai pintu masuk pembayaran, jaringan kliring, hubungan rekening, dan alat penyimpanan nilai dalam dolar, mereka akan memiliki peluang lebih besar untuk mengambil inisiatif dalam kompetisi tahap berikutnya.

Titik nyeri friksi keuangan, fondasi potensi pertumbuhan tinggi di Amerika Latin

Alasan utama mengapa kawasan Latin Amerika menjadi pasar utama bagi perusahaan fintech dan stablecoin adalah karena friksi keuangan di sini bukan sekadar konsep abstrak, melainkan kumpulan masalah nyata yang dapat dibuktikan berulang kali melalui indikator makro, skenario pembayaran, dan aktivitas di blockchain. Kebutuhan keuangan di sini tidak tunggal, melainkan menunjukkan struktur berlapis yang jelas.

Di ekonomi seperti Brasil dan Meksiko, yang inflasinya relatif terkendali, masalah paling langsung yang dihadapi pengguna bukanlah depresiasi mata uang, melainkan biaya pembayaran yang tinggi, lamanya transfer lintas negara, dan layanan rekening yang tidak efisien. Laporan Bank Dunia menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2025, biaya pengiriman remitansi sebesar 200 dolar AS secara global masih mencapai 6,49%, dan biaya rata-rata kanal digital sekitar 5%. Dalam skenario remitansi antara AS dan Meksiko, biaya melalui saluran tradisional bisa mencapai 5-7%. Untuk pasar seperti ini, nilai utama fintech adalah membuat pembayaran, kliring, dan remitansi lintas negara menjadi lebih murah, lebih cepat, dan lebih lancar.

Di sisi lain, di ekonomi berinflasi tinggi seperti Argentina, masalahnya bukan hanya efisiensi pembayaran, tetapi bagaimana menjaga nilai dana itu sendiri. Bagi pengguna di pasar dengan inflasi tinggi, fintech dan stablecoin pertama-tama menyelesaikan bukan hanya peningkatan pengalaman, tetapi juga penyimpanan nilai. Artinya, bagaimana mereka dapat dengan lebih mudah memegang aset yang relatif stabil dan melakukan penyelesaian dolar lintas negara dengan gesekan yang lebih rendah.

Selain divergensi inflasi dan biaya remitansi lintas negara, pasar keuangan di Amerika Latin juga memiliki ciri khas lain: dalam beberapa tahun terakhir, pengguna telah secara besar-besaran mendapatkan edukasi dan mengadopsi sistem pembayaran digital, tetapi sistem yang belum sempurna ini masih belum sepenuhnya menyelesaikan masalah lintas batas, penyimpanan nilai, dan “dolarisasi”.

Data dari World Bank’s Global Findex dan dokumen publik terkait menunjukkan bahwa tingkat adopsi pembayaran digital di banyak negara di Amerika Latin sudah cukup tinggi. Sebagai contoh, di Brasil, data menunjukkan bahwa pada 2024, sekitar 70% dari orang dewasa telah melakukan pembayaran digital; di Argentina, angka ini juga mencapai sekitar 72%. Ini menunjukkan bahwa banyak pasar inti di kawasan ini tidak lagi membutuhkan edukasi dari nol, melainkan sudah memasuki tahap kompetisi yang berfokus pada efisiensi, biaya, dan kedalaman skenario.

Contohnya, Pix di Brasil telah berkembang dari sekadar alat transfer menjadi infrastruktur pembayaran sosial yang hampir menjadi fakta. Data yang disusun oleh Komite Pembayaran Eropa menyebutkan bahwa hingga Maret 2024, Pix memiliki sekitar 153 juta pengguna individu dan 15 juta pengguna perusahaan; volume transaksi tahun 2023 mencapai sekitar 42 miliar transaksi dengan nilai sekitar 17,2 triliun real.

Namun, meskipun jaringan pembayaran digital lokal dapat berjalan, tidak semua kebutuhan keuangan dapat terpenuhi oleh sistem ini. Bagi pengguna pasar ini, transfer lokal semakin lancar, tetapi begitu menyangkut penyelesaian lintas batas, penyimpanan dolar, lindung nilai terhadap depresiasi mata uang lokal, atau pembayaran dan penerimaan global dengan biaya rendah, friksi dari sistem yang ada tetap nyata.

Di sinilah stablecoin mulai bertransformasi dari aset kripto menjadi alat keuangan nyata. Salah satu contoh yang sangat meyakinkan adalah jalur remitansi AS-Meksiko. Penelitian dari Mizuho Bank menunjukkan bahwa melalui kerja sama dengan platform seperti Bitso dan Félix Pago, biaya remitansi menggunakan stablecoin seperti USDT dan USDC telah turun di bawah 1%. Saat ini, volume stablecoin yang diproses oleh Bitso di jalur AS-Meksiko telah mencapai 6,5 miliar dolar AS, mewakili sekitar 10% dari pasar remitansi tahunan sebesar 63 miliar dolar AS antara kedua negara.

Data blockchain ini sudah menunjukkan bahwa pengguna di Amerika Latin tidak lagi sekadar menguji stablecoin secara sporadis, tetapi menggunakannya sebagai alat nyata yang dapat digunakan untuk dolarisasi, dengan fungsi lintas batas dan penyimpanan nilai. Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan bahwa, berdasarkan proporsi PDB, kawasan “Amerika Latin dan Karibia” adalah salah satu wilayah dengan penggunaan stablecoin paling signifikan di dunia, sekitar 7,7%.

Selain itu, laporan Chainalysis 2025 tentang kawasan Latin Amerika menunjukkan bahwa dari Juli 2022 hingga Juni 2025, volume transaksi kripto di kawasan ini mendekati 1,5 triliun dolar AS. Brasil adalah pasar terbesar di kawasan ini, menerima sekitar 318,8 miliar dolar AS dalam aset kripto, Argentina sekitar 93,9 miliar dolar, dan Meksiko sekitar 71,2 miliar dolar. Dalam hal proporsi stablecoin, laporan Chainalysis 2024 menyebutkan bahwa volume transaksi stablecoin di Argentina mencapai 61,8%, di Brasil 59,8%, keduanya jauh di atas rata-rata global sebesar 44,7%.

Kepastian dan potensi pertumbuhan pasar keuangan

Di kawasan Latin Amerika, kebutuhan sudah ada, transaksi sudah terbentuk, dan data dapat diverifikasi, tetapi digitalisasi pembayaran, rekening, dan pengelolaan dana masih dalam tahap peningkatan, dengan ruang penetrasi pasar yang masih cukup besar. Oleh karena itu, struktur pasar yang mendasari tidak hanya menciptakan kisah pertumbuhan, tetapi juga keberadaan kepastian dan potensi pertumbuhan yang sulit disandingkan.

Dari segi kepastian, data di atas sudah cukup menunjukkan bahwa kebutuhan tersebut memang nyata, sementara potensi pertumbuhan berasal dari tren jangka menengah hingga panjang dalam digitalisasi pembayaran dan rekening.

McKinsey dalam studi mereka tentang pembayaran di kawasan Latin Amerika menunjukkan bahwa, dalam sampel negara berbahasa Spanyol yang mereka teliti, kartu debit dalam waktu dua tahun saja telah menggantikan uang tunai sebagai metode pembayaran favorit konsumen, dan pembayaran melalui ponsel juga berkembang pesat. Meskipun uang tunai masih memegang porsi cukup besar di banyak pasar, preferensi pembayaran konsumen secara jelas beralih ke alat non-tunai.

Secara makro, digitalisasi pembayaran tidak hanya meningkatkan kenyamanan konsumen, tetapi juga mendorong restrukturisasi proses keuangan di tingkat perusahaan. Laporan Bank Pembangunan Amerika menunjukkan bahwa pangsa pembayaran digital di skenario konsumsi offline di kawasan ini meningkat dari sekitar 11% pada 2020 menjadi 30% pada 2024. Pada saat yang sama, lebih dari 70% perusahaan di kawasan ini telah melakukan pengadaan secara digital.

Ini menunjukkan bahwa digitalisasi tidak hanya meresap ke transfer pribadi dan pembayaran, tetapi juga merambah ke proses penerimaan dan pengeluaran perusahaan, rekonsiliasi, pengumpulan dana, dan pengelolaan pengadaan. Bagi perusahaan fintech, ini akan membuka pasar layanan yang lebih besar. Contohnya, Payoneer baru-baru ini memperkuat kemampuan penerimaan lokal di Meksiko, membantu penjual global menerima pembayaran langsung dalam peso Meksiko dari platform e-commerce lokal, mengurangi biaya konversi mata uang; sementara Jeeves meluncurkan stablecoin yang mendukung kartu perusahaan untuk perusahaan di kawasan ini, bertujuan mempercepat waktu penyelesaian lintas batas dari beberapa hari menjadi beberapa menit.

Kemunculan stablecoin semakin memperkuat kombinasi kepastian dan potensi pertumbuhan ini. Bagi kawasan Latin Amerika, pentingnya stablecoin bukan hanya dari segi investasi, tetapi sebagai alat teknologi untuk memenuhi kebutuhan dolar dan menyelesaikan masalah pembayaran lintas batas.

Skala remitansi yang tinggi secara jangka panjang dan biaya pembayaran lintas negara yang tetap kaku membuat penggabungan stablecoin dengan jalur pembayaran lokal lebih seperti mengisi kekurangan struktural dalam sistem keuangan nyata, bukan sekadar alat spekulasi jangka pendek.

Sudah ada layanan pembayaran stablecoin yang mulai beroperasi di Argentina, seperti Takenos, perusahaan fintech Argentina yang didukung oleh Variant Fund dan Lattice Capital, yang mengumumkan bahwa hingga Maret tahun ini, solusi stablecoin berbasis blockchain Solana mereka telah memproses lebih dari 500 juta dolar AS dalam pembayaran lintas negara, melayani 500.000 pengguna di 20 negara di Amerika Latin, terutama untuk pembayaran gaji dan transaksi perusahaan.

Mengapa kawasan Latin Amerika menjadi taruhan baru modal AS

Dibandingkan pasar di AS yang sudah sangat matang, penuh raksasa, dan pengguna sudah sangat teredukasi, banyak segmen fintech dan keuangan kripto di kawasan Latin Amerika masih dalam tahap pembentukan infrastruktur dan belum mencapai puncaknya. Bagi modal ventura, ini biasanya berarti peluang masuk yang lebih baik.

Dalam beberapa tahun terakhir, pendanaan di kawasan ini terus meningkat, dan modal lebih banyak mengalir ke perusahaan yang sudah matang, mampu beradaptasi dengan perubahan pasar, dan memiliki model yang lebih stabil. Di antara mereka, dana lokal cenderung lebih awal, sementara modal asing yang mewakili AS lebih suka masuk saat perusahaan sudah lebih matang, modelnya terbukti, dan potensi skalanya mulai terlihat, baru kemudian melakukan ekspansi besar.

Berbeda dengan kawasan Latin Amerika, di AS pengguna sudah sangat teredukasi, infrastruktur sudah matang, dan pembagian peran antara platform utama dan lembaga keuangan yang ada sudah lebih kaku. Pendatang baru harus memilih ceruk yang sangat sempit, menghadapi biaya akuisisi yang tinggi, atau merebut pangsa dari raksasa yang sudah ada. Sebaliknya, batas layanan keuangan di kawasan ini sedang direkonstruksi, meskipun sudah muncul beberapa pemimpin di segmen tertentu, penetrasi secara keseluruhan, kedalaman produk, dan ekspansi regional masih berlangsung.

Perusahaan fintech dan kripto di AS menghadapi sistem keuangan yang lebih matang dan penuh sesak. Mereka harus merebut bukan hanya pengguna, tetapi juga pintu masuk pembayaran, hubungan rekening, jalur kliring, dan kendali regulasi.

Penundaan berulang dari RUU struktur pasar kripto AS tahun 2026 menunjukkan hal ini. Hambatan tersebut berasal dari perbedaan pendapat internal Kongres mengenai keuntungan stablecoin, klasifikasi token, dan otoritas regulasi, serta kekhawatiran dari sistem perbankan tradisional terhadap stablecoin, lisensi trust, dan efek pengganti simpanan.

Namun, perusahaan di kawasan Latin Amerika memasuki pasar yang membantu peralihan dari sistem lama yang tidak efisien ke sistem baru. Alasan pengguna untuk bermigrasi lebih kuat, dan potensi pertumbuhan lebih besar berasal dari penetrasi baru dan peningkatan struktur. Keduanya memiliki logika penetapan harga modal yang sama sekali berbeda: yang pertama lebih seperti merebut stok yang ada, sedangkan yang kedua lebih seperti mengambil peluang dari pertumbuhan baru.

Namun, keuntungan selalu disertai risiko. Dan yang benar-benar menarik perhatian lembaga keuangan AS di kawasan ini bukanlah risiko rendah, melainkan nilai tinggi yang padat. Tetapi di balik nilai tinggi itu, sering kali tersembunyi regulasi yang lebih kompleks, tantangan valuta asing, dan kondisi makroekonomi yang lebih rumit.

Bagi lembaga keuangan AS, peluang di sini bukan sekadar menyalin produk domestik, tetapi bagaimana mereka dapat membangun infrastruktur yang benar-benar mengintegrasikan pembayaran, kliring, penyimpanan dolar, dan kepatuhan di pasar yang penuh friksi ini. Tetapi jalan ini juga penuh tantangan. Seperti yang dikatakan CEO Ripio, Sebastián Serrano, “Layanan keuangan sangat bersifat lokal.” Oleh karena itu, bahkan raksasa kripto seperti Coinbase pun menangguhkan layanan mereka di Argentina karena berbagai pertimbangan internal.

Karena itu, kawasan Latin Amerika bukanlah permainan arbitrase yang mudah, melainkan perlombaan ketahanan yang menuntut kemampuan eksekusi, pengendalian risiko, pemahaman lisensi, dan operasional lokal yang lebih tinggi.

Dalam perlombaan ini, kita sudah melihat aspek-aspek nyata: mulai dari pedagang kaki lima di Rio de Janeiro yang menunjukkan QR code Pix untuk menerima pembayaran, keluarga di Mexico City yang menerima remitansi USDC dari Chicago melalui WhatsApp, hingga freelancer di Buenos Aires yang menerima gaji dari pekerjaan jarak jauh dalam USDT.

Siapa yang mampu mengubah masalah keuangan nyata ini menjadi layanan yang berkelanjutan, dapat diduplikasi, dan mampu diperluas lintas wilayah, dialah yang akan menjadi pemenang akhir.