Yen mendekati 160, menteri keuangan Jepang memperingatkan: siap untuk intervensi kapan saja

Nilai tukar yen mendekati angka 160, dan peringatan intervensi dari otoritas Jepang semakin meningkat, sementara pasar menahan napas menunggu pernyataan terbaru Gubernur Bank Jepang, Ueda Kazuo, setelah pengumuman keputusan suku bunga.

Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, pada hari Kamis di konferensi pers setelah rapat kabinet menyatakan, “Kami selalu tetap waspada tinggi,” dan bahwa otoritas “siap kapan saja untuk bertindak sepenuhnya” dalam menghadapi fluktuasi nilai tukar, serta mempertimbangkan dampak pergerakan nilai tukar terhadap kehidupan masyarakat. Sebelumnya, yen sempat menyentuh level 159,90, yang merupakan terendah sejak Juli 2024. Setelah pernyataan Katayama, nilai tukar stabil di sekitar 159,80.

Bank Jepang kemudian mengumumkan keputusan suku bunga, mempertahankan tingkat acuan tidak berubah, sesuai dengan ekspektasi pasar secara umum. Setelah pengumuman tersebut, yen menguat sedikit sebesar 0,1% ke level 159,65, sementara indeks Nikkei 225 turun 2,7%, mengikuti sentimen risiko menghindar secara umum di Asia. Beberapa analis menunjukkan bahwa arah kata-kata dalam konferensi pers Ueda Kazuo akan langsung menentukan apakah yen mampu mempertahankan level psikologis penting di angka 160.

Pergerakan depresiasi yen kali ini dipicu oleh kombinasi faktor negatif yang berlapis: Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, memberi sinyal hawkish, menyatakan bahwa mereka perlu melihat tanda-tanda penurunan inflasi yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga; sekaligus, Iran dan Israel saling menyerang fasilitas energi penting, mendorong harga minyak naik. Kenaikan harga minyak dan pelemahan yen yang terus berlanjut saling memperkuat, meningkatkan kekhawatiran bahwa Jepang akan mengalami stagflasi.

Peringatan intervensi semakin meningkat: Katayama menegaskan kesiapan untuk bertindak kapan saja

Dalam konferensi pers, Katayama menegaskan bahwa hari Kamis adalah “hari di mana spekulan lebih mudah untuk bergerak”—hari itu juga dihadapkan pada konferensi pers Gubernur Bank Jepang, pertemuan pemimpin Jepang-AS, serta perkembangan situasi di Timur Tengah yang terus berlangsung, yang semuanya menambah volatilitas pasar.

Menurut Bloomberg, otoritas Jepang telah beberapa kali masuk pasar pada tahun 2024, membeli yen saat melewati level 160 untuk menstabilkan nilai tukar. Pernyataan keras Katayama ini dipandang pasar sebagai sinyal tegas bahwa otoritas tetap dalam keadaan siaga tinggi. Pada Januari lalu, setelah rapat Bank Jepang, langkah koordinasi antara otoritas AS dan Jepang memicu rebound kuat yen, yang akhirnya menguat sekitar 7 yen terhadap dolar AS.

Bank Jepang mempertahankan suku bunga, konferensi pers Ueda menjadi variabel kunci

Bank Jepang kali ini mempertahankan tingkat suku bunga acuan, dan pernyataan mereka mengenai situasi Timur Tengah dan harga minyak lebih menekankan dampaknya terhadap inflasi, sementara dampak negatif terhadap prospek pertumbuhan relatif terbatas, sehingga kebijakan secara keseluruhan tidak banyak berubah. Data swap indeks semalam menunjukkan bahwa pelaku pasar saat ini memperkirakan sekitar 58% kemungkinan kenaikan suku bunga pada April.

Chief FX Strategist Nomura Securities, Yujiro Goto, mengatakan bahwa meskipun pernyataan menambahkan deskripsi tentang situasi Timur Tengah dan harga minyak, secara keseluruhan sesuai ekspektasi, “skenario utama tetap tidak berubah, saat ini tidak perlu terburu-buru mengubah proyeksi.” Ia menambahkan bahwa intervensi verbal yang hawkish dari Katayama telah sementara menekan kekuatan pasar untuk menguji ke atas dolar terhadap yen, hasil rapat secara keseluruhan netral, tetapi “seandainya Ueda Kazuo mengadopsi nada dovish, tidak menutup kemungkinan yen akan kembali melemah.”

Chief Strategist T&D Asset Management, Hiroshi Namioka, berpendapat bahwa pernyataan Bank Jepang terkait pengaruh minyak mentah terhadap CPI inti menunjukkan bahwa bahkan inflasi yang didorong biaya “masih memungkinkan untuk kenaikan suku bunga pada April,” dan bahwa konferensi pers Ueda “berpotensi lebih hawkish dari yang diperkirakan,” sehingga yen diperkirakan akan menguat dan pasar saham akan tertekan.

Eugenia Fabon Victorino, Kepala Strategi Asia SEB, menyatakan bahwa pernyataan Bank Jepang mengenai risiko perang lebih banyak menyoroti dampaknya terhadap inflasi daripada terhadap pertumbuhan, sehingga perubahan kebijakan secara substansial terbatas. Ia menambahkan bahwa jika Ueda Kazuo mengeluarkan pernyataan yang sedikit dovish, dolar AS terhadap yen berpotensi mendapatkan dukungan beli.

Level 160: Batas psikologis dan permainan intervensi

Beberapa analis menunjukkan bahwa 160 adalah level psikologis terpenting saat ini untuk dolar AS terhadap yen, dan pasar masih menunjukkan sikap berhati-hati terhadap level ini.

FX Strategist SMBC Nikko Securities, Rinto Maruyama, menyatakan bahwa mencapai level 160 “bukan hal yang tidak mungkin,” tetapi diperkirakan sulit untuk yen bertahan di atas 160 dalam jangka panjang. Karena kekuatan intervensi verbal Katayama cukup besar, para trader mungkin enggan memegang posisi long sebelum libur tiga hari. Ia juga memperingatkan bahwa jika otoritas hanya mengandalkan intervensi verbal setelah melewati 160, “kemungkinan besar dolar AS akan terus menguat,” namun peluang intervensi nyata saat ini masih rendah, “investor sulit merasa benar-benar tenang.”

Victorino juga menambahkan bahwa kenaikan nilai tukar kali ini sebenarnya mencerminkan memburuknya kondisi perdagangan Jepang, bukan tindakan spekulatif tertentu terhadap yen.

Kombinasi kenaikan harga minyak dan pelemahan yen ini meningkatkan kekhawatiran terhadap potensi stagflasi di Jepang. Para analis menunjukkan bahwa jika Jepang mengalami stagnasi ekonomi sekaligus inflasi, hal ini dapat mendorong pemerintah untuk meningkatkan pengeluaran fiskal, yang pada akhirnya akan memperumit jalur kebijakan moneter Bank Jepang.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar mengandung risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi dilakukan atas tanggung jawab sendiri.