Ini Adalah Salah Satu dari (Sangat Sedikit) Kekurangan dari Membeli Index Funds Seperti SPY

Alasan utama memiliki dana indeks seperti SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY 0,80%) atau Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0,76%) selalu masuk akal. Artinya, dengan memiliki sekumpulan perusahaan utama di pasar, Anda mendapatkan diversifikasi yang banyak. Itu tidak berarti posisi Anda tidak akan terkadang kehilangan nilai, karena saham cenderung bergerak naik atau turun secara bersamaan. Jika Anda sabar, strategi ini akan membuahkan hasil karena Anda terhubung dengan kecenderungan pasar jangka panjang yang bullish.

Namun, sesekali, keadaan bisa menyebabkan investasi indeks bekerja melawan Anda.

Itulah yang terjadi sejak akhir tahun lalu. Sejak 20 November, SPY dan VOO, serta S&P 500 (^GSPC 0,87%), hampir tidak mengalami kenaikan (naik 1,5%), meskipun tujuh dari sektor utama pasar mencatat keuntungan yang cukup baik, sementara empat kelompok industri utama lainnya hanya mengalami performa yang sedikit lebih buruk.

Berikut yang perlu Anda ketahui.

Sumber gambar: Getty Images.

Tidak seimbang seperti yang Anda kira seharusnya

Ini tampaknya seperti ketidakmungkinan matematis — jika dana indeks yang terdiversifikasi dengan baik memegang saham dari setiap sektor, seharusnya hasilnya mencerminkan rata-rata performa sektor-sektor tersebut.

Namun, jelas ini tidak terjadi di sini. Seperti yang digambarkan pada grafik di bawah, sejak 20 November, sementara S&P 500, SPY, dan VOO mencatat kenaikan kecil, State Street Energy Select Sector SPDR ETF melonjak hampir 30%. State Street Materials Select Sector SPDR ETF dan State Street Industrial Select Sector SPDR ETF juga sangat kuat, naik lebih dari 16% dan 11% selama periode ini. Di ujung lain spektrum, State Street Financial Select Sector SPDR ETF kehilangan lebih dari 4%. Saham di sektor kesehatan, teknologi, dan barang konsumsi diskresioner semuanya tertinggal dari S&P 500 selama empat bulan terakhir.

Data XLE oleh YCharts

Performa rata-rata dari 11 sektor ini selama periode tersebut? Sebesar 7,1% — tidak buruk untuk empat bulan. Namun, ETF ini dan indeks dasarnya tidak jauh berbeda dari sekadar balik modal.

Apa yang terjadi? Sebenarnya cukup sederhana: S&P 500 dan ETF-nya tidak seimbang secara sektoral. Ini adalah dana berbasis kapitalisasi pasar, dan hanya kapitalisasi pasar. Tabel di bawah menunjukkan bobot relatif dari setiap sektor utama terhadap indeks dan, oleh karena itu, dampak relatif dari perubahan nilai sektor-sektor ini terhadap nilai S&P 500.

Sumber data: Manajemen Investasi State Street.

Hubungkan titik-titiknya. SPY dan VOO belakangan ini mengecewakan meskipun sektor seperti energi dan bahan dasar berkinerja baik karena sektor-sektor tersebut kurang terwakili. Pada saat yang sama, saham keuangan dan teknologi yang paling banyak kehilangan nilai sejak akhir November menyumbang bagian yang lebih besar dari S&P 500 secara tidak proporsional.

Ini cukup penting untuk memerlukan respons strategis

Tidak satu pun indeks pasar utama yang pernah benar-benar seimbang secara sektoral, untuk catatan. Dan sebagian besar waktu, ketidakseimbangan ini sebenarnya tidak terlalu penting; seperti yang disebutkan di atas, sebagian besar saham cenderung naik dan turun bersama tanpa memandang sektornya. Beberapa minggu terakhir cukup tidak biasa.

Namun, jika Anda penggemar investasi indeks, Anda perlu tahu bahwa hal semacam ini bisa terjadi. Bahkan, ini mungkin sesuatu yang ingin Anda rencanakan, terutama saat berbagai sektor mencapai valuasi ekstrem, atau ketegangan geopolitik baru mengguncang bagian tertentu dari pasar.