Marvell Technology vs. Broadcom: Saham Chip AI Kustom Mana yang Memiliki Potensi Naik Lebih Besar?

Unit Pemrosesan Grafis (GPU) telah menjadi chip pilihan utama bagi hyperscalers dan perusahaan kecerdasan buatan (AI) selama tiga setengah tahun terakhir. Tidak mengherankan, karena GPU memiliki kekuatan komputasi paralel yang besar, membuatnya ideal untuk melakukan perhitungan besar secara bersamaan yang diperlukan untuk pelatihan dan inferensi model AI.

Namun, GPU mulai kehilangan pangsa pasar terhadap jenis chip lain yang dikenal sebagai sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASIC). ASIC ini, yang populer disebut sebagai prosesor kustom, dirancang untuk tugas tertentu. Akibatnya, berbeda dari GPU yang merupakan chip serba guna. Karena ASIC dibuat khusus untuk melakukan tugas tertentu, dilaporkan ASIC 30% hingga 40% lebih hemat daya daripada GPU sekaligus menawarkan kinerja yang lebih baik.

Tidak mengherankan, chip AI kustom lebih cocok untuk aplikasi inferensi AI, yang tidak memerlukan kekuatan sebesar yang dibutuhkan untuk melatih model AI. Oleh karena itu, TrendForce memperkirakan penjualan ASIC akan meningkat sebesar 45% pada tahun 2026, jauh di atas perkiraan peningkatan 16% pengiriman GPU.

Investor dapat memanfaatkan niche AI yang berkembang pesat ini dengan berinvestasi pada saham Broadcom (AVGO 1.05%) dan Marvell Technology (MRVL 2.79%), dua pemain utama di bidang ASIC. Tetapi jika Anda harus berinvestasi di salah satu dari kedua saham semikonduktor ini sekarang, mana yang sebaiknya Anda beli?

Sumber gambar: Getty Images.

Broadcom dan Marvell Technology keduanya tumbuh dengan kecepatan yang solid

Hasil terbaru dari Broadcom dan Marvell, yang dirilis bulan ini, jelas menunjukkan bahwa kedua perusahaan mendapatkan manfaat dari adopsi chip AI kustom di pusat data. Marvell melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 22% tahun-ke-tahun di kuartal keempat tahun fiskal 2026 (yang berakhir 31 Januari) menjadi $2,22 miliar. Laba bersih yang disesuaikan meningkat lebih mengesankan sebesar 33% menjadi $0,80 per saham.

Bisnis pusat data Marvell mendapatkan dorongan besar berkat adopsi komponen jaringan dan prosesor kustomnya. Perusahaan menunjukkan bahwa pendapatan dari prosesor kustomnya berlipat ganda di tahun fiskal sebelumnya. Lebih dari itu, mereka memperkirakan pendapatan dari penjualan switch jaringan akan berlipat ganda di tahun fiskal 2027.

Perluas

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Perubahan Hari Ini

(-2.79%) $-2.53

Harga Saat Ini

$88.26

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$79M

Rentang Hari

$87.61 - $92.01

Rentang 52 minggu

$47.09 - $102.77

Volume

329K

Rata-rata Volume

16M

Margin Kotor

50.10%

Hasil Dividen

0.26%

Dengan bisnis pusat data menyumbang 74% dari pendapatan Marvell di kuartal sebelumnya, mudah untuk melihat mengapa perusahaan menaikkan panduan tahunan menjadi $11 miliar. Marvell awalnya memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2027 sebesar $9,5 miliar, tetapi telah secara signifikan meningkatkan ekspektasi tersebut, karena mereka mulai meningkatkan produksi beberapa program chip AI kustom tahun ini.

Selain itu, Marvell tampaknya yakin akan mencapai pertumbuhan yang kuat di bisnis AI kustom selama beberapa tahun fiskal mendatang, karena mereka berencana memproduksi lebih dari 20 jenis chip untuk pelanggan mereka. Ini menjelaskan mengapa perusahaan memandu pendapatan sebesar $15 miliar untuk tahun fiskal 2028, yang akan menjadi peningkatan dibandingkan pertumbuhan yang kemungkinan akan dicapai tahun ini.

Momentum kuat yang diproyeksikan Marvell ini menjelaskan mengapa analis memperkirakan pertumbuhan laba yang luar biasa.

Estimasi EPS MRVL untuk Tahun Fiskal Saat Ini data oleh YCharts

Cerita serupa sedang berlangsung di Broadcom, yang merilis hasil kuartal pertama tahun fiskal 2026 (untuk tiga bulan yang berakhir 1 Februari) pada 4 Maret. Perancang chip ini melaporkan pendapatan meningkat 29% dari periode tahun sebelumnya, sementara laba bersih yang disesuaikan hampir sama meningkat menjadi $2,05 per saham. Jadi, tidak banyak perbedaan dalam tingkat pertumbuhan Broadcom dan Marvell kuartal lalu.

Namun, ada kemungkinan besar Broadcom akan memimpin. Sebab, Broadcom adalah pemain utama dalam prosesor AI kustom. Counterpoint Research memperkirakan bahwa pada tahun 2027, Broadcom akan menguasai 60% pasar chip AI kustom.

Pangsa pasar yang kuat ini adalah alasan mengapa pendapatan AI Broadcom tumbuh jauh lebih cepat daripada Marvell. Setelah semua, Broadcom melaporkan peningkatan pendapatan AI sebesar 106% tahun-ke-tahun pada kuartal sebelumnya menjadi $8,4 miliar.

Di sisi lain, bisnis pusat data Marvell mencatat pertumbuhan 21% dari periode tahun sebelumnya. Lebih dari itu, Broadcom memperkirakan percepatan signifikan dalam pertumbuhan pendapatan AI pada kuartal saat ini menjadi $10,7 miliar, potensi peningkatan sebesar 143% dari kuartal tahun lalu. Sebagai perbandingan, Broadcom mencatat kenaikan 46% dalam pendapatan AI pada kuartal yang sama tahun lalu.

Selain itu, posisi dominan Broadcom di pasar chip kustom menjelaskan mengapa mereka yakin akan mencapai pendapatan AI minimal $100 miliar di tahun fiskal 2027. Perusahaan menyatakan bahwa mereka telah mengamankan rantai pasokan yang diperlukan untuk mencapai tonggak ini, yang akan memungkinkan mereka melayani pelanggan utama seperti Anthropic, Meta Platforms, Alphabet’s Google, dan OpenAI.

Seperti Marvell, Broadcom siap mencatat pertumbuhan laba yang luar biasa.

Estimasi EPS AVGO untuk Tahun Fiskal Saat Ini data oleh YCharts

Mana yang sebaiknya Anda beli sekarang?

Baik Marvell maupun Broadcom berada di jalur untuk memanfaatkan pertumbuhan berkelanjutan pasar chip AI kustom, menunjukkan bahwa investor tidak akan salah jika berinvestasi di salah satu dari kedua saham AI ini. Namun, investor yang berorientasi nilai mungkin lebih memilih Marvell daripada Broadcom. Grafik menunjukkan alasannya.

Rasio PS MRVL data oleh YCharts

Marvell diperdagangkan dengan valuasi yang lebih murah, menjadikannya investasi yang lebih ideal bagi investor yang mencari saham bernilai di sektor AI, karena berpotensi memberikan upside yang lebih besar. Setelah semua, pasar mungkin akan memberi Marvell valuasi premium, membuka jalan untuk keuntungan yang solid.

Sementara itu, valuasi premium Broadcom dapat dibenarkan oleh pangsa pasar dominannya di chip AI kustom dan percepatan pertumbuhan besar yang mereka harapkan. Jadi, investor dengan toleransi risiko lebih tinggi dan mencari saham chip AI kustom terbaik dapat mempertimbangkan Broadcom, meskipun valuasinya lebih mahal daripada Marvell.