Empat kekuatan pendorong mendukung saham batubara naik di awal perdagangan Saham-saham terkemuka naik dua kali lipat dalam tahun ini

Pada perdagangan pagi tanggal 19 Maret, tiga indeks utama A-share mengalami koreksi secara kolektif, sektor batu bara naik melawan tren sebesar 1,05%, memimpin kenaikan industri pasar. Dari sisi saham individual, Shaanxi Black Cat naik batas atas, Dayou Energy naik lebih dari 4%, Shaanxi Coal Industry, China Shenhua, China Coal Energy naik lebih dari 3%, Yanzhou Energy, Antai Group, JinKong Coal, HaoHua Energy naik lebih dari 2%.

Guncangan akibat Pengurangan Produksi Batu Bara di Indonesia

Sebagai negara pengekspor batu bara terbesar di dunia, pemerintah Indonesia baru-baru ini mengeluarkan serangkaian kebijakan termasuk pengurangan besar kuota produksi dan kenaikan bea keluar untuk membatasi ekspor batu bara. Kuota produksi tahunan turun dari 7,9 miliar ton pada 2025 menjadi 6 miliar ton, dengan beberapa perusahaan tambang mengurangi produksi hingga 40%-70%. Dampak kebijakan ini, perusahaan tambang telah menghentikan ekspor batu bara spot baru, langsung mengganggu pola perdagangan batu bara global.

Presiden Indonesia Joko Widodo baru-baru ini menyatakan bahwa perusahaan produksi batu bara, minyak sawit mentah, dan produk turunannya tidak boleh mengekspor sebelum memenuhi kebutuhan domestik, untuk memastikan keamanan pasokan energi dan barang penting negara. Ia menegaskan bahwa sumber daya alam Indonesia yang melimpah harus digunakan secara maksimal untuk kesejahteraan rakyat, dan kebijakan pengelolaan sumber daya harus mengutamakan kepentingan nasional.

Menurut laporan Guohai Securities, pada 2024, ekspor batu bara termal Indonesia menyumbang 48% dari total ekspor batu bara global (diikuti Australia 18%, Rusia 11%), menjadikannya eksportir terbesar. Lebih dari 60% batu bara diekspor ke daratan China dan India. Pada 2024, jumlah batu bara yang diekspor Indonesia ke China daratan, India, dan Filipina masing-masing mencapai 239 juta ton, 108 juta ton, dan 38,55 juta ton, dengan proporsi 43%, 19%, dan 7%.

Sumber gambar: Guohai Securities

Empat Penggerak Utama Membentuk Ulang Sistem Penilaian

Guojin Securities menunjukkan bahwa di bawah empat kekuatan inti, pusat harga batu bara diperkirakan akan meningkat secara jangka panjang.

1. Konflik geopolitik meningkatkan premi energi, efek substitusi signifikan

Latar belakang makro: Konflik antara AS dan Iran terus berkembang, langsung menyebabkan lonjakan harga minyak dan gas internasional, perhatian global terhadap keamanan energi mencapai puncaknya.

Efek terkait: Sebagai pengganti alami minyak, permintaan batu bara meningkat secara signifikan. Ditambah dengan penyesuaian kebijakan ekspor Indonesia, harga batu bara internasional mengalami kenaikan bersama, dengan kontrak futures batu bara Newcastle naik hingga 17% dalam satu minggu.

Kesimpulan: Premi risiko geopolitik terus menambah nilai pada sektor batu bara, membuatnya lebih tahan terhadap inflasi.

2. Pengurangan pasokan ganda, biaya mendukung kuat

Kapasitas domestik terbatas. Risiko pengurangan: Pemeriksaan produksi yang dimulai paruh kedua 2025 menyebabkan pengurangan sukarela tambang berlebih, diperkirakan sekitar 200 juta ton kapasitas berisiko dikurangi.

Biaya meningkat: Perluasan lokasi tambang ke barat menyebabkan biaya penambangan meningkat secara sistematis, mendukung kenaikan pusat harga batu bara.

Impor luar negeri terbalik. Biaya pengangkutan melonjak: Tarif pengangkutan dari Rusia Timur Jauh ke China meningkat 17%-27% dalam satu minggu.

Harga impor dan domestik berbeda: Selisih harga batu bara impor dan domestik melebar hingga 27,4 yuan/ton (biaya impor lebih tinggi dari perdagangan domestik), yang tidak hanya mengurangi peran batu bara impor sebagai pelengkap, tetapi juga memperkuat dukungan harga batu bara domestik.

3. Permintaan kimia batu bara meledak, membuka ruang pertumbuhan jangka panjang

Keunggulan biaya: Dalam lingkungan harga minyak tinggi, ekonomi jalur kimia batu bara meningkat secara signifikan.

Data permintaan: Pada 2025, konsumsi batu bara untuk industri kimia mencapai 362 juta ton, meningkat 11,5% YoY.

Potensi masa depan: Proyek kimia batu bara yang sedang dan akan dibangun memiliki kebutuhan konsumsi batu bara lebih dari 800 juta ton, lebih dari dua kali lipat kebutuhan saat ini. Pertumbuhan ini akan menjadi pendorong jangka panjang bagi industri batu bara.

4. “Dividen tinggi + Penilaian ulang sumber daya” dua strategi

Sifat perlindungan: Rata-rata dividen sektor batu bara lebih dari 5%, sangat bernilai dalam kondisi pasar saat ini.

Kondisi dana: Dana publik masih memiliki posisi rendah di sektor batu bara, memberikan ruang pengisian kembali yang besar.

Penilaian ulang nilai: Dengan meningkatnya proteksionisme sumber daya mineral global, batu bara sebagai “batu penyeimbang” keamanan energi nasional sedang mengalami penilaian ulang secara sistematis.

Di pasar A-share, didukung oleh berbagai faktor positif, saham batu bara sedang ramai diburu pasar, harga saham naik tinggi. Menurut data dari Oriental Fortune Choice, hingga penutupan siang 19 Maret, dari 35 saham indeks batu bara CITIC, semua naik kecuali Dayou Energy, dengan median kenaikan 19,03%. Di antara mereka, Jiangwu Equipment mengalami kenaikan terbesar, lebih dari 113% tahun ini, dan harga sahamnya sudah berkali lipat.

(Sumber: Pusat Riset Oriental Fortune)