Bahan baterai litium mendorong pertumbuhan kinerja, kapasitas produksi Tianji Materials tidak memenuhi harapan

Baru-baru ini, Guangzhou Tinci High-tech Materials Co., Ltd. (disingkat “Tinci Materials”, 002709.SZ) mengumumkan laporan tahunan 2025. Berkat permintaan pasar bahan baterai lithium, kinerja perusahaan sepanjang tahun menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Dalam periode laporan, perusahaan mencapai total pendapatan operasional sebesar 16,65 miliar yuan, meningkat 33% dibandingkan tahun sebelumnya; dan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham sebesar 1,362 miliar yuan, meningkat 181,43% dibandingkan tahun sebelumnya.

Dalam hal pengembalian kepada pemegang saham, Tinci Materials berencana membagikan dividen tunai sebesar 3 yuan per 10 saham (termasuk pajak) kepada seluruh pemegang saham (kecuali akun pembelian kembali saham), dengan total perkiraan dividen sebesar 608 juta yuan, termasuk dividen khusus sebesar 1 yuan per 10 saham.

Pertumbuhan Kinerja Didukung oleh Bahan Baterai Lithium

Tinci Materials didirikan pada Juni 2000, dengan bisnis inti berupa bahan untuk baterai ion lithium dan bahan kimia khusus serta bahan kimia harian. Dari segi lingkungan pasar, aplikasi hilir bahan baterai lithium adalah produk baterai ion lithium, yang digunakan secara luas dalam kendaraan bermotor, penyimpanan energi, dan elektronik konsumen. Di antaranya, perkembangan industri kendaraan listrik merupakan kekuatan utama di balik pertumbuhan industri bahan dan komponen baterai ion lithium, sementara permintaan di bidang penyimpanan energi semakin cepat melepas, menjadi faktor penting dalam mendorong peningkatan permintaan baterai lithium.

Dalam konteks ini, pada tahun 2025, Tinci Materials terus fokus pada pengembangan bahan baterai lithium, penataan integrasi, dan pembangunan kapasitas pasokan global. Selama periode laporan, penjualan elektrolit inti perusahaan meningkat pesat, dengan total penjualan tahunan melebihi 720.000 ton, naik sekitar 44% dibandingkan tahun sebelumnya. Selain itu, pabrik OEM (original equipment manufacturer) di Amerika Utara dan Eropa berhasil beroperasi dan mendapatkan pesanan dari pelanggan lokal, menandai lompatan bersejarah.

Dari segi kinerja operasional, selama periode laporan, Tinci Materials mencapai pendapatan sebesar 16,65 miliar yuan, meningkat 33%; dan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham sebesar 1,362 miliar yuan, meningkat 181,43%.

Dari komposisi pendapatan, bahan untuk baterai ion lithium adalah faktor utama pendorong pertumbuhan kinerja perusahaan, menyumbang sekitar 90,39% dari total pendapatan. Didukung oleh permintaan pasar yang cepat meningkat, produksi dan penjualan bahan baterai ion lithium sepanjang tahun masing-masing mencapai 1,0671 juta ton dan 1,0458 juta ton. Dalam periode laporan, pendapatan dari bahan ini mencapai 15,051 miliar yuan, naik 37,14% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan margin laba kotor meningkat 3,82 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Dari segi harga, produk ini mengalami tren penurunan yang berkelanjutan hingga triwulan ketiga tahun 2025, kemudian mulai menunjukkan tren pemulihan di kuartal keempat.

Secara keseluruhan, pada tahun 2025, dengan terus meningkatnya permintaan pasar, Tinci Materials mengubah keunggulan teknologi, penataan industri, dan kapasitas pasokan menjadi kekuatan pendorong pertumbuhan kinerja. Sinergi antar berbagai bidang usaha terlihat jelas, mendukung perusahaan untuk tetap tumbuh secara stabil di tengah lingkungan pasar yang kompleks dan dinamis.

Untuk rencana operasional tahun 2026 dan pengembangan bisnis utama, Tinci Materials mengungkapkan bahwa sebagai respons terhadap permintaan pasar global yang terus meningkat untuk baterai lithium, perusahaan akan memfokuskan pengembangan pasar dan inovasi teknologi secara bersamaan dalam bidang elektrolit baterai lithium; sekaligus mempercepat strategi “penguasaan posisi” proyek sumber daya lithium berkualitas tinggi untuk mengimbangi risiko fluktuasi harga; serta memperluas jaringan pelanggan hilir dan meningkatkan penetrasi pasar karbonat lithium tingkat baterai.

Beberapa Kapasitas Proyek Tidak Sesuai Ekspektasi

Selain itu, dalam laporan tahunan, Tinci Materials mengungkapkan kondisi utilisasi kapasitas dan kapasitas yang sedang dibangun. Selama periode laporan, kapasitas desain bahan baterai ion lithium perusahaan sebesar 1,3624 juta ton, dengan tingkat utilisasi kapasitas berkisar antara 42% hingga 85%, dan kapasitas yang sedang dibangun sekitar 1 juta ton. Dibandingkan dengan perusahaan terkemuka di industri, tingkat utilisasi kapasitas perusahaan masih memiliki jarak tertentu.

Saat ini, pola penawaran dan permintaan rantai industri baterai lithium terus membaik. Sejak paruh kedua 2025, tingkat utilisasi kapasitas di berbagai bagian rantai industri menunjukkan tren peningkatan. Laporan dari Dongguan Securities menyebutkan bahwa hingga Desember 2025, tingkat utilisasi kapasitas perusahaan terkait seperti lithium ferrofosfat, lithium hexafluorophosphate, dan membran separator secara umum telah melebihi 80%, dengan perusahaan terkemuka bahkan memiliki tingkat utilisasi yang lebih tinggi, beberapa bahkan dalam kondisi penuh produksi dan penjualan.

Laporan tahunan Tinci Materials mengungkapkan bahwa selama periode laporan, beberapa proyek perusahaan mengalami penundaan, laba, atau kemajuan yang tidak sesuai harapan. Pada 10 Desember 2025, perusahaan mengumumkan perubahan kedua terhadap proyek “Produksi tahunan 41.000 ton bahan baterai ion lithium (Fase 1)”, memperpanjang waktu penyelesaian proyek hingga 31 Juli 2026. Sebelumnya, perusahaan juga telah memperpanjang waktu penyelesaian proyek ini menjadi akhir tahun 2025 pada Maret 2024.

Selain penundaan proyek tersebut, perusahaan juga menghadapi situasi di mana laba atau kemajuan proyek investasi tidak sesuai harapan. Di antaranya, proyek produksi 20.000 ton lithium bis(fluorosulfonyl)imide dan proyek bahan dasar elektrolit sebesar 62.000 ton, keduanya mengalami penurunan harga pasar bahan terkait baterai lithium secara signifikan sepanjang tahun, sehingga laba keseluruhan tahun tidak sesuai harapan. Proyek bahan dasar bahan kimia harian sebesar 60.000 ton (Fase 1) juga mengalami performa rendah karena permintaan pasar yang tidak sesuai harapan, serta tingkat operasional yang rendah, sehingga laba tidak sesuai target.

Penyesuaian Hati-hati terhadap Kapasitas yang Sedang Dibangun di Awal Tahun

Dalam beberapa tahun terakhir, permintaan industri baterai lithium berkembang pesat, kecepatan penambahan kapasitas rantai industri melebihi pertumbuhan permintaan, menyebabkan fluktuasi harga bahan seperti elektrolit lithium secara signifikan, yang berdampak pada kinerja perusahaan tercatat. Perusahaan di industri berusaha menurunkan biaya produk melalui peningkatan teknologi dan proses, serta penataan rantai industri secara terintegrasi, untuk mengurangi risiko operasional akibat fluktuasi harga.

Salah satu aspek penting adalah waktu pembangunan kapasitas. Perhatikan bahwa, pada awal tahun ini, Tinci Materials secara hati-hati menyesuaikan rencana investasi kapasitas elektrolit baterai lithium. Pada 6 Januari, perusahaan mengumumkan bahwa rencana proyek elektrolit sebesar 300.000 ton dan proyek daur ulang baterai sebesar 100.000 ton akan disesuaikan menjadi 250.000 ton elektrolit, dan rencana pembangunan proyek daur ulang baterai 100.000 ton dibatalkan. Setelah perubahan, total investasi proyek tidak melebihi 600 juta yuan.

Tinci Materials menjelaskan bahwa sejak proyek dimulai, perusahaan telah aktif mendorong pelaksanaan berbagai pekerjaan, namun karena perubahan kondisi pasar dan kompetisi industri selama proses pembangunan, kemajuan proyek menjadi lambat. Setelah melakukan evaluasi ulang terhadap strategi produk dan penataan pembangunan secara terintegrasi, perusahaan memutuskan melakukan penyesuaian tersebut secara hati-hati.

Selain itu, pada 10 Maret, Tinci Materials mengumumkan bahwa sesuai dengan strategi pengembangan di bidang bahan untuk baterai ion lithium, perusahaan berencana melalui anak perusahaan “Hubei Tinci” membangun kawasan industri bahan energi baru di Yichang, Hubei, termasuk proyek produksi besi sumber dan fosfat besi sebesar 1 juta ton dan 300.000 ton, dengan total investasi tidak lebih dari 2,1 miliar yuan.

Namun, berdasarkan informasi sebelumnya yang diungkapkan perusahaan, Hubei Tinci awalnya berencana melakukan persiapan proyek bahan baterai lithium sebesar 400.000 ton dan daur ulang baterai lithium sebesar 100.000 ton per tahun, tetapi hingga saat ini, proyek tersebut belum melakukan investasi konstruksi. Perusahaan juga menjelaskan bahwa proyek tersebut awalnya direncanakan membangun fasilitas produksi elektrolit dan bahan lain seperti hexafluorophosphate lithium di Yichang, namun setelah melakukan evaluasi menyeluruh terhadap penataan kapasitas dan pasokan bahan baku, perusahaan memutuskan bahwa fasilitas lain di grup memiliki keunggulan biaya, sehingga tidak melanjutkan pembangunan proyek tersebut.

Dalam analisis pola penawaran dan permintaan kapasitas industri secara keseluruhan, Tinci Materials dalam laporan tahunan 2025 menyatakan bahwa pada 2026, industri elektrolit domestik akan mengalami percepatan penyesuaian dan diferensiasi yang mendalam akibat ketidakseimbangan pasokan dan permintaan, sementara penataan global akan memasuki tahap nyata. Meskipun persaingan pasar cukup ketat, perusahaan-perusahaan terkemuka mampu mempertahankan tingkat utilisasi kapasitas yang tinggi berkat keunggulan biaya, teknologi, dan pelanggan, sehingga tekanan bertambah pada ekspansi kapasitas baru di industri ini. Secara keseluruhan, pola penawaran dan permintaan diharapkan membaik.