Angin berlawanan ganda dari perdagangan AS-Iran dan AI berkumpul? Trader terkenal: S&P 500 mungkin akan anjlok 35% dalam satu tahun!

Seorang analis senior Wall Street memperingatkan bahwa pasar saham AS mungkin akan segera mengalami penyesuaian yang lebih menyakitkan daripada gelombang penjualan “Hari Pembebasan” tahun lalu.

Seorang ahli strategi senior dan mantan trader terkenal di Lehman Brothers, Larry McDonald, mengatakan bahwa dia memperkirakan pasar saham dalam jangka menengah mungkin menghadapi penurunan yang lebih besar. Dia menunjukkan bahwa hal ini disebabkan oleh tumpang tindihnya berbagai faktor risiko di pasar. Dalam sebuah wawancara, dia menyatakan, jika indeks S&P 500 turun 20% hingga 35% dari level saat ini pada kuartal pertama tahun depan, dia tidak akan merasa terkejut.

“Rasio risiko-imbalan sangat buruk. Sebagian besar sektor pasar sudah mulai mengalami koreksi. Tujuh saham unggulan telah turun 11% dari puncaknya pada tahun 2025,” tambahnya.

Menurut pandangan pesimis McDonald, indeks S&P 500 mungkin akan turun ke sekitar 4365 poin, level yang belum pernah dilihat investor sejak akhir 2023.

Berikut adalah alasan di balik prediksi pesimisnya:

1. Kenaikan harga minyak yang tajam dapat membuat pelonggaran suku bunga menjadi lebih sulit.

Pasar terus khawatir tentang dampak kenaikan harga minyak akibat perang Iran dan Israel. Kekhawatiran utama adalah bahwa kenaikan harga minyak mentah akan mendorong inflasi naik, yang dapat meredam ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.

Investors belum menerima data inflasi yang mampu mencerminkan dampak gangguan pasokan di Timur Tengah terhadap inflasi, tetapi warga AS sudah harus membayar harga bahan bakar yang lebih tinggi. Menurut data dari American Automobile Association (AAA), harga rata-rata bensin nasional pada hari Rabu naik menjadi $3,84 per galon, dari $2,92 sebulan sebelumnya.

Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, setelah rapat kebijakan terakhir, menyatakan bahwa dampak perkembangan situasi di Timur Tengah masih belum pasti. Bank sentral akan memantau berbagai risiko dengan ketat, dan saat ini terlalu dini untuk menilai dampak ekonomi secara pasti dan berapa lama akan berlangsung. Selain itu, proyeksi dot plot terbaru menunjukkan hanya satu kali penurunan suku bunga dalam tahun ini.

“Harga minyak yang tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama akan membebani konsumsi. Kita benar-benar tidak tahu apa dampak kenaikan harga energi ini. Guncangan minyak bisa diimbangi oleh produksi energi AS, jika perusahaan minyak menganggap tren kenaikan ini akan berlanjut, mereka akan meningkatkan produksi,” ujarnya.

2. Kenaikan suku bunga akan meningkatkan risiko di pasar kredit.

Kebijakan jangka panjang Federal Reserve yang mempertahankan suku bunga tinggi adalah kabar buruk bagi banyak jenis pinjaman, termasuk pinjaman properti komersial dan kredit pribadi.

McDonald menyatakan bahwa banyak pinjaman yang diberikan selama pandemi saat suku bunga sangat rendah akan segera jatuh tempo. Dia menambahkan bahwa ketika pinjaman-pinjaman ini akhirnya jatuh tempo dalam lingkungan suku bunga tinggi, hal itu akan menimbulkan risiko kredit baru di pasar keuangan, yang dapat mempengaruhi pasar obligasi dan akhirnya mempengaruhi prospek pasar saham.

Dia mengatakan saat membahas faktor-faktor yang dapat memberi tekanan pada pasar: “Saat itu suku bunga hanya 1%, sehingga banyak pinjaman berkualitas buruk dijual. Jadi, pasar menghadapi risiko suku bunga dan risiko kredit sekaligus.”

3. Dampak disruptif dari kecerdasan buatan (AI) mungkin akan terus menyebar ke seluruh pasar.

McDonald menyatakan bahwa karena kekhawatiran investor terhadap dampak jangka panjang AI terhadap prospek bisnis di berbagai industri, setiap hari muncul “korban baru” di pasar. Dia menunjukkan bahwa kekhawatiran utama adalah bahwa AI akan mengganggu model bisnis perusahaan perangkat lunak, yang pertama kali menghantam saham teknologi, kemudian menyebar ke industri asuransi, manajemen kekayaan, properti, dan pengangkutan.

“Binatang buas di pasar ini akan terus memangsa korban-korban tersebut dan terus memburunya,” tambahnya.

4. AS mungkin akan mengalami puncak PHK terkait AI pada musim panas tahun ini.

McDonald berpendapat bahwa memasuki paruh kedua tahun ini, jumlah pengangguran mungkin akan meningkat dengan cepat, yang dapat memberikan tekanan pada ekonomi dan pasar.

Tingkat pengangguran di AS tetap stabil sekitar 4%, tetapi dia memperkirakan bahwa dengan percepatan adopsi AI, tingkat pengangguran bisa mendekati 6% pada akhir tahun. Berdasarkan “perkiraan wajar” terhadap kecepatan adopsi AI oleh para pemimpin perusahaan, dari April hingga Juli, ekonomi AS mungkin kehilangan antara 100.000 hingga 200.000 pekerjaan setiap bulan.

Dia secara khusus menyebut perusahaan teknologi finansial raksasa, Block, yang baru-baru ini mem-PHK 40% karyawannya karena mereka mampu memanfaatkan AI untuk mendukung pekerjaan.

“Di era AI ini, tingkat pengangguran akan meningkat pesat tahun ini, menurut saya, ini cukup realistis,” katanya.

Mengacu pada penurunan jumlah perekrutan dan peningkatan PHK selama setahun terakhir, pasar tenaga kerja telah menjadi fokus perhatian investor. Jumlah pengangguran di bulan Februari mencapai 92.000 orang, jauh melebihi ekspektasi, dan menimbulkan kekhawatiran akan risiko resesi ekonomi.