3 Alasan Mengapa Saham Costco Layak Diperdagangkan dengan Valuasi yang Sangat Tinggi

Hingga saat penulisan ini, Costco Wholesale (COST 1,02%) diperdagangkan dengan valuasi premium yang dapat langsung membuat investor nilai mengalihkan pandangan. Diperdagangkan sekitar 51 kali laba, saham ini tampaknya dihargai untuk kesempurnaan. Dengan valuasi seperti ini, pasar memperhitungkan bertahun-tahun pertumbuhan penjualan dan jumlah toko yang kuat.

Namun beberapa saham benar-benar layak mendapatkan valuasi setinggi ini. Dan Costco adalah salah satunya.

Seperti biasa, hasil terbaru perusahaan sekali lagi dengan jelas menunjukkan mengapa investor secara konsisten bersedia membayar valuasi tinggi untuk saham ini.

Berikut adalah tiga alasan mengapa Costco layak mendapatkan valuasi premium.

Sumber gambar: The Motley Fool.

1. Penjualan toko sebanding yang kuat

Bagi pengecer fisik sebesar Costco, menghasilkan pertumbuhan pendapatan yang konsisten bukanlah hal yang mudah. Setidaknya seharusnya begitu. Tapi Costco membuatnya terlihat mudah. Perusahaan secara rutin mencatat metrik penjualan toko sebanding yang mengesankan, menunjukkan bahwa proposisi nilai intinya terus beresonansi dengan konsumen.

Selama kuartal kedua fiskal, total penjualan toko sebanding perusahaan meningkat 7,4% dari tahun ke tahun. Dan ketika mengeluarkan dampak harga bensin dan nilai tukar mata uang asing, penjualan sebanding tumbuh 6,7%.

Menunjukkan langkah mantap perusahaan dalam pertumbuhan penjualan toko sebanding yang kuat, angka ini sedikit lebih cepat dari pertumbuhan penjualan toko sebanding yang disesuaikan perusahaan di kuartal fiskal pertama dan tidak terlalu jauh dari pertumbuhan penjualan toko sebanding yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2025 sebesar 7,6%.

2. Potensi ekspansi internasional yang besar

Meskipun Costco sudah sangat dikenal di Amerika Serikat, jejak globalnya masih memiliki banyak ruang untuk ekspansi. Perusahaan mengakhiri kuartal kedua dengan 924 gudang di seluruh dunia, tetapi sebagian besar dari mereka terkonsentrasi di Amerika Utara.

Segmen “Lainnya Internasional” Costco – yang mengecualikan AS dan Kanada – bisa dibilang adalah pengungkit pertumbuhan paling menarik untuk jejak fisik perusahaan. Selama kuartal kedua, penjualan sebanding untuk segmen ini melonjak 13% dan mempertahankan tingkat pertumbuhan yang kuat sebesar 7,1%, bahkan setelah disesuaikan dengan mata uang dan harga bensin. Tapi cerita utama di sini adalah potensi pertumbuhan unit.

Perusahaan saat ini menargetkan pembukaan 28 gudang bersih baru di tahun fiskal 2026 di seluruh pasar dan berencana membuka lebih dari 30 secara tahunan dalam jangka panjang. Dengan pasar di Eropa dan Asia yang masih kurang terjamah, Costco memiliki dekade ekspansi fisik di depan.

3. Momentum digital yang meningkat pesat

Secara historis, Costco dipandang sebagai pelaku lambat dalam e-commerce, sangat bergantung pada pengalaman berburu harta di toko untuk meningkatkan volume. Tapi perusahaan memiliki katalisator lain – yang bisa bertahan selama dekade berikutnya atau bahkan lebih lama.

Penjualan sebanding yang didukung digital melonjak 22,6% di kuartal fiskal kedua. Untuk mendorong penjualan ini, manajemen mengatakan dalam panggilan pendapatan kuartal kedua perusahaan bahwa lalu lintas situs e-commerce melonjak 32% dan lalu lintas aplikasi mobile meningkat 45% selama periode tersebut.

“Kami memiliki peta jalan yang jelas untuk peningkatan digital di masa depan,” kata Chief Financial Officer Gary Millerchip selama panggilan pendapatan kuartal kedua fiskal, menambahkan bahwa manajemen percaya bahwa investasi ini “akan memungkinkan kami terus meningkatkan penjualan yang didukung digital dengan kecepatan lebih cepat daripada penjualan secara keseluruhan.”