Nilai tukar mata uang sedang kritis, Jepang dan Korea berencana mengambil langkah-langkah

Mengapa Situasi di Timur Tengah Memberikan Tekanan Unik terhadap Nilai Tukar Jepang dan Korea Selatan?

【Laporan Khusus dari Korea oleh Li Zhiyin, Reporter Global Times; Reporter Yang Shuyu, Liu Qiang】Menurut Reuters pada tanggal 14, Menteri Keuangan Jepang, Katayama Saho, dan Menteri Perencanaan dan Keuangan Korea Selatan, Koo Yun-cheol, mengeluarkan pernyataan setelah mengadakan “Dialog Keuangan Jepang-Korea” di Tokyo, menyatakan bahwa mereka “sangat prihatin terhadap depresiasi besar yen dan won baru-baru ini,” dan menyatakan siap mengambil langkah-langkah untuk mengatasi fluktuasi berlebihan di pasar valuta asing.

Pada tanggal 13, nilai tukar yen terhadap dolar AS sempat menyentuh 1:159,6, mencapai level terendah sejak Juli 2024. Banyak pelaku pasar menganggap level ini mungkin mendorong Jepang melakukan intervensi untuk mendukung mata uangnya. Di pihak Korea, menurut Yonhap, akibat meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, depresiasi won terhadap dolar AS pada bulan Maret menempati posisi terdepan di antara mata uang utama dunia. Hingga 14 Maret, won terhadap dolar AS telah melemah sebesar 3,84% secara kumulatif bulan ini, sementara indeks dolar naik 2,92%. Dalam dua minggu terakhir, rata-rata nilai tukar won terhadap dolar adalah 1476,9, tertinggi sejak krisis keuangan Asia 1998; rata-rata mingguan minggu lalu bahkan naik ke 1480,7, tertinggi sejak krisis keuangan global 2009, dan sempat mendekati angka 1500 won per dolar. Sementara itu, volatilitas nilai tukar meningkat tajam, dengan fluktuasi harian mencapai 14,24 won, tertinggi dalam hampir 16 tahun.

Mengenai kinerja pasar Jepang dan Korea Selatan belakangan ini, Profesor Bai Jing, dari Fakultas Kebijakan Umum Universitas Keio, Jepang, berkomentar di platform media sosial pada tanggal 15 bahwa kekhawatiran bersama atas melemahnya yen dan won berasal dari kenaikan harga energi dan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang menyebabkan penguatan dolar AS. Jepang dan Korea sangat bergantung pada pasokan minyak dari Timur Tengah, sehingga mata uang kedua negara sangat rentan terhadap tekanan penurunan. Yen dan won terhadap dolar AS mengalami penurunan besar, dan pasar saham juga mengalami penurunan lebih besar dibandingkan negara utama lainnya. Beberapa negara lain telah melakukan diversifikasi sumber pasokan minyak Rusia, sehingga mengurangi dampaknya. Jepang perlu mempercepat diversifikasi sumber minyaknya, dan stabilitas pasokan energi mungkin menjadi salah satu topik dalam pertemuan puncak Jepang-AS.

Pada 13 Maret, setelah rapat kabinet, Menteri Katayama Saho menyatakan dalam konferensi pers bahwa, “Dalam situasi kenaikan harga minyak yang tajam, mempertimbangkan dampaknya terhadap kehidupan rakyat, kami berencana mengambil langkah-langkah antisipatif kapan saja.” Dia juga mengungkapkan perkembangan terbaru dalam memperkuat koordinasi internasional. Dia menegaskan bahwa otoritas Jepang sedang berkomunikasi dengan lembaga terkait di Amerika Serikat mengenai masalah valuta asing dan akan menjaga “hubungan yang lebih erat.” Menurut laporan dari Nihon Keizai Shimbun pada 14 Maret, kedua pemerintah Jepang dan Korea Selatan juga membahas perjanjian swap mata uang dalam dokumen bersama hari itu, “menegaskan kembali pentingnya kerjasama keuangan bilateral termasuk perjanjian swap mata uang bilateral, dan akan terus mengeksplorasi kemungkinan peningkatan kerjasama tersebut.”

Pemerintah Korea dan pengawas keuangan juga telah secara intensif mengeluarkan sinyal stabilisasi. Menurut Korea Economic Daily, Bank Korea mengadakan rapat “Tim Pemeriksaan Situasi Timur Tengah” pada 9 Maret untuk menilai risiko pasar. Bank Korea menilai bahwa kenaikan cepat hasil obligasi pemerintah dan nilai tukar won baru-baru ini telah menyimpang dari fundamental ekonomi Korea secara tertentu, termasuk fluktuasi berlebihan, dan menyatakan akan mengambil langkah-langkah stabilisasi pasar yang sesuai jika diperlukan, melalui intervensi verbal untuk mengarahkan ekspektasi pasar.

Meskipun otoritas sering melakukan langkah stabilisasi, pasar keuangan dan industri Korea tetap sangat waspada terhadap prospek nilai tukar. Analisis menunjukkan bahwa ketergantungan energi luar negeri Korea sangat tinggi, sekitar 80% minyak diimpor dari Timur Tengah. Jika jalur pelayaran Selat Hormuz terus terganggu, hal ini akan langsung mempengaruhi pasokan energi dan neraca perdagangan, memperburuk tekanan depresiasi won. Sejak Maret, investor asing telah menjual bersih sekitar 13,3 triliun won di pasar saham Korea, dan keluarnya modal asing terus menekan nilai tukar. Pasar Korea memperingatkan bahwa jika nilai tukar yang tinggi ini terus berlanjut, akan meningkatkan biaya impor dan tekanan inflasi, memperberat beban bunga bagi perusahaan dan warga, dan akhirnya memberi dampak nyata pada ekonomi riil.

Yang DeLong, Kepala Ekonom Qianhai Kaiyuan Fund, menganalisis kepada wartawan Global Times bahwa meskipun Korea dan Jepang saat ini memiliki cadangan minyak tertentu yang dapat menahan tekanan pasokan dalam jangka pendek, jika konflik di Timur Tengah berlanjut, produksi industri akan tetap mengalami pembatasan nyata. Selain itu, fluktuasi nilai tukar yang terus-menerus dan tajam akan semakin menantang perdagangan ekspor-impor kedua negara, dan perusahaan terkait harus menghadapi tantangan pengelolaan valuta asing yang lebih tinggi, bahkan berpotensi mengalami kerugian dari selisih kurs.