'Lari ke Bukit-Bukit,' Kata Analis Tentang Saham Eli Lilly (LLY)

Eli Lilly (NYSE:LLY) dianggap sebagai pemimpin saat ini di pasar obat obesitas, telah mendapatkan keunggulan, karena produknya telah terjual lebih banyak daripada pesaing utamanya, Novo Nordisk. Selain itu, obat penurun berat badan oral yang akan datang, orforglipron, berpotensi semakin memperkuat posisinya sebagai pemimpin pasar.

Klaim Diskon 70% TipRanks Premium

• Buka data tingkat hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam

• Tetap di depan pasar dengan berita dan analisis terbaru dan maksimalkan potensi portofolio Anda

Itu adalah pandangan yang umum di kalangan banyak pengamat pasar. Sementara itu, dengan ketidakpastian makro, meningkatnya risiko geopolitik, dan eksposur yang lebih rendah terhadap gangguan AI, analis HSBC Rajesh Kumar percaya bahwa investor akan tertarik pada sektor kesehatan, yang seharusnya membantu “mendorong kinerja luar biasa di kuartal mendatang.”

Namun, pandangan positif terhadap sektor tersebut tidak berarti mendukung semua nama di dalamnya secara keseluruhan. Kumar membuat perbedaan yang jelas terkait saham obesitas, secara eksplisit menyarankan agar investor “menghindari nama-nama obesitas,” termasuk Eli Lilly.

Pandangan bearish analis ini tercermin dari penurunan peringkat LLY dari Hold (yaitu Netral) menjadi Reduce (yaitu Jual). Target harga Kumar juga turun dari $1.070 menjadi $850, menunjukkan bahwa saham tersebut dinilai terlalu tinggi sebesar 7%. (Untuk melihat rekam jejak Kumar, klik di sini)

Pandangan bearish baru Kumar didasarkan pada tiga faktor utama. Pertama, meskipun harga yang lebih rendah kemungkinan akan mendukung pertumbuhan volume di pasar obesitas, dia memperkirakan bahwa proyeksi TAM (total pasar yang dapat dijangkau) secara keseluruhan akan direvisi ke bawah. Analisisnya menunjukkan bahwa harga memainkan peran yang lebih penting daripada diferensiasi produk dalam menentukan pangsa pasar. Dalam jangka pendek, analis memperkirakan tekanan kompetitif dari Novo akan meningkat saat mereka berusaha merebut kembali posisinya. Dalam jangka menengah, lebih dari 120 terapi dalam pipeline diperkirakan akan bersaing untuk mendapatkan pangsa, sementara dalam jangka panjang (di luar 2032), peluncuran semaglutide generik kemungkinan akan menekan harga di seluruh pasar. Akibatnya, dia memperkirakan TAM sebesar $80–120 miliar, dibandingkan dengan ekspektasi konsensus sebesar $150 miliar atau lebih.

Kedua, Kumar percaya bahwa ekspektasi terhadap terapi oral Lilly, orforglipron, terlalu bersemangat. Perkiraan konsensus menunjukkan pendapatan sebesar $1,5 miliar dalam sedikit lebih dari dua kuartal, dibandingkan dengan Wegovy oral dari Novo, yang menghasilkan sekitar $0,5 miliar selama satu tahun penuh. “Kami pikir meskipun tren resep baru mungkin positif, ketekunan dan kepatuhan terhadap oral mungkin mengecewakan, yang akan menyebabkan penurunan konsensus,” katanya.

Terakhir, “profil modal kerja yang meningkat” perusahaan, sebagian mencerminkan persiapan peluncuran oral, menunjukkan bahwa tekanan harga bisa lebih signifikan dari yang diperkirakan saat ini. Ini bisa akhirnya menyebabkan pengembalian dan margin yang lebih rendah dari yang saat ini diproyeksikan di Wall Street.

Itulah pandangan HSBC – tetapi pasar secara umum tidak sepenakut itu. Kumar berdiri sendiri di sisi bearish, sementara sisanya di Wall Street cenderung sangat bullish. Dengan 16 peringkat Beli dan hanya 2 Tahan, LLY mendapatkan konsensus Beli Kuat. Dan dengan target harga rata-rata sekitar $1.247, analis masih memperkirakan potensi kenaikan sekitar 36% dalam setahun ke depan. (Lihat ramalan saham LLY)