Securities Times: Menghukum perusahaan tercatat yang ikut-ikutan tren dan spekulasi konsep dengan tindakan tegas

Sejak awal tahun ini, dengan meningkatnya minat terhadap jalur seperti antarmuka otak-komputer dan penerbangan komersial, beberapa perusahaan yang terdaftar mencoba memanfaatkan konsep tersebut melalui platform interaktif, pengumuman, dan saluran lainnya, berusaha memicu kenaikan harga saham. Baru-baru ini, banyak perusahaan yang terdaftar mendapatkan denda besar karena ikut-ikutan tren. Hukuman tidak hanya ditujukan kepada perusahaan yang terlibat, tetapi juga secara bersamaan menuntut pertanggungjawaban terhadap pengendali utama, direksi, dan eksekutif lainnya.

Komisi Pengawasan Sekuritas dan Futures (CSRC) menunjukkan sikap yang tegas dan jelas, bahwa setiap tindakan yang merugikan kepentingan investor dengan memanfaatkan konsep atau tren akan ditindak tegas dan cepat, tanpa kompromi. Perlu dicatat bahwa upaya CSRC dalam memberantas tren ikut-ikutan ini semakin cepat, dengan banyak kasus yang dari pengajuan hingga hukuman selesai hanya dalam waktu lebih dari satu bulan, dengan denda mencapai ratusan juta yuan per kasus, serta penuntutan bersama untuk mengekang fenomena spekulasi konsep secara keras.

Meskipun pengawasan terus menerapkan tekanan tinggi, fenomena ikut-ikutan tren masih sering terjadi. Beberapa “kelompok kunci” tetap melakukan pelanggaran meskipun mengetahui bahwa hal tersebut tidak diperbolehkan. Masalah utama terletak pada ketidakseimbangan antara biaya pelanggaran dan manfaat yang diperoleh di pasar modal China, sehingga hukuman administratif sulit memberikan efek jera yang efektif.

Secara hukum, pelanggaran perusahaan yang ikut-ikutan tren biasanya diklasifikasikan sebagai “pernyataan menyesatkan,” termasuk dalam kategori pelanggaran pengungkapan informasi. Tanggung jawab pidana utamanya didasarkan pada Pasal 161 KUHP, yaitu “penyebaran informasi penting yang melanggar aturan” atau “pengungkapan yang tidak sesuai.” Namun, karena syarat untuk menjerat pelanggaran ini cukup ketat, dalam praktiknya sulit untuk membuktikan dan jarang sampai ke tahap pidana. Berdasarkan ketentuan saat ini, pertanggungjawaban pidana hanya dapat dilakukan jika memenuhi syarat “jumlah besar, akibat serius, atau memiliki keadaan serius lainnya,” seperti peningkatan aset, pendapatan, atau laba lebih dari 30% dari periode tertentu, atau ketidakpengungkapan hal penting yang melebihi 50% dari aset bersih, yang dapat memicu proses penuntutan. Hukuman dasar adalah hukuman penjara kurang dari lima tahun atau penahanan. Selain itu, kesulitan dalam membuktikan niat jahat dan hubungan sebab-akibat serta hambatan prosedural lainnya menyebabkan banyak kasus ikut-ikutan tren hanya berhenti pada tahap hukuman administratif, dan jarang sampai ke proses pidana.

Berbeda dengan pasar modal yang matang, di mana pernyataan palsu dan spekulasi konsep termasuk dalam kategori penipuan sekuritas, dan penuntutan pidana menjadi hal yang umum. Sebagai contoh di pasar Amerika Serikat, selain ganti rugi sipil yang besar, pelaku juga dapat dihukum penjara hingga 25 tahun. Misalnya, CEO sebuah perusahaan bioteknologi dihukum 30 bulan penjara dan penyitaan seluruh hasil ilegal karena memalsukan kemajuan pengembangan obat dan memanfaatkan tren untuk menjual saham di puncak, dengan tuduhan penipuan sekuritas dan perdagangan orang dalam. Hukuman yang keras ini cukup membuat pelaku pasar berpikir dua kali.

Di hadapan godaan keuntungan besar, biaya pelanggaran yang rendah dapat mendorong beberapa perusahaan terdaftar untuk berbuat nekat. Hanya dengan memperkuat mekanisme penegakan hukum, menurunkan ambang batas pertanggungjawaban pidana, dan memperkuat tanggung jawab “kelompok kunci” agar benar-benar meningkatkan biaya pelanggaran tren, kita dapat secara fundamental membersihkan kekacauan di pasar dan secara nyata melindungi ketertiban pasar serta hak-hak sah investor kecil dan menengah.

(Asal artikel: Securities Times)