RBC menaikkan target harga pengecer umum Inggris, mengatakan satu saham sangat menarik di bawah tekanan inflasi

Investing.com – Dalam lingkungan makro yang semakin tidak pasti, toko kelontong Inggris menjadi salah satu sektor defensif yang langka.

Dengan kenaikan harga minyak dan perkiraan inflasi makanan yang akan kembali ke sekitar 3%, Royal Bank of Canada Capital Markets berpendapat bahwa konsumen akan semakin beralih dari pengeluaran pilihan ke pengeluaran makanan, yang akan menguntungkan supermarket utama.

Dalam konteks ini, perusahaan tersebut menaikkan target harga Tesco dan Sainsbury’s, dengan alasan penurunan asumsi biaya modal tertimbang (WACC) dan ketahanan relatif keduanya, sambil mempertahankan pandangan negatif terhadap Ocado.

J Sainsbury

Sainsbury’s adalah saham pilihan utama Royal Bank of Canada di bidang ini, dengan logika investasi yang sederhana: prospek pertumbuhan saham ini sebanding dengan Tesco, tetapi valuasinya jauh lebih murah, dengan rasio harga terhadap laba (PER) sekitar 14 kali untuk tahun fiskal 2026, sedangkan Tesco sekitar 16 kali.

Analis berpendapat bahwa pertumbuhan pangsa pasar sedang mempercepat, berkat ekspansi toko dan peningkatan keunggulan harga dan nilai.

Kinerja bisnis media ritel (Nectar360 Pollen) sedikit melebihi target kontribusi laba sebesar 100 juta pound untuk tahun fiskal 2027, menambah lapisan pertumbuhan dengan margin laba yang lebih tinggi, sementara pasar mungkin belum sepenuhnya memasukkan hal ini ke dalam harga. Imbal hasil dividen sekitar 4% dan neraca yang kokoh semakin memperkuat alasan investasi.

Tesco

Tesco tetap menjadi yang terbaik di bidang operasional, dengan survei konsumen menunjukkan peringkat pertama dalam nilai, variasi produk, kemampuan pasokan, dan standar toko, tetapi valuasi PER sekitar 16 kali untuk tahun fiskal 2026 menunjukkan ruang kenaikan terbatas.

Royal Bank of Canada menaikkan target harga dari 440 pence menjadi 465 pence berdasarkan asumsi WACC yang lebih rendah, mencerminkan karakter defensif Tesco. Faktor negatif terbaru termasuk kelemahan pasar Irlandia, tantangan di pasar Eropa Tengah dan Timur, serta dampak dari kebangkrutan Pizza Hut dan penghentian perjanjian pasokan grosir M&S terhadap bisnis Booker.

Dari sisi positif, biaya energi terlindungi dengan baik, bisnis pengiriman Whoosh terus menunjukkan kinerja yang baik, dan arus kas bebas perusahaan diperkirakan akan tetap di kisaran atas antara 1,4 miliar hingga 1,8 miliar pound.

Ocado

Situasi Ocado justru sebaliknya. Meskipun kedua toko kelontong tradisional mendapatkan manfaat dari perilaku konsumsi defensif selama masa ketat ekonomi, model bisnis Ocado masih mengalami kerugian serius, dan Royal Bank of Canada memprediksi bahwa perusahaan ini akan tetap mengalami laba per saham negatif setidaknya hingga tahun fiskal 2028.

Pendapatan diperkirakan akan menurun dari 1,69 miliar pound pada tahun fiskal 2026 menjadi 1,44 miliar pound pada tahun fiskal 2027, baru kemudian pulih, sementara utang bersih mendekati 900 juta pound.

Latar belakang yang lebih luas juga tidak membantu, karena konsumen lebih fokus pada nilai, dan diskon serta supermarket utama yang menawarkan harga anggota mendominasi persepsi nilai, sehingga posisi premium Ocado menghadapi tantangan struktural.

Target harga 175 pence menunjukkan ruang kenaikan yang terbatas dari level saat ini, mencerminkan bahwa perusahaan masih mencari jalan menuju profitabilitas yang berkelanjutan.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.