S&P Menurunkan Prospek Peringkat Hyster-Yale Karena Tingginya Rasio Leverage

Investing.com - S&P Global Ratings hari ini menurunkan prospek peringkat Hyster-Yale Inc. (NYSE:HY) dari stabil menjadi negatif, sekaligus mengonfirmasi peringkat kredit penerbitan “B”. Lembaga pemeringkat tersebut menunjukkan bahwa rasio leverage perusahaan akan tetap di atas ambang batas 5 kali lipat selama minimal satu hingga dua kuartal ke depan, sambil menghadapi ketidakpastian permintaan yang meningkat serta tekanan biaya termasuk tarif.

Setelah penyesuaian oleh S&P Global Ratings, margin EBITDA Hyster-Yale menyusut dari 8,4% pada 2024 menjadi 2,2% pada 2025, dan hingga 31 Desember 2025, rasio leverage meningkat dari 1,6 kali menjadi 8,1 kali. Perburukan ini disebabkan oleh penurunan tajam penjualan forklift, biaya tarif yang belum mereda, serta peningkatan pinjaman. Pada 2025, pendapatan perusahaan turun 12,5% menjadi 3,7 miliar dolar AS, disebabkan oleh lemahnya pasar forklift, preferensi pelanggan yang beralih ke produk berharga lebih rendah, serta strategi penetapan harga agresif dari pesaing global.

S&P Global Ratings memperkirakan kondisi pasar akan membaik pada 2026, dengan margin EBITDA yang disesuaikan mencapai 3,6%, dan rasio leverage di akhir tahun turun menjadi 4,3 kali lipat. Prediksi ini didasarkan pada asumsi pemulihan pasar yang moderat, rencana pengurangan biaya, serta langkah operasional yang akan meningkatkan EBITDA yang disesuaikan dari 83 juta dolar AS pada 2025 menjadi 144 juta dolar AS. Laporan Hyster-Yale menyebutkan bahwa pesanan pada kuartal ketiga 2025 meningkat sekitar 15% secara bulanan, dan pada kuartal keempat meningkat 42% secara bulanan.

Lembaga pemeringkat tersebut memperkirakan perbaikan indikator kredit akan terkonsentrasi pada paruh kedua tahun 2026. Rencana pengurangan biaya dan langkah operasional meliputi optimalisasi jejak produksi, otomatisasi, serta restrukturisasi organisasi yang fokus pada penyederhanaan fungsi internal. Komitmen pengeluaran modal mencakup investasi dalam memperbesar skala produk modular dan teknologi, peningkatan infrastruktur TI termasuk sistem perencanaan sumber daya perusahaan baru, serta optimalisasi jejak produksi.

S&P Global Ratings berpendapat bahwa meskipun menghadapi tantangan operasional, Hyster-Yale tetap mempertahankan arus kas operasi bebas positif pada 2025, sebagian disebabkan oleh pelepasan persediaan akibat penurunan penjualan yang mengalirkan modal kerja. Lembaga ini memperkirakan arus kas operasi bebas akan tetap positif pada 2026, meskipun EBITDA yang lebih tinggi hanya akan meningkat sedikit secara tahunan karena peran modal kerja sebagai sumber kas melemah, dan pengeluaran modal tetap tinggi.