1 Saham Pertumbuhan Terselubung Turun 47% untuk Dibeli Sekarang

Tilly’s (TLYS +14,88%) adalah pengecer khusus yang berbasis di California. Perusahaan ini menjual pakaian dan aksesori dengan target audiens mulai dari pra-remaja hingga dewasa muda.

Tilly’s mengalami hasil yang beragam selama pandemi. Sejauh ini di tahun 2022, sahamnya mengalami penurunan tajam, turun 47% hingga saat penulisan ini. Itu adalah peluang bagi investor jangka panjang untuk membeli saham pertumbuhan yang tersembunyi ini dengan harga murah.

Sumber gambar: Getty Images.

Tilly’s melaporkan laba tertinggi

Seperti banyak bisnis toko fisik non-esensial lainnya, Tilly’s mengalami kesulitan saat awal pandemi ketika harus menutup toko untuk pembelanja langsung. Namun, manajemen telah menjalankan perusahaan dengan hati-hati sejak lama. Kebijakan tersebut membuahkan hasil, dan Tilly’s memiliki cukup kas untuk menghadapi badai.

Selain itu, ini menempatkan Tilly’s dalam posisi yang sangat baik untuk memanfaatkan saat ekonomi kembali dibuka. Sementara pesaing kesulitan mendapatkan cukup inventaris, Tilly’s justru berkembang pesat. Pada tahun fiskal yang berakhir 29 Januari, pendapatan meningkat 46% dari tahun sebelumnya. Lingkungan kompetitif yang menguntungkan memungkinkan Tilly’s menjual produk dengan margin keuntungan yang tinggi.

Misalnya, margin laba kotor sebesar 35,7% pada tahun yang berakhir Januari adalah yang tertinggi dalam dekade terakhir. Semua itu berdampak positif ke laba bersih, dan Tilly’s melaporkan laba per saham (EPS) sebesar $2,06 untuk tahun tersebut. Untuk memberi konteks, rekor EPS tertinggi perusahaan dalam dekade terakhir adalah $0,92 pada tahun 2013. Demikian pula, margin laba kotor tertinggi adalah 31,6%.

Tilly’s secara historis menjaga neraca keuangan yang bersih, dan lonjakan penjualan serta laba baru-baru ini hanya memperkuat posisi tersebut. Perusahaan ini hampir tidak memiliki utang jangka panjang dan memiliki kas serta sekuritas yang dapat dipasarkan sebesar $139 juta. Dengan sekitar 30 juta saham beredar, itu berarti sekitar $4,60 per saham dalam bentuk kas. Sementara itu, saham Tilly’s diperdagangkan seharga $9 per saham.

Mengguncang pasar

Ini berita yang sangat baik, lalu mengapa sahamnya turun di tahun 2022? Sebagian karena pertumbuhan penjualan yang meningkat dan laba rekor tidak berkelanjutan. Manajemen menyatakan hal ini dalam laporan laba kuartal keempat pada 10 Maret:

Pada Maret 2021, penjualan bersih kami meningkat secara signifikan terutama karena adanya permintaan yang tertahan dari tahun 2020 akibat pembatasan terkait pandemi dan pembayaran stimulus federal yang besar-besaran yang disuntikkan ke dalam ekonomi, keduanya merupakan anomali sejarah. Akibatnya, perusahaan memperkirakan perlambatan lebih lanjut dalam hasil penjualan bersih sebanding saat kuartal pertama tahun fiskal 2022 berjalan dibandingkan tahun fiskal 2021, terutama saat perusahaan mulai merayakan ulang pencapaian puncak tahun lalu di paruh kedua kuartal pertama yang didorong oleh lingkungan unik saat itu.

Ini dapat dimengerti. Tilly’s telah menumbuhkan pendapatan dengan tingkat tahunan majemuk sebesar 6,8% dalam dekade terakhir. Tidak mengherankan jika manajemen memperkirakan pertumbuhan penjualan akan melambat dari 46% tahun sebelumnya.

Bagaimanapun, panduan hati-hati dari manajemen membuat pasar takut, dan sekarang sahamnya turun 47% dari puncaknya. Penjualan ini membuat Tilly’s diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) dan harga terhadap arus kas bebas (P/FCF) masing-masing sebesar 4,3 dan 5,6. Angka-angka tersebut adalah harga murah untuk bisnis yang sedang tumbuh, neraca keuangan yang bersih, dan manajemen yang telah menangani pandemi dengan baik. Karena alasan tersebut, Tilly’s adalah saham pertumbuhan tersembunyi yang dapat dibeli investor sekarang.