Saham Fintech Terbaik: Upstart vs. Affirm

Selama beberapa bulan terakhir, saham fintech mengalami masa yang sangat sulit, karena beberapa pemimpin di bidang ini mengalami penurunan tajam. Khususnya, dua fintech yang paling terkenal dan terkenal — Upstart Holdings (UPST 7,38%) dan Affirm Holdings (AFRM 6,73%) — telah mengalami penurunan harga saham sekitar 36% sejak awal tahun.

Penurunan ini sebenarnya tidak didasarkan pada pertumbuhan bisnis — atau kurangnya pertumbuhan. Faktanya, pada kuartal terakhir, Upstart, yang menggunakan kecerdasan buatan (AI) untuk memproses permintaan pinjaman, meningkatkan jumlah pinjaman yang diterbitkan sebesar 86%, pendapatan meningkat 64%, dan mencatat laba bersih selama tiga kuartal berturut-turut sebesar $18,6 juta. Affirm, spesialis pembayaran sekarang, nanti bayar kemudian (BNPL), melihat volume barang dagangan bruto meningkat 36%, pendapatan melonjak 30%, dan laba bersih naik 61% secara tahunan.

Masalah bagi kedua saham ini lebih berkaitan dengan valuasi tinggi mereka, karena keduanya diperdagangkan sekitar 58 kali laba. Dan angka ini turun dari rasio harga terhadap laba (P/E) Desember lalu sebesar 168 untuk Upstart dan 107 untuk Affirm.

Sumber gambar: Getty Images.

Keduanya juga menghadapi kekhawatiran tentang kualitas kredit. Dengan ekonomi yang melambat dan ketidakpastian ketegangan geopolitik, para investor khawatir bahwa meningkatnya default dan melemahnya kondisi kredit akan memburuk pada tahun 2026. Kedua fintech ini bergantung pada pinjaman untuk menghasilkan pendapatan, jadi penurunan pinjaman atau peningkatan default akan merugikan laba mereka.

Namun, penurunan harga saham keduanya patut diperhatikan karena mungkin menawarkan peluang membeli. Mana dari kedua fintech ini yang merupakan pilihan jangka panjang yang lebih baik?

Saham mana yang memiliki potensi kenaikan lebih besar?

Keberuntungan saham-saham ini seharusnya mulai membaik dalam waktu dekat karena kedua perusahaan telah mengajukan permohonan izin bank. Affirm mengajukan izin pinjaman industri pada bulan Januari, yang akan memungkinkannya menerima deposito dan menggunakannya untuk memberikan pinjaman sendiri, bukan berbagi pendapatan dengan mitra bank pihak ketiga. Ini akan menurunkan biaya pendanaan dan kemungkinan meningkatkan laba.

Perluasan

NASDAQ: UPST

Upstart

Perubahan Hari Ini

(-7,38%) $-2,06

Harga Saat Ini

$25,77

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,7 Miliar

Rentang Hari Ini

$25,77 - $28,21

Rentang 52 Minggu

$25,60 - $87,30

Volume

196K

Rata-rata Volume

5,2 juta

Margin Kotor

97,62%

Upstart juga mengajukan permohonan izin bank untuk menjadi bank nasional layanan lengkap. Ini bisa menjadi perubahan besar karena akan memungkinkannya membuat pinjaman sendiri dan menghasilkan pendapatan bunga sendiri.

Saat ini, sebagian besar pendapatan Upstart berasal dari biaya penjualan teknologi pemrosesan pinjaman berbasis AI kepada bank lain. Mereka akan tetap melakukan ini, tetapi sekarang mereka akan mendapatkan pendapatan tambahan dari pembuatan pinjaman sendiri dan pendapatan bunga.

Dulu, regulator federal cenderung enggan memberikan izin bank kepada fintech, tetapi situasi ini berubah di bawah pemerintahan Trump, jadi kemungkinan besar izin tersebut akan diberikan.

Meskipun tahun ini mungkin masih akan fluktuatif bagi fintech ini, mengingat kondisi ekonomi dan pasar, situasi seharusnya mulai membaik setelah izin diberikan dan suku bunga turun.

Perluasan

NASDAQ: AFRM

Affirm

Perubahan Hari Ini

(-6,73%) $-3,20

Harga Saat Ini

$44,36

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$16 Miliar

Rentang Hari Ini

$43,83 - $49,57

Rentang 52 Minggu

$30,90 - $100,00

Volume

700K

Rata-rata Volume

6,3 juta

Margin Kotor

76,58%

Dari kedua saham ini, saya pikir Upstart memiliki potensi kenaikan lebih besar dengan model perbankan berbasis AI yang ringan aset. Meskipun beberapa bank besar mungkin mengembangkan model AI mereka sendiri, Upstart memiliki pengenalan merek dan, yang lebih penting, pengumpulan data dan model AI yang lebih canggih, sehingga layanannya menjadi pilihan yang lebih baik bagi bank daripada membangun model mereka sendiri. Selain itu, dengan perbankan dan pemberian pinjaman berbasis aset sendiri, mereka mungkin dapat menawarkan suku bunga yang lebih baik daripada pesaingnya.

Saya menilai Upstart sebagai pilihan investasi jangka panjang yang lebih baik dengan skalabilitas yang lebih besar dan potensi pasar yang jauh lebih luas.