Saham Hong Kong bergerak | Kinerja melampaui ekspektasi, CATL menciptakan rekor tertinggi sejak IPO

Ningde Era A-shares pada pagi hari sempat naik 4% ke 413,17 yuan, mencapai harga tertinggi sejak November 2025; H-shares sempat naik hampir 7% ke 663,5 HKD, mencatat harga tertinggi sejak listing.

CICC merilis laporan riset yang menyatakan bahwa pendapatan Ningde Era tahun lalu mencapai 423,702 miliar yuan, meningkat 17% secara tahunan; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama sebesar 72,201 miliar yuan, meningkat 42,3% secara tahunan; laba bersih yang dikurangi biaya non-berkaitan sebesar 64,508 miliar yuan, meningkat 43,4%. Berkat peningkatan pangsa pasar global secara stabil dan perbaikan berkelanjutan dalam tingkat profitabilitas, kinerja perusahaan tahun 2025 melampaui ekspektasi pasar. Mengingat pelepasan kapasitas produksi baru pada 2026 dan kenaikan harga baterai yang mungkin semakin meningkatkan laba per unit, CICC menaikkan proyeksi laba Ningde Era tahun 2026 menjadi 959,8 miliar yuan, serta memasukkan proyeksi laba tahun 2027 sebesar 1.202,2 miliar yuan; sekaligus menaikkan target harga saham A-share sebesar 10,1% menjadi 490 yuan, dan target harga saham H-share sebesar 12,1% menjadi 650 HKD, dengan mempertahankan peringkat “mengungguli industri”.

Huaxing Securities dalam laporannya menyebutkan bahwa laba bersih attributable kepada pemegang saham utama pada kuartal 4 tahun 2025 sebesar 23,17 miliar yuan (pertumbuhan tahunan dan kuartalan +57,1% / +24,9%), melampaui ekspektasi pasar. Sejak paruh kedua tahun 2025, perusahaan mempertahankan hampir kapasitas penuh, dengan tingkat utilisasi kapasitas tahunan mencapai 96,9%; ditambah dengan manfaat skala dari peningkatan volume pengiriman yang membantu peningkatan besar margin laba pada kuartal 4 tahun 2025. Meskipun pendapatan per kWh menurun, perusahaan mampu menjaga stabilitas margin laba kotor baterai daya dan penyimpanan energi melalui mekanisme penyesuaian harga, inovasi produk, serta pengendalian biaya dan peningkatan efisiensi. Berdasarkan laporan tahunan, pendapatan luar negeri Ningde pada 2025 mencapai 129,64 miliar yuan, mewakili 30,6% dari total; margin laba kotor dari bisnis luar negeri sebesar 31,4%, lebih tinggi dari 24,0% di pasar domestik. Seiring dengan pelaksanaan kapasitas produksi luar negeri secara bertahap, proporsi pendapatan dari luar negeri diperkirakan akan meningkat lebih jauh dan meningkatkan margin laba perusahaan. Pihaknya mempertahankan valuasi P/E 24 kali untuk 2026 dan menetapkan target harga terbaru sebesar 494,00 yuan, serta menegaskan peringkat “Beli”.