Bernstein menaikkan harga target, saham memori melonjak karena penetapan harga yang kuat pada kuartal kedua

Investing.com - Rabu, setelah komentar optimisme industri dan kenaikan target harga utama produsen chip oleh Bernstein, saham memori melonjak tajam. Perusahaan pialang ini menaikkan target harga Samsung, SK Hynix, dan Micron Technology dengan alasan tren harga yang lebih kuat dari perkiraan memasuki kuartal kedua.

Perusahaan pialang menyatakan bahwa saat ini diperkirakan “harga memori akan meningkat lebih dari yang diperkirakan pada kuartal kedua 2026,” dengan tanda-tanda ketidakseimbangan pasokan dan permintaan yang hampir tidak berkurang.

Harga saham Samsung dan SK Hynix di Seoul masing-masing menguat 7,5% dan 8,9%, sementara harga saham Micron naik sekitar 1% dalam perdagangan pra-pembukaan.

Gunakan InvestingPro untuk memahami prospek saham memori secara mendalam

Survei saluran Bernstein menunjukkan bahwa permintaan dari penyedia layanan cloud skala besar tetap kuat, meskipun kapasitas pembelian meningkat, tetapi pembatasan pasokan masih ada, dan kekurangan juga muncul di segmen seperti otomotif dan industri meskipun sudah ada perjanjian jangka panjang.

Sementara itu, permintaan dari konsumen menunjukkan kinerja yang lebih baik dari perkiraan karena pembeli mempercepat pembelian sebelum harga naik lebih jauh, menunda gangguan permintaan. Hal ini memungkinkan pemasok untuk mendorong kenaikan harga secara signifikan, dengan permintaan server yang paling kuat—terutama dari penyedia layanan cloud skala besar—sementara produsen ponsel kelas bawah menghadapi tekanan, dan beberapa permintaan perusahaan mungkin melemah karena kenaikan harga.

Analis Mark Li dalam sebuah laporan menyatakan, “Harga HBM dan beberapa SKU memori akan lebih stabil, tetapi kenaikan hampir 100% dari bulan ke bulan pada kuartal kedua 2026 untuk beberapa produk tetap menjadi kejutan naik. Di antara keduanya, sinyal harga NAND lebih kuat daripada DRAM.”

Dalam konteks ini, Bernstein menaikkan target harga perusahaan-perusahaan utama. Perusahaan ini menaikkan target harga Samsung dari 140.000 won menjadi 225.000 won, SK Hynix dari 750.000 won menjadi 1.150.000 won, dan Micron dari $330 menjadi $510, sambil mempertahankan peringkat “outperform” untuk ketiga perusahaan.

Micron akan mengumumkan hasil kuartal kedua setelah penutupan hari Rabu, dan menurut data LSEG, para analis memperkirakan pendapatan akan meningkat 148% secara tahunan.

Bernstein juga secara signifikan menaikkan proyeksi untuk 2026 dan 2027, menunjukkan bahwa proyeksi tersebut “jauh di atas konsensus pasar,” karena ekspektasi pasar saat ini belum sepenuhnya mencerminkan kekuatan tren harga memori. Perusahaan pialang ini memperkirakan harga DRAM akan naik sekitar 47% secara bulanan, dan NAND sekitar 60%.

Li menulis, “Kami percaya ini lebih tinggi dari ekspektasi pembeli dan berpotensi membawa risiko kenaikan yang jelas dalam harga saham dalam jangka pendek.”

Lebih awal minggu ini, Chairman SK Group, Chey Tae-won, menyatakan bahwa kekurangan wafer chip global mungkin akan berlangsung hingga tahun 2030.

Chey Tae-won mengatakan di sela-sela konferensi Nvidia GTC, “AI sebenarnya membutuhkan banyak HBM. Begitu kita memproduksi HBM… kita harus menggunakan banyak wafer. Jadi, kita membutuhkan waktu untuk menambah lebih banyak wafer, setidaknya empat sampai lima tahun. Kekurangan saat ini mungkin berlanjut hingga 2030, jadi kami perkirakan kekurangan wafer akan melebihi 20%.”

Dia menambahkan bahwa SK Hynix sedang mengambil langkah-langkah untuk menstabilkan harga DRAM.

Melihat ke depan, Bernstein memperkirakan harga akan terus meningkat sepanjang 2026, meskipun kenaikan di paruh kedua akan melambat, dan mencapai puncaknya di paruh pertama 2027. Setelah itu, diperkirakan akan terjadi siklus penurunan, seiring masuknya pasokan baru (terutama dari China), serta peningkatan kapasitas melalui upgrade teknologi dan pembangunan fasilitas bersih baru, sehingga harga akan turun lebih jauh di akhir 2027 dan 2028.

Li menyatakan, “Siklus ini pasti akan lebih kuat, tetapi mungkin lebih panjang dari yang kami perkirakan sebelumnya. Permintaan dari AI mungkin akan tetap meningkat dalam jangka waktu tertentu, tetapi rekor laba/ekuitas hanya akan terjadi saat kekurangan parah, dan kami tidak mengasumsikan kekurangan akan berlangsung selamanya, terutama mengingat pengeluaran modal yang luar biasa dan ekspansi lebih banyak dari China.”