Peluang kenaikan suku bunga Fed pada Juni sekarang lebih tinggi daripada kemungkinan penurunan suku bunga

Ada sesuatu yang tidak biasa sedang terjadi: Federal Reserve kini lebih mungkin menaikkan suku bunga pada musim panas ini daripada memangkasnya. Pelacak Probabilitas Pasar Federal Reserve Atlanta kini menunjukkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 19,2%, sementara peluang pemangkasan suku bunga berada di angka 17,3%. Ini merupakan pembalikan tajam dari posisi probabilitas tersebut pada akhir Februari — sebelum perang AS-Iran dimulai. Pada 27 Februari, kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 39,7%, sementara peluang kenaikan suku bunga hanya di angka satu digit, menurut pelacak tersebut. “Sebulan yang lalu, tidak ada yang akan percaya ini,” tulis Ryan Detrick, kepala strategi pasar di Carson Group, dalam sebuah postingan di X pada hari Selasa. Detrick mengatakan kepada CNBC pada hari Rabu bahwa “perang dan lonjakan komoditas secara menyeluruh telah mendorong persentase kenaikan suku bunga lebih tinggi. Pada saat yang sama, kami sudah melihat kekhawatiran inflasi bahkan sebelum perang dimulai.” Harga minyak telah melonjak sejak perang dimulai, menimbulkan kekhawatiran di kalangan beberapa ekonom tentang stagflasi. Ini terjadi ketika ekonomi ditandai oleh inflasi tinggi dan pertumbuhan yang lemah. Data yang dirilis hari Rabu menambah kekhawatiran tersebut. Indeks harga produsen, yang mengukur keranjang harga grosir secara luas, naik sebesar 0,7% pada Februari. PPI juga naik sebesar 3,4% secara tahunan. Tekanan inflasi yang diperburuk oleh pasar tenaga kerja yang lemah dan kenaikan harga minyak dapat mendorong Fed untuk menaikkan suku bunga. Fed terakhir kali menaikkan suku bunga pada pertemuan Juli 2023, dengan harapan memperlambat inflasi setelah Covid. FOMC memotong suku bunga sebanyak tiga kali sebesar 25 basis poin masing-masing di tahun 2025, dan tahun tersebut berakhir dengan suku bunga di kisaran 3,5%-3,75%. Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga stabil pada Januari dan juga pada hari Rabu, dengan beberapa komentar yang menimbulkan kekhawatiran tentang inflasi. “Dalam jangka pendek, harga energi yang lebih tinggi akan mendorong inflasi secara keseluruhan, tetapi terlalu dini untuk mengetahui skala dan durasi potensi dampaknya terhadap ekonomi,” kata Ketua Jerome Powell dalam briefing berita hari Rabu. “Kami menyeimbangkan kedua tujuan ini dalam situasi di mana risiko terhadap pasar tenaga kerja cenderung ke bawah, yang akan memerlukan suku bunga lebih rendah, dan risiko terhadap inflasi cenderung ke atas, yang seharusnya memerlukan suku bunga lebih tinggi atau setidaknya tidak memotongnya,” tambah Powell. “Jadi, kami berada dalam situasi yang sulit, dan kami merasa kerangka kerja kami menuntut kami untuk menyeimbangkan risiko, dan kami merasa posisi kami saat ini berada di batas garis tersebut, batas atas dari kebijakan yang restriktif versus tidak restriktif.” Harga emas dalam bahaya? Kenaikan suku bunga Fed, meskipun sering menguntungkan saham, bisa menimbulkan risiko bagi komoditas. Wall Street memperkirakan perang AS-Iran akan mendorong harga emas naik, tetapi inflasi dan kenaikan suku bunga Fed akibat konflik tersebut akan mengimbangi kenaikan tersebut, kata analis Goldman Sachs Amy Gower. “[J]ika Fed tidak mampu mengabaikan kenaikan harga minyak dan kita melihat jeda dalam pemotongan atau bahkan kenaikan, maka potensi untuk emas mungkin menjadi lebih menantang,” kata Gower. Meski begitu, Gower dan Detrick tetap optimis terhadap emas dan memperkirakan harga akan dengan nyaman melewati $5.000 pada paruh kedua tahun 2026. Untuk sektor yang perlu diperhatikan, Detrick mengatakan teknologi, industri, bahan, dan “beberapa bagian energi” akan berkinerja lebih baik dalam percepatan ekonomi yang dipicu oleh kenaikan suku bunga.