Kripto Mata Uang Sedang Booming di 2021, Mengirimkan Saham-Saham Ini Lebih Tinggi Hari Ini

Apa yang Terjadi

Harga mata uang kripto populer Bitcoin telah lebih dari tiga kali lipat dalam tiga bulan terakhir. Hal ini memicu lonjakan harga mata uang kripto lain — yang secara kolektif dikenal sebagai alt-coins — seperti Ether, mata uang asli dari blockchain Ethereum. Ether naik lebih dari 50% sejak Hari Natal.

Sebagai pengingat, Bitcoin dan Ether dapat dibeli dan dijual setiap hari sepanjang waktu, sementara saham hanya diperdagangkan selama jam pasar. Bitcoin dan Ether memulai tahun 2021 dengan kuat, naik lebih dari 10% dan 30% masing-masing. Sebagian besar pergerakan ini terjadi selama akhir pekan, tetapi saham tidak bisa bergerak sampai pasar dibuka pada hari Senin. Sekarang, banyak saham terkait kripto sedang mengalami pergerakan besar. Pertimbangkan pergerakan ini per pukul 14:15 EST:

• Marathon Patent Group (MARA 1,35%) sahamnya naik 6% tetapi sebelumnya naik 20% di hari yang sama.
• Ebang International Holdings (EBON +8,18%) sahamnya naik 18% tetapi sebelumnya melonjak 46% selama sesi tersebut.
• Bit Digital (BTBT 1,50%) sahamnya melanjutkan kenaikannya dengan bertambah 28%, turun dari kenaikan 51% di awal hari.
• Canaan (CAN 0,53%) sahamnya masih naik 12% setelah mundur dari kenaikan 24% sebelumnya hari itu.

Setiap saham naik berkat kenaikan harga mata uang kripto. Tapi apakah ini akan selalu terjadi?

Sumber gambar: Getty Images.

Lalu apa

Marathon dan Bit Digital adalah perusahaan penambangan Bitcoin. Jaringan blockchain Bitcoin bersifat terdesentralisasi dan hanya bisa berjalan karena kekuatan komputasi yang disediakan oleh operasi seperti Marathon dan Bit Digital. Mereka diberi kompensasi dalam bentuk Bitcoin secara default. Kedua perusahaan dapat meningkatkan jumlah Bitcoin yang mereka terima dengan meningkatkan kekuatan komputasi mereka, baik dengan membeli perangkat keras lebih banyak atau mengakuisisi operasi penambangan lain.

Namun, bahkan tanpa meningkatkan kekuatan komputasi, mudah untuk melihat mengapa hal ini menguntungkan bagi Marathon dan Bit Digital ketika harga Bitcoin naik. Biaya mereka tetap sama, dan mereka mendapatkan kompensasi dalam jumlah Bitcoin yang sama. Tetapi nilai Bitcoin tersebut menjadi lebih tinggi, sehingga pendapatan mereka meningkat. Inilah sebabnya investor menjadi bersemangat dan mendorong harga kedua saham ini naik.

Ebang dan Canaan memproduksi perangkat keras yang dapat digunakan untuk penambangan Bitcoin. Ini adalah bisnis yang buruk ketika tidak ada yang membeli atau memperbarui peralatan mereka. Pertimbangkan bahwa pendapatan Canaan untuk kuartal ketiga 2020 turun 76% secara tahunan menjadi hanya $24 juta. Ebang terakhir melaporkan hasil untuk paruh pertama 2020, dengan pendapatan hanya $11 juta, turun 51%.

Baik Ebang maupun Canaan juga melaporkan penurunan jumlah kekuatan komputasi yang dijual. Namun, penurunan Canaan tidak sebesar penurunan pendapatan secara keseluruhan. Meski begitu, kelebihan inventaris menyebabkan penurunan harga jual rata-rata, menjelaskan penurunan pendapatan yang besar. Tapi mungkin perusahaan-perusahaan ini akan mampu menjual lebih banyak perangkat keras dalam beberapa bulan mendatang seiring meningkatnya minat terhadap cryptocurrency. Itulah sebabnya investor bersemangat terhadap kedua saham ini.

Untuk menambah semangat terhadap Ebang, perusahaan ini mencuri perhatian pada 31 Desember ketika mengumumkan peluncuran bursa cryptocurrency yang akan datang. Bursa cryptocurrency memungkinkan orang membeli dan menjual mata uang kripto. Perusahaan memperkirakan akan meluncurkannya pada kuartal pertama tahun ini. Ini pasti turut berkontribusi pada kenaikan harga saham hari ini.

Sumber gambar: Getty Images.

Sekarang apa

Penting bagi investor untuk membedakan mengapa saham bergerak hari ini dan apa yang akan membuatnya bergerak dalam jangka panjang. Untuk jelasnya, kedua hal ini tidak selalu sama.

Benar bahwa kenaikan nilai cryptocurrency baik untuk operasi penambangan Bitcoin seperti Marathon dan Bit Digital. Dan membaiknya fundamental bisnis penambang Bitcoin baik untuk penyedia perangkat keras penambangan seperti Ebang dan Canaan. Namun, saat berinvestasi di saham, ada faktor lain yang juga mempengaruhi pergerakan di masa depan, cepat atau lambat.

Pertama, saya percaya semua empat saham ini saat ini sangat overvalued, diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan yang sangat tinggi. Ini disebut risiko valuasi dan secara dasar berarti saham ini bisa turun ke valuasi yang lebih masuk akal, terlepas dari apa yang terjadi dengan harga Bitcoin di masa depan.

Memang, banyak saham favorit saya dianggap mahal jika dilihat dari rasio harga terhadap penjualan mereka. Namun, saham yang saya sukai juga merupakan bisnis yang hebat dengan potensi keuntungan yang besar. Sebaliknya, saham-saham ini bukan bisnis yang hebat karena mereka tidak mengendalikan elemen terpenting dari bisnis mereka: harga Bitcoin. Selain itu, penambangan dan pembuatan perangkat keras Bitcoin memiliki sejarah yang penuh liku terkait profitabilitas.

Satu-satunya hal yang sedikit menarik perhatian saya adalah bursa cryptocurrency Ebang. Sebagai platform teknologi, ini bisa memiliki margin yang baik. Namun, mereka bahkan belum meluncurkan platform tersebut — menurut saya, terlalu dini untuk berinvestasi.

Terakhir, ingat bahwa saat kita berinvestasi di saham, kita berinvestasi pada tim manajemen perusahaan tersebut. Ini sangat penting di sini karena Bit Digital, Canaan, dan Ebang semuanya berbasis di China. Perusahaan China di bursa saham AS kemungkinan akan tunduk pada audit keuangan di masa mendatang karena diberlakukannya Holding Foreign Companies Accountable Act. Investor di saham internasional ini tidak hanya harus percaya pada masa depan harga Bitcoin, tetapi juga pada kemampuan tim manajemen ini untuk mematuhi aturan. Kegagalan dalam hal ini bisa membuat saham-saham ini jatuh tajam meskipun Bitcoin terus naik.

Ini hanya beberapa alasan mengapa saya menganggap saham Marathon, Bit Digital, Ebang, dan Canaan berisiko, meskipun saya percaya mata uang kripto seperti Bitcoin dan Ether bisa terus naik.