Dilema Pertumbuhan Menunggu Solusi! CEO Baru Disney (DIS.US) Siap Memimpin, Visi "Tak Terbatas" Menghadapi Ujian

智通财经APP获悉，迪士尼(DIS.US)周三的年度股东大会标志着权杖的正式交接——乔什·达马罗(Josh D’Amaro)从鲍勃·艾格(Bob Iger)手中接任首席执行官(CEO)一职，而后者给继任者留下了一份长长的待办清单。在执掌这家全球最大娱乐公司之一的20年后，艾格交给达马罗的业务包括：大幅扩张且蓬勃发展的电影制片厂、不断增长且成功的全球乐园业务，以及已经实现盈利的流媒体服务。达马罗需要巩固迪士尼在传统媒体领域的根基——这是他经验相对较少的领域，且该领域正受到传统电视衰退以及在多轮涨价后流媒体订阅增长放缓的冲击。

为此，他将与曾是CEO职位的主要竞争对手达娜·沃尔登(Dana Walden)密切合作，后者现成为迪士尼首位总裁兼首席创意官。她的职权已扩大，负责监督公司的电影、流媒体和电视业务以及不断增长的游戏投资。沃尔登在艾格领导下对运营迪士尼流媒体平台发挥了重要作用，并在好莱坞拥有广泛人脉，她将继续与负责电影业务的艾伦·伯格曼(Alan Bergman)共同监督该业务。

在迪士尼工作28年的达马罗在过去五年中一直负责运营迪士尼的乐园和体验业务，该业务已超越娱乐部门成为公司的利润引擎。他出任CEO标志着迪士尼认为其未来的发展方向。但该公司最近也发布了疲弱的增长预测，理由是吸引国际游客前往其美国本土乐园存在困难，并警告体育转播成本将持续上升。

此次年度大会标志着权力的正式交接，也是达马罗首次以CEO身份公开发言。自2月3日被宣布为继任者以来，他很少接受媒体采访，但曾与主要关注迪士尼主题公园的知名博主进行电话会议交流。参与该访谈的卢·蒙杰洛(Lou Mongello)在之后的节目中表示，达马罗谈到了“一个庞大公司的统一愿景”，“他提到了从《堡垒之夜》到主题公园度假，再到ESPN和Disney+，所有这些内容未来将以某种方式实现互联”。

蒙杰洛称，达马罗多次用“无限(boundless)”一词来描述他的愿景。这位新任CEO没有给出具体细节，但表示将探索人工智能、增强现实和虚拟现实，以打造“更加沉浸式的体验，不仅是在主题公园中，而且在所有平台和每一个触点上”。

达马罗的挑战在于将这一愿景转化为成果。自艾格于2022年重返迪士尼第二次担任CEO以来，迪士尼股价表现一直逊于大盘和同行。数据显示，在这一时期内，迪士尼股价上涨了9%。同期，标普500指数上涨了70%，奈飞(NFLX.US)股价上涨了两倍多，福克斯(FOX.US)股价也几乎翻倍。这反映了投资者对曾经由迪士尼主导的媒体格局正在发生变化的焦虑。

上月达马罗任命的消息公布后，MoffettNathanson媒体分析师罗伯特·菲什曼(Robert Fishman)在一份题为《致达马罗的信》的研究报告中写道，提振迪士尼股价需要“增强投资者的信心，使其相信流媒体能够实现两位数的营收增长”，同时提高利润率。

值得一提的是，一旦派拉蒙天舞(PSKY.US)完成对华纳兄弟探索(WBD.US)的拟议收购，迪士尼将迎来一个新的强大流媒体竞争对手。派拉蒙+和HBO Max合并后，将把派拉蒙《黄石》宇宙的剧集与包括《哈利·波特》和DC漫画超级英雄改编作品在内的庞大华纳兄弟电影库联合起来，全球订阅用户将达到约2亿，与迪士尼的流媒体服务(不含ESPN)规模相当。

LightShed Partners分析师里奇·格林菲尔德(Rich Greenfield)认为，迪士尼可以通过分拆ESPN和有时同步转播体育节目的ABC电视网来释放价值。在亚马逊(AMZN.US)、苹果(AAPL.US)和奈飞等科技巨头加入后，体育转播权的竞标变得异常激烈。格林菲尔德表示，鉴于迪士尼专注于娱乐、主题公园和邮轮业务，“ESPN和ABC看起来越来越像是干扰项”。

达马罗已经开始组建其管理团队。他提拔加州迪士尼乐园总裁托马斯·马兹卢姆(Thomas Mazloum)负责主题公园业务，该业务正处于一项高达600亿美元的扩张计划之中，包括将邮轮船队规模翻倍。

保罗·罗德(Paul Roeder)被任命为首席传播官，接替克里斯蒂娜·沙克(Kristina Schake)。罗德此前在迪士尼传奇电影部门负责公关工作，将协助达马罗在好莱坞建立更紧密的关系。乔·厄尔利(Joe Earley)和亚当·史密斯(Adam Smith)将在沃尔登和伯格曼的监督下负责流媒体业务。负责ABC新闻及地方电视台的黛布拉·奥康奈尔(Debra OConnell)还将负责ABC、Hulu和国家地理的电视制作。

这位新任CEO还需要兑现迪士尼对《堡垒之夜》发行商Epic Games 15亿美元的投资——这笔交易由达马罗在2024年促成。两家公司计划在今年晚些时候推出一个基于迪士尼品牌和角色的娱乐宇宙。

在上月接受采访时，达马罗表示，他与前任拥有一些相同的成功特质。他表示：“艾格是一个敢于冒险的人，我也是，而且我一生都是如此——无论是个人成长还是在商业世界中的方式。”他举例称，公司决定在阿布扎比建设度假区——这是自2016年上海迪士尼度假区开业以来迪士尼首次全新选址项目。他补充称：“当你理解这个地方的传承，以及必须不断前进、持续创新的事实时——我觉得自己已经准备好迎接这一挑战。”