USD1 bertaruh di jalur derivatif, menantang USDT di Aster

Trump Jr. Menggerakkan USD1 ke Jalur Derivatif

Donald Trump Jr. mengirim cuitan viral, tidak hanya mengumumkan peluncuran kontrak perpetual USD1 di Aster, tetapi juga mengubah posisi USD1 dari “token pembayaran Trump” menjadi “jaminan derivatif” yang baru. Dengan volume transaksi harian sekitar $1,3 miliar dan TVL sebesar $1,5 miliar, peluncuran ini didukung oleh fundamental yang melampaui isu politik. Dalam beberapa jam, cuitan tersebut mendapatkan lebih dari 144.000 tampilan dan 662 like, serta dibagikan oleh lebih dari 15 akun utama di dunia kripto.

Zach Witkoff menyatakan dengan jelas: “Integrasi lengkap” dan biaya yang lebih rendah (0,5 bps untuk pesanan vs 4 bps untuk USDT) adalah fokus utama. Data on-chain menunjukkan bahwa volume transaksi nominal Aster baru-baru ini mencapai $3,7 miliar, menunjukkan bahwa peluncuran ini berpeluang menarik likuiditas nyata. Tapi jujur saja, volume transaksi 24 jam USD1 hanya sekitar $1,1 miliar, sementara kapitalisasi pasarnya mencapai $4,5 miliar—suara di Twitter tampaknya terlalu berlebihan, dan pengaruh sebenarnya mungkin baru terlihat dalam 6 bulan ke depan.

• Postingan dari Eric Trump (dengan 139.000 tampilan) dan akun resmi Aster (92.000 tampilan) yang sangat interaktif menyebabkan narasi pasar terpecah: bullish menekankan “likuiditas mendalam”, sementara skeptis menunjukkan bahwa volume transaksi tidak meningkat secara proporsional.
• Bloomingbit dan Phemex mengonfirmasi insentif 2,5 juta WLFI per bulan, tetapi token Aster dan indikator on-chain hanya menunjukkan perbaikan moderat—saat ini lebih didorong oleh narasi, data belum sepenuhnya terwujud.
• Stablecoin menghadapi tekanan regulasi, mengaitkan USD1 dengan Trump, yang bisa menjadi dorongan saat kebijakan mendukung, tetapi juga bisa berbalik jika politik menjadi terlalu kuat.

Pendapat saya: Likuiditas derivatif berkembang secara perlahan, bukan karena tweet selebriti yang membuatnya langsung melesat. Jalan menuju dominasi USDT adalah proses ini. Dari sisi trading, saya lebih memperhatikan apakah ekosistem multi-chain Aster dan valuasinya memiliki nilai yang sepadan.

Insentif Terlihat Menggiurkan, Tapi Kunci Ada Pada Kurva Adopsi

Setelah analisis mendalam, perbedaan pendapat muncul. Beberapa KOL menyambut baik “USD1 melampaui pembayaran, menuju jaminan derivatif”, tetapi data on-chain menunjukkan bahwa puncak volume Aster baru-baru ini lebih dipicu oleh aktivitas pasar secara umum, bukan karena USD1 secara eksklusif. Masalahnya: jika USD1 bisa mencapai fungsi yang setara dengan USDT dalam hal jaminan dan penyelesaian, ditambah insentif, mungkinkah secara bertahap menggeser pangsa DeFi USDT? Dalam skenario Aster, pengurangan biaya sebesar 87,5% memberikan keunggulan struktural yang memungkinkan hal ini terjadi.

Percepatan “peluncuran” jangka pendek tidak penting; yang penting adalah keberlanjutan aktivitas transaksi. USD1 mempertahankan stabilitas harga 0,08% dalam 24 jam, tanpa munculnya volatilitas yang menyebar.

Intinya: Peluncuran ini memberi kredibilitas pada jalur derivatif USD1, meningkatkan ancaman jangka menengah-panjang terhadap USDT, tetapi “lingkaran likuiditas” belum dihargai pasar. Yang akan diuntungkan adalah pengembang dan investor sabar, sementara trader yang mengejar volume cepat lebih rentan terhadap kerugian balik.

Kesimpulan: Dari sudut pandang narasi, masuk ke pasar saat ini masih belum terlambat, tetapi peluang terbaik sudah lewat dalam jangka pendek; keunggulan kompetitif sebenarnya dimiliki oleh pengembang dan investor jangka menengah-panjang, bukan trader spekulatif dan uang cepat.