Saham AS Ditutup Lebih Rendah Setelah Kekecewaan Data Pekerjaan, tetapi Mengungguli Rekan Global dalam Minggu Pertama Perang Iran

Ringkasan Utama

• Sementara saham AS menurun akibat data pekerjaan yang mengecewakan pada hari Jumat, dampak perang di Iran minggu ini relatif kecil.
• Harga minyak melonjak ke level tertinggi sejak April 2024 pada hari Jumat, dengan WTI melewati $90 per barel.
• Saham Eropa mengalami minggu terburuk sejak awal Perang Ukraina, sementara saham Asia mencatat minggu terburuk sejak pandemi.

Saham AS turun pada hari Jumat akibat data pekerjaan yang lebih lemah dari perkiraan dan harapan yang memudar akan akhir cepat dari perang Iran kembali memicu kekhawatiran. Namun, mereka tetap mengungguli rekan-rekan Eropa dan Asia sejak konflik dimulai akhir pekan lalu.

Indeks Pasar AS Morningstar ditutup 1,4% lebih rendah pada hari Jumat dan 2,2% lebih rendah untuk minggu ini. Indeks S&P 500 turun sekitar 1,3% hari itu, sementara Nasdaq 100 yang berfokus pada teknologi kehilangan 1,6%.

Data pekerjaan yang sangat lemah kembali memicu ketakutan akan pasar tenaga kerja yang stagnan di saat perang di Iran meningkatkan kekhawatiran tentang inflasi.

Data non-pertanian menunjukkan bahwa ekonomi AS secara tak terduga kehilangan 92.000 pekerjaan pada bulan Februari, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,4%, menambah kekhawatiran akan perlambatan pasar tenaga kerja.

Data penggajian ini adalah “kejutan dingin yang menyegarkan bagi investor yang menganggap ekonomi AS bisa lolos tanpa cedera dari revolusi produktivitas AI dan zigzag kebijakan pemerintah yang tidak menentu,” tulis Peter Graf, kepala petugas investasi di Amova Asset Management Americas. Ia mencatat bahwa dengan adanya gangguan pasokan di pasar minyak “sepertinya akan mendorong harga lebih tinggi, kekhawatiran stagflasi ala 2022 akan kembali muncul.”

Laporan Pekerjaan AS Februari: Penurunan 92.000 Pekerjaan Lebih Parah dari Perkiraan

Sementara itu, harapan akan akhir cepat dari permusuhan menurun, Presiden Donald Trump mengatakan Jumat bahwa tidak akan ada kesepakatan untuk mengakhiri perang AS-Israel di Iran tanpa penyerahan tanpa syarat dari Teheran. Penurunan saham Eropa semakin cepat setelah komentar tersebut di Truth Social.

Harga minyak terus naik, mengikuti fluktuasi tajam sepanjang minggu, saat investor mencerna semakin banyak tanda bahwa penutupan Selat Hormuz yang penting mungkin berlangsung selama berminggu-minggu. Brent crude naik hingga 9,7% pada hari Jumat menjadi $94 per barel, level tertinggi sejak April 2024. WTI crude naik hingga 13% menjadi $91.

Di antara saham AS individu, produsen chip Marvell Technology MRVL menjadi yang paling menonjol, menguat 18% setelah melaporkan “hasil kuartal keempat yang kuat dan prospek yang lebih baik lagi untuk tahun fiskal 2027 dan 2028,” menurut analis Morningstar.

Saham Internasional Lebih Terkena Dampak daripada Saham AS karena Sensitivitas Harga Energi

“Ekonomi AS mandiri energi dan tidak bergantung pada impor minyak dan gas dalam jumlah besar, berbeda dengan Eropa dan Asia. Oleh karena itu dolar menguat, sementara saham AS turun lebih sedikit daripada di tempat lain dan hasil obligasi AS naik lebih sedikit daripada di Inggris,” kata Paul Jackson, ahli strategi pasar global EMEA di Invesco.

Indeks Eropa Morningstar kembali turun pada hari Jumat, mencatat kerugian mingguan lebih dari 7% dalam dolar, terburuk sejak 2022.

Pasar berfluktuasi minggu ini saat investor mencerna perang AS-Israel dengan Iran, yang pecah akhir pekan lalu dan dengan cepat meningkat menjadi konflik regional, memotong ekspor energi dan mengganggu lalu lintas maritim dan udara.

Dengan ekonomi Asia Timur sangat bergantung pada impor produk energi dari Timur Tengah dan didukung oleh reli tahun sebelumnya, saham di kawasan ini mengalami penurunan terburuk di antara wilayah utama. Indeks Asia Morningstar menutup minggu turun 5,2%, performa mingguan terburuk sejak penjualan besar-besaran pandemi covid-19 pada Maret 2020. Saham Korea sangat volatil, karena intervensi pemerintah berupa paket stabilisasi sebesar $68 miliar membalikkan lebih dari 12% penurunan selama sesi hari Rabu.

“Dalam hal pasar saham, kami percaya bahwa AS kurang siklik dibandingkan Eropa, yang bagus jika ekonomi terancam,” kata Jackson dari Invesco.

“Apa yang luar biasa adalah indeks AS hampir tidak bergerak minggu ini,” kata Neil Wilson, ahli strategi investor di Saxo UK. “Ini menunjukkan bahwa fokus utama adalah aliran energi di Selat Hormuz, yang terutama menjadi masalah Eropa/Asia.”

Apa Selanjutnya?

Investor kini memantau dengan cermat perkembangan terbaru dari Timur Tengah, termasuk gangguan berkelanjutan terhadap aliran energi, dengan analis memperhitungkan potensi fluktuasi lebih lanjut.

“Dibutuhkan sesuatu yang istimewa untuk membalikkan keadaan saat ini, beberapa pendapatan luar biasa dari nama besar global bisa membantu, tetapi sentimen sulit diubah dan saat ini dalam mode berhati-hati,” kata kepala strategi pasar Eropa Morningstar, Michael Field.

Konflik yang sedang berlangsung dan kemungkinan kenaikan harga energi juga meningkatkan kekhawatiran inflasi, mendorong para trader untuk mempertimbangkan kembali perkiraan mereka tentang pemotongan suku bunga bank sentral.

Hasil obligasi Treasury AS naik minggu ini, dengan obligasi patokan 10 tahun sedikit naik hari Jumat ke 4,175%. Harga emas bertahan di $5.088, berjuang mempertahankan momentum karena harapan pemotongan suku bunga yang menurun berkurang.

Trader pasar uang kini memperkirakan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar total 0,35 poin persentase tahun ini, turun dari 0,55 poin minggu lalu, menurut Reuters.

“Investor mengurangi harapan untuk pemotongan suku bunga jangka pendek karena kenaikan biaya energi berpotensi mempengaruhi konsumen dan menjaga tekanan harga tetap tinggi. Saham menjadi sangat volatil sebagai respons, dengan Eropa menjadi yang pertama merasakan kekhawatiran investor,” kata Matt Britzman, analis ekuitas senior di Hargreaves Lansdown.

James Gard dan Sarah Hansen berkontribusi dalam laporan ini.