Hari Fed membawa inflasi — dan likuiditas crypto — kembali ke sorotan

Dengan harga minyak melonjak dan inflasi tetap tinggi, The Fed siap menahan suku bunga, tetapi kecenderungan hawkish terhadap pemotongan 2026 dapat mengurangi likuiditas dolar dan mendorong Bitcoin menuju level support utama.

Ringkasan

• Inflasi berjalan di atas target dan harga minyak naik lebih dari 50% sejak Januari, membuat Powell harus menyeimbangkan kejutan harga yang dipicu perang dengan pasar yang sudah memperhitungkan jeda panjang.
• “Tahan netral” dengan satu pemotongan 2026 yang masih diperkirakan akan terjadi sesuai ekspektasi dan kemungkinan memicu aksi jual setelah berita positif dalam Bitcoin dan aset risiko lainnya setelah berminggu-minggu spekulasi pelonggaran.
• Tahanan hawkish — proyeksi inflasi yang lebih tinggi, titik-titik yang menunda pemotongan, atau pembicaraan tentang “pengetatan tambahan jika diperlukan” — akan mempengaruhi kripto melalui biaya pendanaan dan likuiditas, dengan BTC berisiko mengalami penurunan ke kisaran $55.000–$58.000 jika posisi longs leverage dilepaskan.

The Federal Reserve memasuki rapat kebijakan hari ini dengan inflasi masih di atas target, harga minyak melonjak akibat konflik Iran, dan pasar sudah memperhitungkan jeda panjang. Bagi trader kripto, kombinasi ini menandakan satu hal: risiko likuiditas.

Indeks CPI headline berjalan di 2,4% tahun-ke-tahun, datar dibandingkan Januari, dengan inti sekitar 2,5% dan tren inti tiga bulan mendekati laju tahunan 3%. Itu bukan latar belakang yang memaksa kenaikan segera, tetapi terlalu hangat untuk cerita “soft landing lalu pemotongan” yang mendorong kenaikan terakhir Bitcoin. Pada saat yang sama, minyak mentah naik lebih dari 50% sejak pertemuan Januari, karena perang dengan Iran memperketat pasar energi dan mendorong proyeksi inflasi jangka pendek The Fed ke atas. Mantan pejabat The Fed kini memperkirakan inflasi mendekati 3% tahun ini dibandingkan proyeksi Desember The Fed yang sekitar 2,4%, menegaskan risiko bahwa Ringkasan Proyeksi Ekonomi hari ini akan menjadi lebih hawkish di margin.

Itulah jebakan makro yang harus dihindari Powell. “Tahan netral” — suku bunga tetap di 3,5%–3,75%, titik-titik masih menunjukkan satu pemotongan yang diperkirakan akan terjadi pada 2026 — adalah skenario dasar di Wall Street dan dalam penetapan harga derivatif kripto. Dalam skenario itu, Powell menegaskan bahwa Komite membutuhkan “lebih banyak data,” mengacu pada ketidakpastian geopolitik dan tarif, dan menolak untuk berkomitmen sebelumnya terhadap jalur pemotongan. Bagi aset risiko, termasuk bitcoin, ini adalah wilayah jual-berita: tidak ada kejutan, tidak ada impuls dovish baru, hanya pengingat bahwa kebijakan akan tetap restriktif lebih lama.

Volatilitas nyata muncul jika SEP dan nada Powell beralih ke arah “tahanan hawkish.” Strategi memperkirakan The Fed akan menaikkan proyeksi PCE dan PCE inti 2026, dan ada perdebatan terbuka apakah satu pemotongan yang diperkirakan akan tetap ada di dot plot hari ini. Sinyal bahwa standar pelonggaran telah meningkat — atau pembicaraan tentang “pengetatan tambahan jika diperlukan” untuk melawan lonjakan inflasi yang didorong minyak — akan memukul kripto di tempat yang paling menyakitkan: biaya pendanaan dan likuiditas dolar. Riset dari kantor besar sudah menggambarkan jalurnya: dalam hasil hawkish, bitcoin menguji support utama di dekat 60.000, dengan kemungkinan penurunan ke kisaran 55.000–58.000 jika posisi longs leverage dilepaskan secara berlebihan.

Sisi dovish, di mana The Fed condong ke disinflasi terbaru dan mendorong proyeksi pemotongan lebih tinggi, masih ada — tetapi diperkirakan sebagai hasil minoritas. Dalam dunia itu, kripto mendapatkan lagi “high” gula: suku bunga forward yang lebih lunak, spread yang lebih ketat, dan lonjakan 3%–5% di BTC saat posisi short panik. Tetapi untuk pasar yang sudah memperkirakan pelonggaran, beban bukti kini ada pada data — dan pada Powell.