Pasar saham dengan cepat kehilangan momentum dan keputusan Fed tidak akan membantu

Pasar saham terus menyerap pukulan dari perang AS-Iran. Indeks S & P 500 naik lebih dari 1% sejak awal minggu, dan Indeks Volatilitas Cboe (VIX) telah mereda ke sekitar 23 dari puncak di atas 35. Indeks acuan ini tidak terlalu overbought maupun oversold. Indeks kekuatan relatif 14 hari (RSI) berada di angka 42 — tidak oversold (di bawah 30) maupun overbought (di atas 70). Frank Cappelleri, pendiri CappThesis, mengatakan ini adalah pembacaan RSI terendah untuk S & P 500 pada hari pengambilan keputusan Fed sejak Maret 2025. Saat itu, RSI berada di angka 37. “Pada saat itu, pasar sedang dalam fase rebound kontra tren setelah SPX turun 11% dari puncak Februari ke rendah awal Maret,” tulis Cappelleri. “Meskipun ada lonjakan awal setelah pertemuan Fed setahun lalu, itu terbukti singkat dan digantikan oleh gelombang penurunan kedua yang lebih agresif yang akhirnya menyebabkan penurunan 20% dalam dua bulan,” katanya, menyusul kampanye tarif AS. Kali ini, bahkan lonjakan jangka pendek pun tampaknya tidak mungkin. Fed diperkirakan tidak akan memotong suku bunga pinjaman semalam pada hari Rabu. Selain itu, sedikit perubahan diharapkan dalam ringkasan proyeksi ekonomi bank sentral, yang menjadi dasar bagi apa yang disebut dot plot Fed dan menunjukkan di mana para pejabat memperkirakan suku bunga akan bergerak di masa depan. Melihat grafik RSI S & P 500 menunjukkan pasar dengan cepat kehilangan momentum tahun ini. RSI mencapai puncaknya sekitar 63 pada Januari. Tentu saja, “ini hanyalah satu bagian dari puzzle,” tulis Cappelleri kepada klien, dan S & P 500 masih sekitar 5% di bawah rekor tertinggi yang dicapai pada akhir Januari. Tetapi sekarang, banyak orang di Wall Street mengharapkan penurunan besar sebelum pasar melanjutkan tren kenaikannya: Meja perdagangan Morgan Stanley: “Sayangnya, kami masih menunggu kejadian pembersihan yang lebih prototipikal — dan itu meskipun [Menteri Keuangan Scott Bessent] memegang kendali yang stabil, [CEO Nvidia Jensen Huang] memperluas ke depan, dan sedikit bukti penghancuran permintaan.” Tony Pasquariello dari Goldman Sachs (kepala global liputan hedge fund): “Saya khawatir pasar saham meremehkan potensi downside… Pasar tentu lebih pintar dari saya, tetapi saya terkejut bahwa pelaku pasar tidak lebih khawatir.” Michael Hartnett dari Bank of America (strategis): Menyebutkan hari Selasa bahwa banyak indikator sentimen bank tersebut masih belum cukup bearish untuk menandai akhir dari penjualan.