Inflasi Menyebar! Diesel AS Tembus $5 Per Galon, Dampak Energi Mulai Merambah Ekonomi Nyata

Harga Diesel AS Melampaui $5 Per Galon Minggu Ini, Menyentuh Level Tertinggi Sejak Konflik Rusia-Ukraina Meletus. Gejolak pasar minyak akibat serangan terhadap Iran sedang menyebar ke ekonomi riil yang lebih luas melalui diesel, bahan bakar utama industri dan ekonomi.

Berbeda dengan permintaan bensin yang perlahan menurun, konsumsi diesel di AS hampir seluruhnya didorong oleh penggunaan komersial—truk pengangkut, konstruksi, dan industri tanpa terkecuali. Kenaikan harga yang cepat ini secara langsung menggerogoti margin keuntungan banyak perusahaan. Kenaikan harga diesel kali ini jauh melebihi bensin, menunjukkan tekanan dari sisi pasokan yang sangat terkonsentrasi.

Akar masalahnya terletak pada ketidaksesuaian struktural kualitas minyak mentah. Meskipun AS adalah produsen minyak terbesar di dunia, minyak shale domestik mayoritas adalah minyak ringan, cocok untuk pembuatan bensin; sedangkan minyak mentah berat yang dibutuhkan untuk produksi diesel dan distilat lainnya, sebagian besar berasal dari Teluk Persia, Venezuela, dan Kanada.

Menurut artikel sebelumnya dari Wallstreetcn, Arab Saudi mengurangi produksi minyak sekitar 2 juta barel per hari, dengan pengurangan yang didominasi oleh minyak berat dan menengah. Saat ini, jalur utama pengangkutan minyak Saudi bergantung pada pipa darat yang mengalirkan minyak ke Laut Merah, tetapi pipa ini terutama digunakan untuk minyak ringan.

Pengurangan pasokan minyak berat, pasar diesel kembali menghadapi logika krisis 2022

Logika pasokan kenaikan harga diesel kali ini sangat mirip dengan situasi setelah pecahnya perang Rusia-Ukraina pada 2022. Saat itu, sanksi Barat mengurangi ekspor minyak berat Rusia, dan kilang-kilang global mengalami kekurangan bahan baku berat; kini, situasi Iran yang terganggu menghalangi aliran minyak dari Teluk Persia, menimbulkan kembali tantangan struktural yang sama.

AS tahun lalu mengimpor sekitar 500.000 barel minyak dari Timur Tengah setiap hari. Dengan sumber ini yang hampir terhenti, produsen pemurnian AS berlomba mencari sumber pengganti dengan harga premi yang lebih tinggi.

Raksasa energi Phillips 66 kemarin menyatakan bahwa diskon harga minyak berat relatif terhadap minyak ringan kembali menyempit—sebelumnya diskon ini pernah melebar, karena setelah penangkapan mantan Presiden Venezuela Nicolás Maduro, aliran minyak Venezuela ke Amerika Utara meningkat sementara, sementara itu, pasokan minyak berat dari Venezuela sementara waktu menambah pasokan.

Persediaan yang rendah dan permintaan yang meningkat, kekurangan diesel sudah muncul sebelum krisis

Bahkan sebelum serangan gabungan AS dan sekutunya terhadap Iran, pasar diesel AS sudah dalam kondisi ketat. Menjelang 2026, tingkat persediaan diesel AS sudah secara signifikan di bawah rata-rata sepuluh tahun terakhir, dan pemerintah AS memprediksi persediaan akan terus menurun dalam dua tahun ke depan.

Sementara itu, permintaan diesel AS tetap meningkat, berbeda dengan perlahan menurunnya konsumsi bensin. Karena pengguna diesel di AS hampir seluruhnya adalah pelanggan bisnis, kenaikan harga hampir tidak memiliki buffer, biaya yang meningkat akan langsung menembus seluruh rantai pasokan, akhirnya diteruskan ke konsumen akhir dalam bentuk kenaikan harga barang.

Variabel kunci saat ini adalah kapan lalu lintas di Selat Hormuz akan kembali normal. Menurut Bloomberg, jika lalu lintas kapal minyak dalam waktu dekat tidak membaik, ketidakpuasan dari industri pengangkutan, konstruksi, dan manufaktur akan terus meningkat.

Bagi pasar, risiko sebenarnya bukan terletak pada tinggi rendahnya harga minyak itu sendiri, melainkan apakah kekurangan diesel dapat diubah menjadi tekanan inflasi yang lebih luas melalui kenaikan biaya pengangkutan truk, biaya bahan bangunan, dan harga barang industri yang terkait.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Bertanggung jawab atas keputusan investasi sendiri.