Perusahaan asuransi domestik berpartisipasi dalam investasi dasar pada 10 perusahaan IPO Hong Kong tahun ini

Laporan wartawan: Leng Cuihua

Sejak awal tahun 2026, Bursa Hong Kong terus menyambut perusahaan-perusahaan bintang yang listing, pasar IPO tetap aktif, dan dana asuransi secara sering muncul dalam daftar investor dasar perusahaan IPO di saham Hong Kong, dengan tingkat partisipasi yang meningkat secara signifikan.

Menurut analisis dari para pelaku industri, ini merupakan hasil dari berbagai faktor yang bekerja bersama, seperti penurunan pusat suku bunga pasar dan peningkatan kualitas target IPO di saham Hong Kong. Ke depan, partisipasi dana asuransi di pasar IPO saham Hong Kong kemungkinan akan semakin meluas, sekaligus perlu tetap waspada terhadap potensi risiko yang ada.

Antusiasme tinggi terhadap investasi dasar

Data Wind Information menunjukkan bahwa hingga 17 Maret, sebanyak 28 perusahaan IPO saham Hong Kong telah terdaftar tahun ini. Dana asuransi terlibat dalam 10 perusahaan dari jumlah tersebut sebagai investor dasar, dengan total pembelian sekitar 23,61 juta saham dan total nilai pembelian sekitar 1,558 miliar HKD.

Jika dibandingkan, sepanjang tahun 2025, dana asuransi secara total berpartisipasi dalam 12 perusahaan IPO saham Hong Kong sebagai investor dasar, dengan 4 perusahaan dari dana tersebut membeli sebanyak 80,257 juta saham dan total nilai pembelian sekitar 2,62 miliar HKD.

Investor dasar adalah investor yang membeli saham IPO berdasarkan harga penawaran awal, yang memastikan hak kepemilikan yang seharusnya diperoleh, dan akan dikunci selama 6 bulan sejak listing. Investor dasar biasanya adalah lembaga keuangan besar atau grup, dan partisipasi mereka menunjukkan kepercayaan penuh terhadap saham IPO yang diinvestasikan.

Secara spesifik, tahun ini terdapat 4 dana asuransi yang terlibat dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong. Di antaranya, Taikang Life terlibat dalam 7 perusahaan, Dajia Life dalam 2 perusahaan, dan grup asuransi Taikang serta Ping An Life masing-masing terlibat dalam 1 perusahaan.

Menurut Zhu Junsheng, pasca doktor ekonomi terapan dan profesor di Universitas Peking, kepada wartawan Securities Daily, bahwa peningkatan kekuatan dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong tahun ini didorong oleh tiga faktor utama.

Pertama, perubahan lingkungan alokasi aset. Dalam konteks penurunan pusat suku bunga yang berkelanjutan, hasil dari aset pendapatan tetap tradisional umumnya menurun, sehingga dana asuransi perlu meningkatkan proporsi alokasi aset ekuitas secara moderat di bawah risiko yang dapat dikendalikan, untuk mempertahankan tingkat hasil investasi jangka panjang. Karena penetapan harga yang relatif jelas dan periode penguncian yang stabil, investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong secara tertentu menggabungkan potensi pertumbuhan aset ekuitas dan kepastian investasi.

Kedua, pasar saham Hong Kong menyediakan target yang berkualitas tinggi. Dalam beberapa tahun terakhir, sejumlah perusahaan inovasi teknologi, biomedis, energi baru, dan ekonomi digital memilih untuk listing di Hong Kong, menyediakan target investasi yang cukup berkualitas untuk dana jangka panjang.

Ketiga, mekanisme investasi dan sifat dana asuransi secara alami cocok. Mekanisme investasi dasar memiliki karakteristik seperti periode penguncian yang jelas, proporsi alokasi yang stabil, dan transparansi penetapan harga yang tinggi, yang sangat sesuai dengan karakteristik investasi dana asuransi. Selain itu, sebagian dana asuransi juga berharap membangun hubungan kemitraan jangka panjang dengan perusahaan berkualitas melalui investasi dasar, sehingga membentuk ekosistem investasi yang lebih stabil.

Selain itu, dari target investasi dasar dana asuransi tahun ini di perusahaan IPO saham Hong Kong, terlihat bahwa mereka lebih menyukai sektor AI (kecerdasan buatan) dan biomedis. Menanggapi hal ini, Zhang Lingjia, Presiden Kelly Capital Management Limited di Guangdong, kepada wartawan Securities Daily, menyatakan bahwa ini karena bidang biomedis dan sejenisnya merupakan arah utama peningkatan industri nasional, dengan dukungan kebijakan yang besar; bidang ekonomi baru yang memiliki potensi pertumbuhan tinggi, merupakan bagian dari investasi aset ekuitas, dan membantu berbagi manfaat dari teknologi.

Zhu Junsheng menambahkan bahwa beberapa perusahaan AI dan obat inovatif memiliki potensi pasar global yang cukup kuat, dan pertumbuhan mereka tidak terbatas pada satu pasar saja, sehingga lebih menarik bagi dana asuransi yang membutuhkan alokasi jangka panjang.

Dampak saling menguntungkan

Partisipasi aktif dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong dapat menciptakan situasi saling menguntungkan antara dana asuransi sendiri dan pasar saham Hong Kong.

Zhang Lingjia menyatakan bahwa, bagi dana asuransi sendiri, investasi dasar berada di antara pasar primer dan sekunder, dengan karakteristik volatilitas hasil yang berkorelasi rendah dengan saham dan obligasi tradisional. Hal ini membantu mereka meratakan fluktuasi portofolio secara keseluruhan dan memberikan hasil yang lebih stabil selama siklus pasar. Dengan berinvestasi dalam perusahaan yang memiliki potensi pertumbuhan tinggi, dana asuransi berpeluang memperoleh hasil jangka panjang yang melampaui aset tradisional, sehingga lebih baik dalam memenuhi kewajiban jangka panjang mereka.

Zhu Junsheng menambahkan bahwa pasar saham Hong Kong juga merupakan saluran penting bagi dana asuransi untuk melakukan alokasi aset luar negeri, membantu diversifikasi risiko, dan mendorong peningkatan kemampuan riset industri serta investasi ekuitas jangka panjang.

Bagi pasar saham Hong Kong, Zhang Lingjia menyatakan bahwa sebagai dana jangka panjang yang mengutamakan kestabilan, partisipasi aktif dana asuransi sendiri menunjukkan pengakuan terhadap nilai pasar saham Hong Kong dan perusahaan IPO tertentu, yang dapat secara efektif meningkatkan kepercayaan pasar dan stabilitas penetapan harga.

Melihat hasil investasi dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong, contoh MINIMAX-WP, yang harga penawarannya adalah 165 HKD per saham, pada 9 Januari perusahaan ini resmi listing di Hong Kong, dan hingga penutupan pasar 17 Maret, harga sahamnya mencapai 1.033 HKD per saham. Sampai saat ini, investasi dari grup asuransi Taikang telah menghasilkan keuntungan yang cukup signifikan.

Secara keseluruhan, dari 28 perusahaan yang listing di Hong Kong tahun ini, 24 di antaranya harga penutupan hari pertama lebih tinggi dari harga penerbitan. Di antaranya, 16 perusahaan mengalami kenaikan lebih dari 10%, 6 perusahaan lebih dari 50%, 2 perusahaan lebih dari 100%, dan 1 perusahaan lebih dari 200%.

Namun, para narasumber menegaskan bahwa investasi dasar memiliki periode penguncian minimal 6 bulan, dan siklus investasi umumnya lebih panjang, sehingga tidak tepat menilai keberhasilan atau kegagalan dari fluktuasi harga saham jangka pendek. Sebaliknya, fokus harus pada hasil jangka panjang, dan hasil investasi dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong memerlukan pengamatan dalam periode waktu yang lebih panjang.

Masa depan yang lebih profesional dan berjangka panjang

Tahun ini, minat dana asuransi terhadap investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong meningkat secara signifikan. Para pelaku industri memprediksi bahwa, ke depan, partisipasi dana asuransi dalam investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong akan menunjukkan tren yang lebih profesional dan berjangka panjang.

Zhu Junsheng berpendapat bahwa, di satu sisi, lembaga dana asuransi akan semakin menekankan kemampuan riset industri dan seleksi proyek, sehingga pengambilan keputusan investasi akan menjadi lebih hati-hati. Di sisi lain, fokus investasi kemungkinan akan semakin terkonsentrasi pada perusahaan pemimpin industri dan aset langka, terutama perusahaan dengan hambatan teknologi inti dan daya saing global. Selain itu, cara dana asuransi berpartisipasi di pasar modal mungkin akan semakin beragam, selain investasi dasar, mereka juga dapat terlibat dalam Pre-IPO, penjatahan strategis, dan investasi ekuitas jangka panjang. Beberapa dana asuransi juga mungkin memperkuat kerja sama dengan modal industri dan investor institusi besar lainnya, melalui investasi bersama atau pendirian dana khusus, untuk meningkatkan kemampuan pengambilan proyek dan pengendalian risiko.

Menurut Zhang Lingjia, tiga perubahan utama patut dinantikan. Pertama, cakupan investasi akan semakin luas, dari saat ini yang terbatas pada bidang teknologi inti seperti AI dan semikonduktor, ke bidang baru seperti energi hijau dan teknologi keuangan. Kedua, strategi investasi akan menjadi lebih aktif, tidak lagi hanya sebagai investor pasif, tetapi lebih proaktif dalam “investasi awal, investasi kecil, dan teknologi keras,” secara mendalam terlibat dalam penetapan strategi dan pengaturan sumber daya perusahaan yang didukung. Ketiga, model kerja sama akan semakin mendalam. Untuk memperoleh proyek berkualitas dan mendiversifikasi risiko, dana asuransi akan lebih sering bekerja sama dengan modal industri, dana ekuitas swasta terkemuka, dan institusi profesional lainnya, bahkan melalui investasi bersama atau pendirian dana khusus, membangun ekosistem investasi.

Meskipun investasi dasar memiliki keunggulan tertentu, risiko kegagalan saat IPO dan risiko likuiditas selama periode penguncian tetap ada. Sebagai contoh, Zhang Lingjia menyatakan bahwa investasi dasar memiliki periode penguncian minimal 6 bulan, dan jika setelah listing suasana pasar memburuk atau pasar sekunder terus menurun, dana asuransi akan menghadapi risiko kegagalan harga dan tidak dapat keluar secara cepat, yang berpotensi menyebabkan kerugian di buku. Selain itu, perusahaan teknologi keras umumnya memiliki potensi pertumbuhan tinggi, risiko teknologi tinggi, dan ketidakpastian pasar yang tinggi, yang menantang sistem riset dan pengembangan tradisional dana asuransi, menuntut mereka memiliki wawasan industri yang mendalam dan kemampuan seleksi proyek yang akurat. Oleh karena itu, dana asuransi perlu meningkatkan kemampuan riset dan pengembangan, dengan memilih target yang “pasti” dan berkualitas tinggi untuk menghindari risiko.

Secara umum, para narasumber berpendapat bahwa dalam lingkungan suku bunga rendah, investasi dasar perusahaan IPO saham Hong Kong tetap akan menjadi arah penting dalam alokasi aset ekuitas dana asuransi. Namun, dana asuransi juga harus berpegang pada prinsip investasi hati-hati dan nilai, serta mampu secara tepat menangkap peluang pertumbuhan, agar dapat meraih hasil jangka panjang yang stabil dan berkelanjutan dalam gelombang IPO saham Hong Kong.