Perusahaan Energi Hijau Menunjukkan Kinerja Aktif, Permintaan AI Computing Power Meningkatkan Sentimen Industri

17 Maret, Indeks Tenaga Listrik Wind mengalami fase konsolidasi jangka pendek setelah naik hampir sebulan berturut-turut, sempat melonjak lebih dari 1% selama perdagangan hari itu, namun ditutup dengan penurunan 0,47%. Ciri-ciri perbedaan dalam sektor ini cukup mencolok, perusahaan pembangkit energi bersih menjadi sorotan utama, dengan beberapa saham mencapai batas atas.

Laporan kerja pemerintah menyatakan bahwa fokusnya adalah membangun sistem tenaga listrik baru, mempercepat pembangunan jaringan listrik pintar, mengembangkan penyimpanan energi baru, dan memperluas penggunaan energi hijau. Para pelaku industri berpendapat bahwa dukungan kebijakan yang dipadukan dengan pertumbuhan permintaan daya komputasi AI global mendorong peningkatan konsumsi listrik pusat data, sehingga kebutuhan peningkatan infrastruktur listrik terus meningkat. Dalam logika perdagangan HALO, sektor tenaga listrik sebagai infrastruktur dasar yang “bermodal besar dan tingkat penggantian rendah” mendapatkan perhatian pasar yang besar.

Perusahaan energi hijau banyak yang mencapai batas atas

17 Maret, di dalam sektor tenaga listrik, perusahaan pembangkit energi bersih menunjukkan kinerja yang aktif. Huadian Liaoning, Jiangsu New Energy, dan Energy Saving Wind Power mencapai batas atas, Zhejiang New Energy naik lebih dari 7%, Huadian New Energy dan Xineng Technology naik lebih dari 6%.

Secara umum, lembaga keuangan percaya bahwa berbagai faktor masih berpotensi mendukung kinerja sektor tenaga listrik. Dari segi kebijakan, laporan kerja pemerintah tahun 2026 secara tegas menyatakan fokus pada pembangunan sistem tenaga listrik baru, percepatan pembangunan jaringan listrik pintar, pengembangan penyimpanan energi baru, dan perluasan penggunaan energi hijau.

Perusahaan negara jaringan listrik (State Grid) mengumumkan pada Januari bahwa selama periode “Lima Belas Lima” (2021-2025), investasi aset tetap perusahaan diperkirakan mencapai 4 triliun yuan, meningkat 40% dibandingkan periode “Empat Belas Lima” (2016-2020), untuk memperluas investasi efektif yang mendorong pengembangan rantai industri dan rantai pasokan sistem tenaga listrik baru.

Selain itu, peningkatan konsumsi listrik pusat data akibat pertumbuhan daya komputasi AI global menarik perhatian terhadap nilai infrastruktur listrik.

Dukungan logika ganda menjaga industri tetap cerah

Pertumbuhan daya komputasi AI global sedang mengubah pola permintaan listrik. Huatai Securities berpendapat bahwa dalam konteks ledakan permintaan AI, kekurangan listrik di China dan AS kecil kemungkinannya terjadi, tetapi ketegangan pasokan listrik adalah tren yang tidak terelakkan. Pada tahap pelatihan dan inferensi AI di masa depan, fluktuasi permintaan listrik akan lebih besar daripada elastisitas pertumbuhan konsumsi listrik.

Saat ini, kesenjangan antara daya komputasi domestik dan luar negeri semakin menyempit, konsumsi token dalam mode Agent akan meningkat secara eksponensial. Pasar mungkin menganggap bahwa keunggulan kompetitif utama dari model besar China dalam mengekspor token adalah harga listrik, tetapi saat ini harga listrik hanya menyumbang sekitar 10%. Dengan optimalisasi ekonomi dan efisiensi chip untuk inferensi, proporsi harga listrik dalam biaya per token kemungkinan akan terus meningkat.

Saat ini, pembangunan jaringan listrik domestik dan internasional memasuki siklus investasi baru. Laporan penelitian CITIC Construction Investment menyatakan bahwa kebutuhan peningkatan dan renovasi jaringan listrik di pasar luar negeri memberikan peluang ekspansi bagi perusahaan China. Kekurangan listrik di Amerika Utara terus berlanjut, sektor transmisi dan distribusi meningkat, dan dengan rencana investasi sebesar 4 triliun yuan selama periode “Lima Belas Lima”, pembangunan proyek tegangan ultra tinggi diharapkan dapat didorong.

Selain itu, logika perdagangan HALO mendapatkan perhatian pasar, karena konsep investasi ini fokus pada aset yang relatif stabil dan tidak mudah tergantikan oleh kemajuan teknologi, seperti infrastruktur dasar.

Dalam konteks perkembangan teknologi AI yang pesat, infrastruktur listrik memiliki karakteristik “bermodal besar dan tingkat penggantian rendah”. Dibandingkan dengan chip dan algoritma AI yang cepat berkembang, infrastruktur listrik memiliki siklus hidup yang panjang dan pengembalian yang relatif stabil, menjadikannya arah investasi yang lebih pasti selama masa perubahan teknologi yang cepat.

Tiga arah utama yang patut diperhatikan

Melihat ke depan, banyak lembaga memperkirakan bahwa prospek sektor tenaga listrik masih berada dalam siklus kenaikan, dan tiga bidang yang patut diperhatikan adalah penyimpanan energi, ekspansi rantai industri pembangkit gas, dan pembangunan tegangan ultra tinggi.

Pertama, sektor penyimpanan energi. Laporan CITIC Construction Investment menyatakan bahwa logika kekurangan listrik di Amerika Utara akan terus berlanjut, dan sektor penyimpanan energi, baterai lithium, peralatan listrik, dan panel surya mendapatkan perhatian. Sebagai salah satu sumber daya yang mendukung pusat data AI, kebutuhan penyimpanan energi cukup pasti. Saat ini, bagian hilir dari integrasi dan operasi penyimpanan energi memiliki margin keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan dengan bagian peralatan. Diperkirakan di masa depan, keuntungan akan dialihkan dari bagian hulu ke bahan, baterai, dan bagian terkait lainnya melalui kenaikan harga, yang berpotensi meningkatkan volume dan harga secara bersamaan.

Lembaga ini percaya bahwa dengan panduan pengadaan dan pesanan jangka panjang yang jelas pada November dan Desember 2025, serta proyeksi permintaan yang cukup jelas di tahun 2026, peluang akan terbuka terutama di bidang bahan seperti 6F (litium hexafluorophosphate) dan VC, serta perusahaan di bidang lithium besi, anoda, membran, dan aluminium foil yang mengalami kenaikan harga cepat.

Kedua, peluang ekspansi industri pembangkit gas. Riset dari Orient Securities menyatakan bahwa permintaan pembangunan jaringan listrik sendiri di pusat data Amerika Utara meningkat, dan pesanan perusahaan pembangkit gas bertambah. Dalam konteks kekurangan pasokan turbin gas dan generator gas di luar negeri serta perpanjangan siklus pengiriman, ekspansi industri pembangkit gas domestik diperkirakan akan menjadi tren.

Riset dari Wangu Securities menganalisis bahwa industri turbin gas global menunjukkan tren kenaikan volume dan harga secara bersamaan. Perusahaan China telah mencapai kemandirian produksi turbin berat F-level. Dengan meningkatnya tingkat lokal produksi komponen inti, perusahaan China akan mendapatkan lebih banyak peluang pesanan di tengah kondisi industri yang cerah secara global.

Ketiga, pembangunan tegangan ultra tinggi dan peralatan transmisi dan distribusi. Riset CITIC Construction Investment menyatakan bahwa permintaan peningkatan dan renovasi jaringan listrik di dalam negeri didukung oleh tren pembangunan jaringan tegangan tinggi secara global, dan perhatian terhadap sektor ini meningkat; proyek tegangan ultra tinggi di Panshi mendapatkan persetujuan sebagai katalisator. Prospek ekspansi ke luar negeri tetap cerah, dan dari Januari hingga Agustus 2025, ekspor transformator listrik domestik terus meningkat, dengan peluang di pasar Amerika Utara dan Timur Tengah.