Dua Kisah di Balik Pertumbuhan Ekspor China yang Tinggi

罗志恒/文

Pada 10 Maret, Administrasi Bea Cukai mengumumkan bahwa selama dua bulan pertama tahun 2026, berdasarkan dolar AS, ekspor perdagangan barang China mencapai 656,6 miliar dolar AS, meningkat 21,8% dibandingkan tahun sebelumnya; sementara impor mencapai 443,0 miliar dolar AS, meningkat 19,8%.

Ekspor China di awal tahun 2026 menunjukkan keberhasilan besar: Investasi infrastruktur kecerdasan buatan global mendorong peningkatan permintaan luar negeri secara signifikan, dan efek pengaturan waktu liburan Tahun Baru Imlek mempercepat ritme ekspor

Didukung oleh pemulihan berkelanjutan industri manufaktur global dan ekspansi investasi kecerdasan buatan (AI) secara global, ekspor China menyambut awal yang kuat. Di satu sisi, pemulihan permintaan luar negeri secara keseluruhan menjadi dukungan penting bagi ekspor. Pada Februari, PMI manufaktur global naik ke 51,9%, tertinggi dalam 44 bulan terakhir, dan PMI manufaktur utama di Amerika Serikat, Zona Euro, serta Asia Tenggara semuanya berada di zona ekspansi, menunjukkan bahwa permintaan manufaktur global sedang pulih secara bersamaan. Di sisi lain, investasi infrastruktur kecerdasan buatan di seluruh dunia memasuki periode ekspansi cepat, dengan peningkatan permintaan yang signifikan untuk produk kunci seperti semikonduktor dan peralatan pusat data. Dipicu oleh hal ini, ekspor sirkuit terintegrasi China dari Januari hingga Februari meningkat 72,6% secara tahunan. Tren ini juga tercermin dalam data ekspor semikonduktor Korea Selatan, yang pada Februari meningkat 160,8% secara tahunan, mencatat rekor tertinggi bulanan dalam sejarah, dan selama tiga bulan berturut-turut nilai ekspor melebihi 20 miliar dolar AS.

Dari segi ritme, pengiriman massal sebelum Tahun Baru Imlek mendorong lonjakan ekspor. Pada Januari dan Februari, pertumbuhan ekspor secara tahunan masing-masing mencapai 10,0% dan 39,6%, di mana lonjakan signifikan pada Februari terutama disebabkan oleh efek pengaturan waktu liburan Tahun Baru Imlek. Karena Tahun Baru Imlek 2026 jatuh di akhir Februari, paruh pertama bulan tersebut pabrik memiliki waktu produksi dan pengiriman yang cukup, dan perusahaan secara umum mengatur pengiriman secara terpusat sebelum liburan, membentuk jendela “perebutan ekspor sebelum tahun baru”. Akibat pengiriman massal sebelum liburan yang mengurangi sebagian pesanan, pertumbuhan ekspor pada Maret kemungkinan akan mengalami penurunan marginal. Pada tahun-tahun dengan Tahun Baru Imlek yang lebih akhir, seperti 2018 dan 2021, pola ekspor menunjukkan “pengiriman massal sebelum liburan, dan perlambatan pertumbuhan setelahnya”. Oleh karena itu, penilaian terhadap kekuatan pertumbuhan ekspor masih perlu dilihat dari kinerja keseluruhan ekspor kuartal pertama.

Dari segi struktur pasar ekspor, pasar non-AS menunjukkan kekuatan yang menyeluruh, secara efektif mengimbangi penurunan ekspor ke AS. Ekspor China ke pasar non-AS utama tetap tinggi, dengan pertumbuhan tahunan Januari-Februari ke Afrika, ASEAN, Uni Eropa, dan Korea Selatan masing-masing sebesar 49,9%, 29,4%, 27,8%, dan 27,0%, semuanya jauh di atas pertumbuhan total ekspor. Sebaliknya, ekspor China ke AS selama periode yang sama menurun 11,0% secara tahunan; bahkan setelah mengeluarkan faktor basis tinggi akibat ekspektasi tarif pada periode yang sama tahun 2025, dibandingkan dengan tahun 2024 tetap turun 8,4%, mencerminkan bahwa di tengah perang dagang China-AS dan restrukturisasi rantai industri, jalur perdagangan China-AS terus mengalami penyesuaian.

Dari segi struktur produk ekspor, produk mekanik dan listrik serta produk teknologi tinggi terus memimpin, mempercepat konversi kekuatan lama dan baru. Pada Januari-Februari, ekspor produk mekanik dan listrik serta produk teknologi tinggi masing-masing meningkat 27,1% dan 26,9% secara tahunan. Khususnya, ekspor sirkuit terintegrasi, mobil (termasuk rangka), dan kapal menunjukkan performa yang sangat menonjol, dengan pertumbuhan masing-masing sebesar 72,6%, 67,1%, dan 52,8%. Sebaliknya, karena siklus industri atau kondisi perdagangan tertentu, ekspor unsur tanah jarang, ponsel, dan baja mengalami penurunan, masing-masing turun 15,9%, 9,0%, dan 8,3% secara tahunan.

Dua narasi baru tentang ekspor China: Diversifikasi pasar dan peningkatan struktur produk

Kinerja ekspor China yang kuat tidak hanya merupakan pelepasan sementara dari permintaan global yang pulih dan gangguan jangka pendek akibat pengaturan waktu liburan Tahun Baru Imlek, tetapi juga mencerminkan perubahan struktural mendalam yang sedang terjadi dalam logika pertumbuhan ekspor China. Saat ini, ketahanan ekspor China secara bertahap didukung oleh dua narasi baru: diversifikasi pasar dan peningkatan struktur produk.

Perubahan pertama adalah diversifikasi pasar yang terus berlanjut, dengan pasar non-AS menjadi sumber pertumbuhan utama. Seiring dengan kemajuan industrialisasi dan pembangunan infrastruktur di negara-negara berkembang seperti ASEAN, Amerika Latin, dan Afrika, permintaan mereka terhadap peralatan, suku cadang, dan produk industri terus meningkat, menjadikan kawasan ini sebagai pilar utama ekspor China.

Kemampuan manufaktur dan rantai industri lokal di ASEAN dan Amerika Latin secara bertahap membaik. Mereka tidak hanya menampung sebagian rantai industri berbiaya rendah, tetapi juga mendorong permintaan berkelanjutan terhadap produk setengah jadi dan barang modal dari China. Sebagai contoh, dalam industri tekstil dan pakaian, pangsa ekspor pakaian rajut China dari puncaknya sebesar 42,0% pada 2013 turun 11,2 poin persentase menjadi 30,8% pada 2024, sementara pangsa Bangladesh dan Vietnam masing-masing naik 6 poin dan 2,6 poin persentase. Menurut Laboratorium Rantai Nilai Global Universitas Ekonomi dan Perdagangan Asing (UIBE GVC), China adalah sumber nilai tambah asing terbesar dalam ekspor industri tekstil dan pakaian Vietnam, dari 22,0% pada 2015 meningkat pesat menjadi 42,8% pada 2021; dan sekitar 25% dari total ekspor industri tekstil dan pakaian Vietnam pada 2021 merupakan nilai tambah dari China di hulu rantai industri.

Sebaliknya, pasar Afrika menunjukkan karakteristik tahap perkembangan yang berbeda. Dibandingkan ASEAN dan Amerika Latin yang telah memasuki tahap produksi lokal, Afrika masih dalam fase percepatan pembangunan infrastruktur dan pembentukan industri. Pembangunan rantai industri biasanya mengikuti jalur “investasi langsung dan pembangunan pabrik—dorongan impor barang modal—stabilisasi aliran barang setengah jadi”. Puncak impor barang modal di ASEAN dan Amerika Latin terjadi sekitar tahun 2010, dan dalam beberapa tahun terakhir, seiring peningkatan kemampuan industri lokal, laju impor barang modal melambat, menandakan mereka secara bertahap memasuki “fase produksi lokal” dan ketergantungan terhadap peralatan eksternal menurun. Sebaliknya, kebutuhan impor barang modal di Afrika masih dalam fase pertumbuhan pesat, dengan rata-rata pertumbuhan tahunan sebesar 18,4% dari 2021 hingga 2024. Pada 2025, pangsa ekspor China ke Afrika meningkat menjadi 6% dari total ekspor, naik 1 poin persentase dibandingkan 2024.

Berkat munculnya pasar baru, efek penurunan ekspor China ke AS berkurang secara signifikan. Amerika Serikat tetap menjadi pasar penting bagi China, tetapi ketergantungan China terhadap pasar AS telah menurun secara signifikan sejak periode ketegangan perdagangan China-AS tahun 2018. Dari 2018 hingga 2025, pangsa ekspor China ke AS dari total ekspor menurun dari 19,2% menjadi 11,4%. Dengan pergeseran fokus ekspor dari ekonomi maju tradisional ke pasar berkembang, kemampuan China untuk menghadapi risiko dalam ekspor telah meningkat secara nyata dibandingkan masa ketegangan perdagangan sebelumnya.

Perubahan kedua adalah peningkatan berkelanjutan dalam struktur produk ekspor, dengan barang setengah jadi dan barang modal menjadi pusat pertumbuhan. Berdasarkan penggunaan produk dalam proses produksi dan posisinya dalam rantai nilai global, produk ekspor dapat dibagi menjadi tiga kategori utama: barang setengah jadi, barang modal, dan barang konsumsi. Barang setengah jadi adalah komponen, bahan baku, dan produk setengah jadi yang diperlukan untuk memproduksi produk lain; barang modal adalah peralatan industri untuk memperluas reproduksi; dan barang konsumsi adalah produk akhir yang ditujukan ke pasar konsumen akhir. Restrukturisasi rantai industri global mendorong ekspansi berkelanjutan dari ekspor barang setengah jadi dan barang modal, menjadi kekuatan utama penggerak pertumbuhan ekspor secara keseluruhan; sementara, karena gangguan perdagangan dan relokasi industri berbiaya rendah, ekspor barang konsumsi relatif lemah. Pada 2025, ekspor barang setengah jadi dan barang modal masing-masing meningkat 10,4% dan 5,6% secara tahunan, secara gabungan menyumbang 5,8 poin persentase terhadap pertumbuhan total ekspor. Sebaliknya, ekspor barang konsumsi (termasuk paket e-commerce lintas batas) turun 1,0% secara tahunan, menekan pertumbuhan total ekspor sekitar 0,3 poin persentase.

Perusahaan yang “berlayar ke luar negeri” semakin memperkuat perubahan struktural ini. Untuk mengembangkan pasar luar negeri, beberapa perusahaan China memilih berinvestasi dan membangun pabrik di luar negeri. Namun, karena China memiliki keunggulan teknologi dan skala di bidang suku cadang kunci, mesin, dan bahan baku, meskipun bagian berbiaya rendah dipindahkan, perusahaan asing tetap sangat bergantung pada rantai industri hulu China, sehingga mendorong pertumbuhan ekspor barang setengah jadi dan barang modal. Dari 2017 hingga 2024, ekspor China ke ASEAN dan Amerika Latin dari barang setengah jadi masing-masing tumbuh rata-rata 11,6% dan 11,8% per tahun, dan pangsa terhadap total ekspor ke kawasan tersebut meningkat menjadi 54,6% dan 45,9%.

Sementara itu, rantai industri domestik semakin naik ke tingkat menengah dan tinggi. Dari 2017 hingga 2025, nilai tambah industri manufaktur berteknologi tinggi meningkat dari 12,7% menjadi 17,1% dari total industri di atas skala tertentu. Didukung oleh peningkatan ini, ekspor produk bernilai tambah tinggi tetap tumbuh dengan cepat. Pada 2025, ekspor mobil, kapal, dan sirkuit terintegrasi masing-masing meningkat 21,4%, 26,7%, dan 26,8% secara tahunan. Produk bernilai tambah tinggi dan barang setengah jadi menjadi kekuatan utama ekspor, secara signifikan meningkatkan stabilitas dan daya saing perdagangan luar negeri.

（Penulis adalah Kepala Ekonom dan Direktur Institut Penelitian di Yuekai Securities）