【Laporan Tren】Lonjakan volume panggilan Token dorong kenaikan harga produk, rantai industri komputasi mungkin memasuki siklus "inflasi seluruh rantai"

Indeks utama pasar saham A hari ini semuanya menguat, hingga penutupan, indeks Shanghai naik 0,32%, indeks Shenzhen naik 1,05%, dan indeks ChiNext naik 2,02%. Volume transaksi di pasar Shanghai, Shenzhen, dan Beijing melebihi 2 triliun yuan, menurun hampir 200 miliar dibandingkan hari sebelumnya. Sebagian besar sektor industri mengalami kenaikan, dengan layanan komunikasi, komponen, perangkat komunikasi, semikonduktor, optoelektronik, pengembangan perangkat lunak, perangkat komputer, peralatan jaringan listrik, dan elektronik konsumen menunjukkan kenaikan terbesar. Sebaliknya, sektor minuman keras, logam energi, dan minyak serta petrokimia mengalami penurunan terbesar. Dari segi saham individual, jumlah saham yang naik melebihi 3.500, dan 70 saham mencapai batas atas kenaikan.

官网阿里云 mengumumkan bahwa karena ledakan permintaan AI global dan kenaikan harga rantai pasok, produk komputasi AI dan penyimpanan Alibaba Cloud mengalami kenaikan harga hingga 34%. Di antaranya, produk kartu komputasi seperti Penghancur Kepala Putih Zhenwu 810E naik 5%-34%, dan produk penyimpanan file CPFS (versi cerdas) naik 30%. Menurut sumber yang mengetahui, salah satu alasan utama kenaikan harga kali ini adalah lonjakan tajam dalam volume panggilan Token. Bisnis MaaS Alibaba Cloud, Balian, mencatat pertumbuhan tercepat dalam sejarah dari Januari hingga Maret tahun ini. Alibaba Cloud sedang mengalihkan sumber daya komputasi AI yang langka ke bisnis Token.

Selain lonjakan volume panggilan Token Alibaba Cloud, perusahaan sejenis domestik lainnya juga mencatat rekor di bidang ini. Berdasarkan data terbaru dari platform AI hosting online OpenRouter, selama minggu terakhir (9 Maret hingga 15 Maret), volume panggilan mingguan model besar AI China melonjak menjadi 4,69 triliun Token, meningkat 11,83% secara bulanan; sementara volume panggilan model besar AS selama periode yang sama menurun 9,33%, menjadi 3,294 triliun Token.

Securities Guojin menyatakan bahwa di bawah tekanan dari kedua sisi permintaan dan penawaran yang kuat, diperkirakan pada tahun 2026 rantai industri komputasi akan memasuki periode “inflasi seluruh rantai”, dan tingkat keberlangsungan industri akan menyebar secara menyeluruh dari chip inti ke AIDC, layanan cloud dan komputasi, serta perangkat listrik pendukung dan server. JPMorgan menunjukkan bahwa ledakan volume panggilan secara langsung mendorong pertumbuhan rantai industri komputasi domestik. Dari chip AI, server, hingga pusat data dan cloud computing, semuanya memasuki periode ledakan kinerja.

Guojin Securities: Pada tahun 2026, rantai industri komputasi akan memasuki periode “inflasi seluruh rantai”

1. Realisasi ROI komputasi cerdas Oracle, verifikasi kenaikan harga Tencent Cloud. 2) Resonansi pelatihan dan promosi, permintaan komputasi meningkat pesat. Tahun 2026 akan menjadi tahun kunci transformasi permintaan komputasi China dari “pelatihan di cloud” ke “pelatihan + inferensi” yang didorong oleh dua faktor, dan kekurangan kapasitas komputasi akan dengan cepat teratasi di bawah katalis lebih banyak modal dan skenario yang lebih luas. 3) Perbaikan marginal eksternal dari sisi pasokan, peningkatan volume domestik. Pada tahun 2026, pasokan komputasi domestik akan beralih dari kekurangan tunggal ke keseimbangan struktural, sumber daya komputasi yang melimpah akan mampu menampung ledakan permintaan, dan dasar untuk pencapaian kinerja rantai industri akan terbentuk. 4) Kesejahteraan seluruh rantai industri komputasi domestik akan meningkat pesat, dengan harapan harga dan volume naik bersamaan. Di bawah tekanan dari kedua sisi permintaan dan penawaran yang kuat, diperkirakan pada tahun 2026 rantai industri komputasi akan memasuki periode “inflasi seluruh rantai”, dan tingkat keberlangsungan industri akan menyebar secara menyeluruh dari chip inti ke AIDC, layanan cloud dan komputasi, serta perangkat listrik pendukung dan server.

JPMorgan: Ledakan volume panggilan secara langsung mendorong pertumbuhan rantai industri komputasi domestik

Perkiraan konsumsi Token inferensi AI China akan meningkat dari sekitar 10 kuadriliun pada tahun 2025 menjadi sekitar 3.900 kuadriliun pada tahun 2030, meningkat sekitar 370 kali dalam lima tahun. Ledakan volume panggilan secara langsung mendorong pertumbuhan rantai industri komputasi domestik. Dari chip AI, server, hingga pusat data dan cloud computing, semuanya memasuki periode ledakan kinerja.

Huatai Securities: Disarankan untuk terus memantau peluang aplikasi di sisi inferensi, infrastruktur platform, serta aplikasi dengan hambatan skenario dan ekosistem

Perubahan marginal industri AI bulan ini terletak pada pergeseran fokus kompetisi dari peningkatan kemampuan model titik tunggal secara bertahap menuju pengiriman tugas yang kompleks dan penerapan sistem Agent. Produk Claw yang sejenis mempercepat peluncuran, mendorong percepatan evolusi Agent, serta meningkatkan konsumsi Token, kebutuhan komputasi inferensi, dan investasi infrastruktur terkait. Sementara itu, kemajuan komersialisasi dan industrialisasi dari Agent tingkat perusahaan, AI4S, dan AI fisik secara bersamaan menunjukkan bahwa AI semakin bergerak dari tahap verifikasi kemampuan menuju penerapan nyata di skenario dunia nyata. Disarankan untuk terus memantau peluang aplikasi di sisi inferensi, infrastruktur platform, serta aplikasi dengan hambatan skenario dan ekosistem.

Tianhong Securities: Industri komputasi domestik telah memasuki tahap baru

Di bawah dorongan dari tekanan eksternal dan kebutuhan internal, industri komputasi domestik telah beralih dari keberhasilan titik tunggal awal ke tahap baru yang ditandai oleh “sistem teknologi mandiri, ekosistem lengkap, dan verifikasi siklus bisnis tertutup”. Diperkirakan pada tahun 2026, infrastruktur komputasi domestik akan mencapai penerapan skala besar dan realisasi nilai di sektor-sektor utama seperti pemerintahan, keuangan, internet, dan manufaktur pintar, menandai periode peluang strategis dari kemandirian teknologi menuju kepemimpinan industri.

Oriental Securities: Perusahaan chip domestik dan cloud akan mendapatkan manfaat

Penggerak permintaan komputasi beralih dari kebutuhan “dialog” yang sporadis ke kebutuhan “eksekusi” yang berkelanjutan, dan konsumsi kapasitas komputasi akan meningkat dengan cepat. Berbeda dari AI dialog tradisional, OpenClaw adalah kerangka kerja Agent yang memiliki hak tinggi dan kemampuan penjadwalan mandiri. Dalam menangani tugas kompleks, kerangka ini membutuhkan penggunaan model dasar secara sering untuk berpikir, memanggil alat, dan berinteraksi dengan lingkungan. Mode operasi ini, relatif terhadap tugas tunggal tradisional, akan meningkatkan konsumsi Token secara signifikan. Untuk infrastruktur komputasi, ini tidak hanya berarti lonjakan lalu lintas inferensi secara eksponensial, tetapi juga menuntut real-time dan stabilitas yang lebih tinggi dalam perhitungan. Perubahan struktural dari sisi permintaan ini diharapkan dapat meningkatkan kebutuhan keseluruhan akan kapasitas komputasi, dan vendor cloud serta chip domestik akan mendapatkan manfaat.

Galaxy Securities: OpenClaw menyebabkan percepatan pertumbuhan konsumsi Token

Kebangkitan OpenClaw menandai bahwa nilai inti industri AI sedang beralih dari kemampuan model ke kemampuan menyelesaikan tugas—dari “bisa ngobrol” menjadi “bisa bekerja”: mekanisme operasinya yang mampu perencanaan mandiri, inferensi multi-langkah, dan kolaborasi multi-agen, telah meningkatkan beban kerja dari Q&A satu kali menjadi pekerjaan kompleks yang berkelanjutan dan multi-putaran, menyebabkan percepatan pertumbuhan konsumsi Token.

(Artikel ini tidak merupakan saran investasi apa pun. Investor bertanggung jawab penuh atas tindakan mereka berdasarkan informasi ini. Pasar berisiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.)

(Sumber: Pusat Riset Caijing Dongfang)