Musim Laporan Tahunan "Bintang" Tampil: Industri Komputasi AI Mencatat Tingkat Praperkiraan Tertinggi, Perusahaan Komponen Inti Hulu Mencapai Pertumbuhan Tinggi

Radio China International Beijing, 13 Maret (Reporter Wang Ying) Menurut laporan dari Suara Ekonomi China Central Radio and Television Station “World Finance”, laporan tahunan pasar A-shares memasuki puncaknya hingga tahun 2025. Hingga 10 Maret, dari hampir 3.000 perusahaan publik yang telah mengumumkan prakiraan kinerja atau laporan keuangan singkat, muncul sebuah ciri khas yang mencolok — industri daya komputasi AI dengan tingkat prediksi positif lebih dari 50%, jauh melampaui tingkat pasar secara keseluruhan, menjadi “bintang” yang mencolok selama musim laporan tahunan. Apa sebenarnya kekuatan yang mendukung kenaikan sektor ini? Apakah logika pertumbuhan tinggi perusahaan komponen inti hulu dapat bertahan?

Belakangan ini, sektor “Daya Komputasi AI” di pasar A-shares sangat hangat. Laporan-laporan kinerja yang menunjukkan peningkatan mendorong rantai industri daya komputasi AI ke pusat perhatian. Modul optik, PCB, chip penyimpanan, dan bidang-bidang kecil lainnya yang dulu tidak dikenal oleh investor umum kini menjadi “pemimpin” paling mencolok selama musim laporan keuangan.

Apakah ini sekadar spekulasi dana jangka pendek atau pembalikan nyata dari siklus industri? Menurut Guan Haoming, analis pasar, “Banyak perusahaan mencapai pertumbuhan tinggi, tentu saja pertumbuhan ini sebagian besar didorong oleh peningkatan penjualan, ada yang berbalik dari rugi menjadi laba, dan ada yang menunjukkan peningkatan kinerja yang jelas. Secara keseluruhan, kondisi mereka lebih baik dibandingkan industri lain.”

Namun, di dalam rantai industri, tingkat pencapaian kinerja menunjukkan perbedaan yang jelas. Penelusuran menunjukkan bahwa kepastian kinerja perusahaan komponen inti hulu jauh lebih tinggi daripada di bagian aplikasi hilir. Menanggapi hal ini, Yang Delong, kepala ekonom dari Qianhai Open Source Fund, menganalisis, “Dalam dua tahun terakhir, permintaan terhadap daya komputasi AI menyebabkan munculnya perbedaan di dalam rantai industri daya komputasi AI. Sama-sama daya komputasi, perusahaan komponen inti hulu memiliki kepastian kinerja yang jauh lebih tinggi daripada bagian aplikasi hilir. Penyebabnya, saat ini pengembangan AI masih sangat bergantung pada permintaan terhadap komponen bagian atas, dan mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk secara bertahap tercermin dalam aplikasi.”

Seiring mendalamnya pelatihan model besar AI, perhatian pasar terhadap perangkat chip dan proses manufaktur semakin meningkat. Dalam gelombang ekspansi chip AI global ini, seberapa besar bagian yang bisa didapat perusahaan domestik? Guan Haoming menunjukkan, “Dalam seluruh rantai industri, yang paling mencolok adalah perusahaan yang bersiap untuk berinvestasi di industri AI, termasuk investasi dalam daya komputasi. Selain itu, perusahaan yang memproduksi peralatan juga mendapatkan perhatian yang cukup besar, dan perusahaan di hulu dan hilir semuanya bisa mendapatkan manfaat. Dibandingkan itu, pengembangan yang lebih besar diperlukan, terutama dalam pembuatan chip. Dengan meningkatnya permintaan pasar daya komputasi AI, dalam hal desain chip, pertumbuhannya mungkin akan melebihi rata-rata industri.”

Bagi investor umum, bagaimana membedakan “pertumbuhan sejati” di pasar yang kompleks dan beragam tetap menjadi tantangan. Guan Haoming menyarankan, investasi harus kembali ke dasar, fokus pada indikator inti.

“Pertama, cari perusahaan pemimpin sejati, meskipun banyak perusahaan terlibat, tetapi mana yang benar-benar kuat dan mana yang hanya mengikuti tren; kedua, fokus pada perusahaan dengan pangsa pasar tinggi dan teknologi yang cukup maju; selain itu, perusahaan yang melakukan langkah besar dalam penyediaan daya komputasi di industri AI, yang memiliki kekuatan modal dan kemampuan manajemen yang kuat, juga patut diperhatikan. Dari sudut pandang investasi, kita harus mengikuti dasar fundamental, jadi banyak merujuk pada kinerja perusahaan tercatat untuk melakukan investasi yang rasional,” kata Guan Haoming.

Yang Delong berpendapat, selain memperhatikan pertumbuhan laba bersih, kondisi pesanan dan apakah perusahaan masuk ke dalam rantai pasokan perusahaan besar global juga merupakan indikator penting dalam memilih saham berkualitas.

“Selain indikator laba bersih, investor juga harus memperhatikan kondisi pesanan perusahaan tersebut. Beberapa mungkin belum mampu mengeluarkan laba, tetapi jika memiliki banyak pesanan, itu menunjukkan potensi pertumbuhan yang baik di masa depan dan merupakan pemimpin daya komputasi yang benar-benar berkembang. Selain itu, periksa apakah perusahaan bisa mendapatkan pesanan dari perusahaan besar dan masuk ke dalam rantai industri seperti Nvidia, Tesla, dan lain-lain, sehingga berpotensi meningkatkan kinerja di masa depan. Dengan menggabungkan kinerja perusahaan komponen inti hulu dan pola kompetisi utama, investor dapat memilih perusahaan pemimpin sebagai pilihan berkualitas,” ujar Yang Delong.

Kesempatan sering disertai risiko. Menghadapi tanda-tanda overheat dari beberapa saham konsep, Yang Delong mengingatkan investor, “Karena beberapa perusahaan hanya mengikuti konsep tanpa dukungan kinerja yang nyata, termasuk perusahaan non-pemimpin di industri, ada risiko gelembung pecah. Oleh karena itu, investasi di saham teknologi harus tetap berpegang pada prinsip nilai, memilih perusahaan pemimpin industri yang memiliki kemampuan R&D dan inovasi teknologi, serta menghindari perusahaan yang hanya bermain spekulasi konsep.”