"Pemimpin" pigmen aluminium domestik Zuxing New Materials mendarat di Beijing Stock Exchange, mempercepat perjalanan baru substitusi impor

Belakangan ini, perusahaan terdepan di industri bubuk aluminium mikrosfer dan pigmen aluminium domestik—Changsha Zuxing New Materials Co., Ltd. (kode saham: 920078.BJ, selanjutnya disebut “Zuxing New Materials”)—telah berhasil menyelesaikan proses penawaran online, dan secara resmi masuk ke Bursa Efek Beijing pada 18 Maret.

Harga penawaran Zuxing New Materials kali ini adalah 6,98 yuan per saham, dengan rasio harga terhadap laba bersih yang disesuaikan setelah dikurangi biaya non-operasi untuk tahun 2024 sebesar 14,99 kali, secara signifikan lebih rendah dari rasio industri acuan sebesar 34,76 kali. Dalam proses penawaran perdana ini, pasar menunjukkan antusiasme tinggi, dengan partisipasi dari 504.400 rumah tangga dalam penawaran awal, dan sekitar 100.000 investor berhasil mendapatkan alokasi saham, dengan tingkat keberhasilan online sekitar 0,021%, sehingga perhatian pasar meningkat pesat.

Menguasai ceruk pasar yang spesifik dan posisi pemimpin yang kokoh

Menurut prospektus, Zuxing New Materials adalah salah satu perusahaan pertama di dalam negeri yang memasuki industri pigmen aluminium. Setelah bertahun-tahun berkembang, perusahaan telah menjadi pemimpin di bidang bubuk aluminium mikrosfer dan pigmen aluminium di China. Di antaranya, bubuk aluminium mikrosfer terutama digunakan untuk memproduksi pigmen aluminium, pestisida, bahan tahan api, pasta aluminium untuk latar belakang sel surya, ekstraksi logam langka dan mulia, pencetakan 3D, bahan konduksi panas, kantong pemanas, industri militer dan dirgantara, pengolahan limbah nuklir, dan lain-lain; sedangkan pigmen aluminium adalah bahan utama dalam industri cat, tinta cetak, dan bahan plastik, dengan produk hilirnya digunakan dalam industri otomotif, elektronik 3C, peralatan rumah tangga, mesin konstruksi, bahan bangunan, dan berbagai bidang manufaktur lainnya.

Berdasarkan data Asosiasi Industri Cat China, produk bubuk perak aluminium Zuxing New Materials menempati posisi kedua dalam aplikasi di industri cat bubuk hilir domestik, dan produksi serta penjualan pigmen aluminium berkinerja tinggi menempati posisi ketiga secara global dan nomor satu di seluruh negeri.

Kekuatan teknologi yang kuat menjadi fondasi kompetensi inti perusahaan. Hingga saat ini, perusahaan memiliki 90 paten yang telah diberikan, termasuk 49 paten penemuan, 41 paten model utilitas, serta 29 paten dalam proses pengajuan. Selama periode laporan, pangsa pendapatan dari produk teknologi inti perusahaan selalu di atas 99%, merealisasikan konversi hasil inovasi teknologi menjadi manfaat ekonomi yang baik.

Saat ini, industri cat di China sedang mengalami periode transformasi penting menuju kualitas tinggi, menyediakan lingkungan yang baik untuk pengembangan perusahaan. Asosiasi Industri Cat China pernah menyatakan bahwa pigmen aluminium adalah salah satu kategori yang berkembang paling pesat selama periode “14th Five-Year Plan”, dengan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan mendekati 6%, dan memiliki ruang pasar yang luas. Asosiasi juga memprediksi bahwa antara tahun 2025 dan 2026, tingkat pertumbuhan tahunan dapat meningkat lebih jauh hingga 8%.

Lebih penting lagi, perusahaan mendapatkan manfaat mendalam dari tren peningkatan manufaktur dan otonomi rantai pasok, mempercepat substitusi impor di bidang aplikasi kelas atas. Chairman dan General Manager perusahaan, Liang Xiaobin, dalam roadshow IPO di Bursa Efek Beijing baru-baru ini, menjelaskan bahwa di pasar cat mobil yang memiliki hambatan teknologi tinggi, produk perusahaan secara bertahap menggantikan merek internasional terkenal seperti Toyo Aluminium dan Ecka dari Jerman, menjadi pemasok pigmen aluminium untuk cat asli pabrik mobil dari Axalta, dan telah masuk ke dalam rantai pasokan cat komponen mobil dari PPG dan Nippon Paint.

“Seiring dengan percepatan tren peningkatan manufaktur domestik dan otonomi rantai pasok, sebagai pemimpin industri, perusahaan berpotensi memperluas pangsa pasar di bidang otomotif, elektronik 3C, dan cat berkualitas tinggi, serta mempercepat substitusi impor,” kata Liang Xiaobin.

Dalam konteks ini, kinerja Zuxing New Materials dalam beberapa tahun terakhir terus menunjukkan pertumbuhan yang stabil. Selama periode laporan, pendapatan operasional perusahaan meningkat dari 629 juta yuan pada 2022 menjadi 707 juta yuan pada 2024. Pada tahun 2025, pendapatan operasional diperkirakan mencapai 796 juta yuan, meningkat 12,61% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk mencapai 81,83 juta yuan, meningkat 39,36%, menunjukkan tren ekspansi yang stabil.

Fokus pengembangan proyek utama untuk mempercepat substitusi impor

Dalam peluncuran di Bursa Efek Beijing ini, dana yang diperoleh Zuxing New Materials akan digunakan terutama untuk “Proyek Pembangunan Bubuk Aluminium Mikrosfer Berkualitas Tinggi dengan Produksi Tahunan 5000 Ton”, “Proyek Pembangunan Pigmen Aluminium Berkinerja Tinggi untuk Cat Bubuk dengan Produksi Tahunan 1000 Ton”, dan “Proyek Transformasi Teknologi Pigmen Aluminium Perak Berkinerja Tinggi”.

Melalui proyek-proyek penggalangan dana tersebut, perusahaan diharapkan dapat memperluas aplikasi hilir di segmen menengah ke atas, menangkap peluang pasar baru, sekaligus meningkatkan nilai tambah produk dan memperkuat daya saing secara keseluruhan.

Sebagai contoh, proyek pembangunan pigmen aluminium berkinerja tinggi disebutkan dalam prospektus bahwa, dalam beberapa tahun terakhir, didorong oleh kebijakan “Dual Carbon” nasional, cat bubuk telah menjadi salah satu kategori yang berkembang paling cepat di industri cat, dan pigmen aluminium merupakan pigmen fungsional penting dalam cat bubuk. Namun, karena proses produksinya yang kompleks, pada awalnya sebagian besar produk masih diimpor dari luar negeri. Melalui proyek penggalangan dana tersebut, perusahaan akan memperbesar kapasitas produksi pigmen aluminium berkinerja tinggi untuk memenuhi kebutuhan pasar hilir kelas menengah ke atas seperti komponen mobil, bahan bangunan, furnitur, dan alat, mempercepat substitusi impor dan merebut pangsa pasar.

Selain itu, pelanggan berkualitas tinggi yang telah lama terakumulasi memberikan jaminan kuat untuk penyerapan kapasitas produksi baru. Di bidang bubuk aluminium mikrosfer berkualitas tinggi, perusahaan telah menjalin kerjasama yang kokoh dengan pelanggan utama seperti Dongyangguang dan Hongliang New Materials, dan rencana ekspansi kapasitas mereka akan memberikan permintaan pasar yang cukup untuk produk perusahaan. Di sektor pigmen aluminium, perusahaan telah menjalin hubungan kerjasama stabil dengan perusahaan-perusahaan terkenal domestik dan internasional seperti Nippon Paint, BASF, Matsui Co., Ltd., dan Huahui Coatings, yang menjadi fondasi kuat untuk pengembangan bisnis.

Penawaran dan pencatatan saham yang sukses ini akan menjadi tonggak penting dalam perjalanan perkembangan Zuxing New Materials. Dengan kekuatan pasar modal, perusahaan akan semakin memperkuat keunggulan teknologi, memperbesar kapasitas produksi, memperdalam pengembangan pasar, dan terus memimpin inovasi serta pertumbuhan industri pigmen aluminium, menulis bab baru dalam kisah pertumbuhan perusahaan bahan baru domestik yang berkualitas tinggi.