Kejutan! Kerajaan Token Properti $50 Runtuh, Puluhan Ribu Retail Investor Terkubur Hidup-hidup, Apakah "Demokratisasi" Kripto Merupakan Skim Pump and Dump Terburuk dalam Sejarah?

Di bagian timur Detroit, Michigan, terdapat sebuah rumah duplex dari tahun 1920-an yang memiliki basement. Udara di sana dipenuhi aroma dinding bata yang lembab, genangan air, jamur, dan pemutih. Penyewa Cornell Dorris telah tinggal di sana selama hampir sepuluh tahun. Dia menunjuk ke genangan air hitam dan kotoran tikus yang menyebar di lantai, dan berkata bahwa saat hujan, air akan masuk ke dalam. Di atas ada tupai, bak mandi tidak memiliki air panas, dan dia hanya bisa mandi di wastafel.

Pemilik bangunan ini adalah sebuah perusahaan startup bernama RealT. Pada tahun 2019, saudara Jacobson dari Kanada mengajukan sebuah visi: menggunakan teknologi blockchain di balik $BTC untuk membagi properti menjadi ribuan token yang dijual sekitar $50, sehingga investor dari seluruh dunia bisa menjadi pemilik properti, berbagi pendapatan dari sewa dan kenaikan nilai, dengan tingkat pengembalian tahunan hingga 12%. Kisah tentang “demokratisasi properti” ini dengan cepat menarik perhatian dari 150 negara dan setidaknya 16.000 investor.

RealT secara gila-gilaan membeli hampir 500 properti di Detroit, dan sekitar 200 properti lagi di kota lain di seluruh AS, dengan total nilai aset mencapai sekitar 150 juta dolar. Analisis pasar menunjukkan bahwa perusahaan ini pernah mengklaim sebagai platform tokenisasi properti terbesar di dunia. Token sering kali terjual habis dalam sekejap saat diluncurkan, dan situs web mereka sering crash karena lonjakan trafik. Seorang investor dari Prancis dengan nama pengguna TokNist mengatakan bahwa ini memenuhi keinginan banyak orang biasa yang tidak bisa mendapatkan pinjaman bank tradisional untuk berinvestasi di properti.

Namun, ekonomi token yang tampak glamor di blockchain tidak mampu menyembunyikan kerusakan fisik di lapangan. Pada musim panas 2024, penyelidikan menemukan bahwa banyak properti di bawah naungan RealT dalam kondisi sangat buruk. Petugas inspeksi kota mencatat ratusan pelanggaran: alarm asap yang hilang, rumah yang bocor dan berjamur, kerusakan struktural. Beberapa rumah terbakar dan menjadi puing, apartemen diduduki dan disewakan oleh geng, dan banyak properti yang menunggak pajak dalam waktu lama.

Maya, salah satu penyewa, menggambarkan bahwa langit-langit tempat tinggalnya berlubang besar, bahan isolasi menjulur ke kamar tidur, dan dia hanya berani tidur di ruang tamu. Penyewa lain, Monica, tinggal bersama cucu-cucunya, rumahnya rusak karena pemanas yang tidak berfungsi, pasokan air yang tidak stabil, dan jendela yang pecah. Karena ketakutan, dia sulit tidur. Mereka semua pernah mencoba menolak membayar sewa untuk memaksa pemilik memperbaiki properti.

Pada Juli 2025, pemerintah kota Detroit mengajukan gugatan terhadap RealT dan pendirinya, serta 165 perusahaan terbatas terkait, menuduh mereka melakukan ratusan pelanggaran umum dan pelanggaran regulasi, serta menunggak denda dan pajak properti senilai puluhan ribu dolar. Gugatan menyebutkan bahwa 408 properti tidak memiliki sertifikat kepatuhan. Hakim kemudian mengeluarkan perintah pembatasan sementara.

Menghadapi krisis ini, saudara Jacobson menyalahkan perusahaan manajemen properti dan mitra lainnya atas penipuan dan kelalaian, serta menuntut mitra awal mereka, Shawn Reed, dengan tuduhan menggelembungkan biaya perbaikan. Reed membalas dengan gugatan balik, menyatakan bahwa dia tidak pernah bertanggung jawab atas pengelolaan harian dan hanya dijadikan kambing hitam. Kedua bersaudara ini mendirikan perusahaan properti baru untuk mengurus masalah tersebut, tetapi mereka mengakui beban kerja yang sangat besar.

Di grup Telegram yang diisi oleh para investor, mulai muncul keraguan. Beberapa investor menemukan bahwa RealT pernah mengajukan pinjaman hipotek untuk dua properti di Chicago yang sudah tokenized, yang berpotensi membuat pemilik token menghadapi risiko properti mereka disita kembali. Jean-Marc Jacobson menjelaskan bahwa ini adalah operasi tingkat perusahaan untuk memfasilitasi transaksi, tetapi seorang profesor dari sekolah bisnis menyebut hal ini tidak biasa.

Lebih membingungkan lagi, beberapa properti yang sudah dinyatakan berbahaya oleh pemerintah kota tetap menghasilkan pendapatan dari “sewa”. Pada Februari 2026, saudara Jacobson mengumumkan rencana menjual banyak properti untuk “mengoptimalkan pengembalian”, tetapi untuk itu mereka akan menghentikan distribusi sewa kepada semua investor. Langkah ini dikritik sebagian investor sebagai “pencurian”.

Saat ini, pengadilan di Detroit dijadwalkan mulai pada bulan Mei. RealT telah mengalihkan fokus bisnisnya ke tokenisasi properti yang sedang dibangun di Kolombia dan Panama, tetapi penjualan token baru berjalan lambat dan masih ada ribuan token yang belum terjual. Eksperimen keuangan yang dimulai dari mimpi menjadi pemilik properti seharga $50 ini akhirnya berkembang menjadi bencana yang melibatkan proses hukum dan kepercayaan yang benar-benar hancur, mengungkap jurang yang sulit dijembatani antara tanggung jawab operasional offline dan janji keuangan di blockchain.

Ikuti saya untuk mendapatkan analisis dan wawasan pasar kripto secara real-time! $BTC $ETH $SOL

#GateSquareAIReview #RegulasiBaruSECdanCFTC #IranKonfirmasiPembunuhanLariJani