Geopolitical hedging combined with rate cuts suppress precious metals, long and short sides tug-of-war, institutions optimistic about long-term allocation value

17 Maret, sektor logam mulia di pasar A saham menguat di siang hari, Chifeng Gold dan Shandong Gold naik lebih dari 2%, sementara saham Hunan Silver, Shengda Resources, Zijin Mining, dan lainnya mengikuti kenaikan; sebelumnya, harga perak spot naik lebih dari 2.00% dalam hari tersebut, mencapai 82,33 dolar AS per ons. ETF pertambangan logam non-ferrous招商（159690） naik 0,73%.

Huaxi Securities menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, situasi geopolitik di Timur Tengah terus meningkatkan sentimen perlindungan dan ekspektasi kenaikan harga minyak, jika harga minyak tetap tinggi, akan meningkatkan ekspektasi inflasi di AS, mengurangi ruang untuk penurunan suku bunga, dan menekan harga emas. Dalam jangka menengah hingga panjang, tren emas saat ini terutama disebabkan oleh penurunan posisi dolar AS, ketidakpercayaan internasional terhadap dolar mungkin telah menjadi tren besar sejarah, ini akan memberikan dukungan jangka panjang untuk emas.

Fangzheng Securities menyatakan bahwa dalam jangka pendek, logam mulia mungkin mengalami fluktuasi karena ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve tertunda atau kenaikan suku bunga, tetapi pembelian emas oleh bank sentral dan permintaan dari pasar bullish diharapkan dapat memberikan dukungan; dalam jangka menengah hingga panjang, jika ekspektasi stagflasi menjadi jelas, ruang kenaikan suku bunga Federal Reserve mungkin terbatas, saat itu logam mulia berpotensi menunjukkan kelebihan yang signifikan, dan peluang penempatan yang baik di pasar ekuitas dapat diperhatikan.

Indeks pertambangan logam non-ferrous yang dilacak oleh ETF招商（159690）adalah indeks yang sangat fokus pada rantai industri logam non-ferrous bagian atas—yaitu, tahap penambangan sumber daya mineral. Hingga 27 Februari, proporsi bobot tembaga, emas, tanah jarang, dan aluminium mencapai 65% (mengacu pada klasifikasi industri tingkat tiga Shenwan).

Ketika harga logam non-ferrous (seperti harga tembaga, emas, litium) naik, laba perusahaan hulu akan meningkat secara langsung dan cepat, sehingga indeks pertambangan logam non-ferrous menunjukkan elastisitas harga yang lebih kuat, dengan beta yang lebih tinggi. Dari kinerja historis, hingga 13 Maret, indeks pertambangan logam non-ferrous telah mengalami kenaikan kumulatif sebesar 258,29% dalam sepuluh tahun terakhir.

Peringatan risiko: Dana memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.