COIN Analisis Mendalam Kuartal 4: Diversifikasi Pendapatan dan Ekspansi Produk di Tengah Tantangan Pasar Kripto

Petr Huřťák

Jumat, 13 Februari 2026 pukul 22:20 WIB 5 menit baca

Dalam artikel ini:

•                                       Pilihan Teratas StockStory 
  

  COIN

  +13,10%

Perusahaan infrastruktur blockchain Coinbase (NASDAQ:COIN) gagal memenuhi ekspektasi pendapatan pasar di Kuartal 4 CY2025, dengan penjualan turun 21,6% tahun ke tahun menjadi $1,78 miliar. Rugi non-GAAP sebesar $2,49 per saham jauh di bawah perkiraan konsensus analis.

Apakah saat ini waktu yang tepat untuk membeli COIN? Temukan jawabannya dalam laporan riset lengkap kami (gratis).

Sorotan Coinbase (COIN) Kuartal 4 CY2025:

**Pendapatan:** $1,78 miliar dibandingkan perkiraan analis $1,83 miliar (penurunan 21,6% tahun ke tahun, selisih 2,5%)

**EPS Disesuaikan:** -$2,49 dibandingkan perkiraan analis $0,96 (selisih signifikan)

**EBITDA Disesuaikan:** $565,9 juta dibandingkan perkiraan analis $680,8 juta (margin 31,8%, selisih 16,9%)

**Margin Operasi:** 15,4%, turun dari 45,5% di kuartal yang sama tahun lalu

**Kapitalisasi Pasar:** $38,05 miliar

Pendapat StockStory

Hasil kuartal keempat Coinbase ditandai dengan penurunan pendapatan dan profitabilitas dibandingkan tahun sebelumnya, meleset dari ekspektasi Wall Street. Meski demikian, pasar merespons positif, dengan manajemen menyebutkan ketahanan berkat diversifikasi sumber pendapatan dan peluncuran produk baru seperti Everything Exchange. CEO Brian Armstrong menyatakan bahwa, meskipun harga kripto turun, volume perdagangan global Coinbase dan pangsa pasar mencapai rekor tertinggi, menyoroti kemampuan platform menarik pengguna untuk trading di luar aset kripto inti.

Ke depan, panduan keuangan Coinbase didasarkan pada fokus pengembangan Everything Exchange, memperdalam utilitas stablecoin, dan mempercepat adopsi produk onchain. Manajemen bertujuan meningkatkan pendapatan di luar trading kripto tradisional, terutama di derivatif, pasar prediksi, dan ekuitas. Armstrong menegaskan, “Prioritas kami untuk 2026 adalah mengembangkan Everything Exchange, memperbesar stablecoin dalam pembayaran, dan membawa dunia ke onchain,” menandakan pergeseran strategis menuju layanan keuangan yang lebih luas dan infrastruktur kripto tertanam.

Insight Utama dari Pernyataan Manajemen

Manajemen menyebutkan hasil kuartal ini dipengaruhi oleh perluasan penawaran produk, dampak volatilitas pasar, dan peningkatan investasi di teknologi serta akuisisi.

**Perkembangan Everything Exchange:** Peluncuran Everything Exchange memungkinkan pengguna memperdagangkan berbagai kelas aset, termasuk ekuitas dan komoditas, dengan umpan balik awal yang positif dan peningkatan aktivitas perdagangan lintas aset. Armstrong mengatakan tujuan adalah “memiliki akses ke setiap produk investasi dan trading yang diinginkan di satu tempat terpercaya.”

**Pertumbuhan volume derivatif:** Pertumbuhan kuat dalam trading derivatif, didukung oleh akuisisi Deribit, membantu mengimbangi aktivitas trading yang lebih lemah secara keseluruhan. Manajemen menyebutkan bahwa integrasi derivatif dan opsi diperkirakan akan menjadi pendorong utama pertumbuhan saat lebih banyak institusi dan ritel mengakses produk ini.

**Momentum stablecoin:** Saldo USDC di Coinbase mencapai rekor tertinggi, mencerminkan peningkatan adopsi stablecoin untuk pembayaran dan trading. Manajemen melihat stablecoin sebagai penggerak utama bagi pelanggan ritel dan bisnis, dengan insentif embedded dan penyelesaian yang lebih cepat meningkatkan keterlibatan.

**Ekspansi onchain dan DeFi:** Platform Base—solusi skalabilitas Layer 2 Coinbase—mencatat rekor transaksi baru, dengan agen AI dan dompet kendali sendiri berkontribusi pada aktivitas onchain yang lebih tinggi. Perusahaan berinvestasi dalam alat dan insentif untuk mendorong pengembang dan pengguna membangun di Base, memandangnya sebagai fondasi untuk aplikasi terdesentralisasi di masa depan.

**Peningkatan biaya operasional:** Biaya yang lebih tinggi berasal dari akuisisi terbaru dan peningkatan tim teknologi, serta insentif USDC. Meskipun investasi ini meningkatkan pengeluaran, manajemen menganggapnya perlu untuk mendukung ekspansi produk dan skalabilitas platform jangka panjang.

 






Cerita Berlanjut  

Faktor Penggerak Kinerja Masa Depan

Pandangan Coinbase untuk 2026 didorong oleh kematangan Everything Exchange, integrasi stablecoin yang diperluas, dan investasi berkelanjutan dalam infrastruktur global dan onchain.

**Diversifikasi produk dan aset:** Manajemen yakin pertumbuhan pendapatan akan bergantung pada perluasan ke kelas aset non-kripto, termasuk ekuitas, pasar prediksi, dan komoditas dalam Everything Exchange. Tanda awal keterlibatan lintas aset menunjukkan potensi peningkatan retensi pengguna dan monetisasi platform.

**Adopsi stablecoin dan pembayaran:** Perusahaan memprioritaskan integrasi lebih dalam stablecoin untuk pembayaran dan penyelesaian, bertujuan menangkap aliran pembayaran B2B dan internasional yang lebih luas. Manajemen mengharapkan kejelasan regulasi dan pengembangan produk berkelanjutan menjadi faktor utama dalam mendukung adopsi.

**Disiplin pengeluaran dan skalabilitas:** Sambil berinvestasi di teknologi, akuisisi, dan kepatuhan, Coinbase berencana menjaga biaya operasional non-inti tetap datar dalam jangka pendek. Manajemen menekankan perlunya menyeimbangkan peluang pertumbuhan dengan profitabilitas, terutama karena peluncuran produk baru dan volatilitas pasar kripto menimbulkan ketidakpastian.

Faktor Pendorong Kuartal Mendatang

Ke depan, analis kami akan memantau (1) tingkat adopsi dan monetisasi kelas aset baru dalam Everything Exchange, (2) integrasi pembayaran stablecoin dan perkembangan regulasi yang mempengaruhi insentif USDC, serta (3) laju pertumbuhan aktivitas onchain melalui platform Base. Kemajuan dalam pengendalian biaya dan keberhasilan integrasi akuisisi terbaru juga akan menjadi fokus pengamatan.

Coinbase saat ini diperdagangkan di harga $148,41, naik dari $141,19 sebelum laporan keuangan dirilis. Setelah kuartal ini, apakah ini saatnya membeli atau menjual? Temukan jawabannya dalam laporan riset lengkap kami (gratis untuk anggota Edge aktif).

Saham yang Mengungguli Tarif

Portofolio Anda tidak bisa bergantung pada cerita lama. Risiko di beberapa saham yang penuh sesak semakin meningkat setiap hari.

Nama-nama yang akan menghasilkan gelombang pertumbuhan besar berikutnya ada di Top 6 Saham minggu ini. Ini adalah daftar kurasi saham High Quality kami yang telah menghasilkan pengembalian pasar sebesar 244% selama lima tahun terakhir (per 30 Juni 2025).

Saham yang masuk daftar kami termasuk nama-nama terkenal seperti Nvidia (+1.326% antara Juni 2020 dan Juni 2025) serta bisnis yang kurang dikenal seperti Tecnoglass (+1.754% dalam lima tahun). Temukan pemenang besar berikutnya bersama StockStory hari ini.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut