Bank of Japan March Policy Preview: Expected to Keep Interest Rates Unchanged, Hawkish Outlook in Focus

Investing.com- Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada akhir pertemuan 19 Maret, tetapi inflasi yang tetap tinggi dan pelemahan yen baru-baru ini kemungkinan akan mendorong mereka untuk mengungkapkan prospek kebijakan yang lebih hawkish.

Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan jangka pendek sekitar 0,75%, terakhir kali menaikkan suku bunga pada Desember tahun lalu, dengan kenaikan sebesar 25 basis poin.

Sejak saat itu, Bank of Japan menegaskan kembali sikap konsisten mereka bahwa seiring membaiknya inflasi dan pertumbuhan ekonomi sesuai dengan prediksi mereka, suku bunga akan naik.

Berlangganan InvestingPro, dapatkan lebih banyak wawasan tentang ekonomi Jepang dan kebijakan Bank of Japan

Dalam beberapa bulan terakhir, inflasi di Jepang secara umum tertinggal, karena pengeluaran konsumsi yang lemah, tingkat inflasi inti turun di bawah target tahunan 2% dari Bank of Japan. Namun, Bank of Japan memperkirakan inflasi akan kembali meningkat pada akhir tahun ini, terutama dalam konteks kenaikan harga energi akibat perang Iran yang menyebabkan lonjakan harga minyak di Amerika Serikat dan Israel.

Yen melemah secara signifikan akibat konflik Iran, didorong oleh ketergantungan tinggi Jepang terhadap impor minyak. Pelemahan yen yang berkelanjutan juga dapat mendorong Bank of Japan untuk mengambil sikap yang lebih hawkish.

Kinerja ekonomi Jepang pada kuartal keempat 2025 jauh lebih baik dari perkiraan awal, memasuki tahun baru dengan momentum yang kuat. Performa ekonomi yang kuat ini memberi Bank of Japan ruang lebih untuk menaikkan suku bunga.

Namun, dalam jangka pendek, ketidakpastian terkait negosiasi kenaikan gaji musim semi yang sedang berlangsung diperkirakan akan membuat Bank of Japan tetap berhati-hati.

Gubernur Bank of Japan, Ueda Kazuo, sebelumnya menyatakan bahwa dengan dukungan dari kenaikan gaji yang kuat, inflasi potensial sedang mempercepat kembali ke target 2% dari Bank of Japan.

Namun, Ueda tidak mengulangi komitmen khas Bank of Japan untuk terus menaikkan suku bunga berdasarkan kekuatan ekonomi. Bank of Japan juga menghadapi tekanan dari pemerintah Perdana Menteri, Suga Yoshihide, yang meminta mereka untuk mempertahankan kebijakan moneter yang longgar guna mendukung pertumbuhan ekonomi.

“Melihat beban yang dihadapi konsumen dan ekspektasi inflasi yang tinggi, kami memperkirakan Bank of Japan akan menegaskan komitmennya terhadap stabilitas harga dan kesiapan untuk menaikkan suku bunga dalam pertemuan minggu ini,” kata analis ANZ dalam sebuah laporan terbaru.

ANZ memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada April. Sejak mengumumkan akhir dari kebijakan moneter ultra-longgar pada awal 2024, Bank of Japan telah menaikkan suku bunga total 85 basis poin.

Bagaimana reaksi indeks Nikkei 225?

Pasar saham Jepang kemungkinan akan tetap tenang menghadapi kebijakan tidak berubah dari Bank of Japan. Namun, jika Bank of Japan menunjukkan sikap yang terlalu hawkish, hal ini dapat menekan pasar saham domestik, terutama jika mereka berkomitmen untuk memperketat kebijakan moneter lebih lanjut.

Indeks Nikkei 225 tahun 2026 telah naik 5,9%, didukung oleh serangkaian data inflasi yang moderat.

Jika Bank of Japan memberi sinyal bahwa ekonomi Jepang lebih kuat dari perkiraan, penurunan pasar saham domestik kemungkinan akan terbatas. Kenaikan suku bunga biasanya juga menguntungkan saham bank, yang merupakan bagian besar dari indeks Nikkei 225.

Bagaimana reaksi dolar terhadap yen?

Nilai tukar yen terhadap dolar AS (USD/JPY)—yang mengukur jumlah yen yang dibutuhkan untuk membeli 1 dolar—menguat ke level tertinggi hampir dua tahun pada bulan Maret, terutama didorong oleh lonjakan harga minyak akibat perang Iran.

Pelemahan yen memicu peringatan dari beberapa pejabat Jepang terhadap spekulasi berlebihan terhadap yen.

Bank of Japan kemungkinan akan mengungkapkan prospek yang lebih hawkish untuk mendukung yen, karena pelemahan yen biasanya berbalik menjadi inflasi domestik yang lebih tinggi.