Menjual hampir 120,000 kartu tahun lalu, laba bersih melonjak 555%! Cambriam mencapai keuntungan sepanjang tahun, menjadi perusahaan "kelulusan" pertama di lapisan pertumbuhan Sci-Tech Innovation Board

Sumber artikel: Times Finance Penulis: Guo Meiting

Cambricon (688256.SH) akhirnya meraih laporan laba pertama sejak上市。

Gambar sumber: TuChong Creative

Malam tanggal 12 Maret, Cambricon mengungkapkan laporan tahunan 2025, dengan pendapatan operasional tahunan sebesar 6,497 miliar yuan, meningkat 453,21% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham induk sebesar 2,059 miliar yuan, berbalik dari kerugian dan meningkat 555,24% YoY; laba bersih setelah dikurangi biaya non-operasional sebesar 1,77 miliar yuan, naik 304,63%; total laba kotor sebesar 3,583 miliar yuan, meningkat 437,99% dari periode yang sama tahun lalu.

Gambar sumber: Cuplikan dari laporan keuangan Cambricon

Selain berbalik dari kerugian menjadi laba, Cambricon juga mengumumkan bahwa mulai 16 Maret, akan membatalkan penandaan saham U, dan keluar dari lapisan pertumbuhan teknologi inovatif, menjadi perusahaan pertama yang “lulus” dari lapisan pertumbuhan teknologi inovatif.

Pada 13 Maret, Times Finance menghubungi pihak Cambricon terkait konsentrasi pelanggan yang tinggi, peningkatan besar dalam persediaan, dan strategi menghadapi kompetisi pasar, namun hingga saat berita ini ditulis, belum mendapatkan balasan.

Dalam laporan keuangannya, Cambricon menyatakan bahwa pertumbuhan pendapatan yang signifikan terutama disebabkan oleh permintaan daya komputasi di industri kecerdasan buatan yang terus meningkat, perusahaan terus memperluas pasar dan mendorong penerapan skenario AI.

Bisnis utama Cambricon adalah pengembangan, desain, dan penjualan chip inti AI yang digunakan dalam berbagai server cloud, perangkat edge computing, dan perangkat terminal. Saat ini, lini produk utama perusahaan meliputi produk cloud, produk edge, lisensi IP, dan perangkat lunak.

Dari segi pendapatan produk, pertumbuhan pendapatan dari lini produk cloud dan lisensi IP serta perangkat lunak cukup cepat, keduanya mencapai 455%, dengan margin laba kotor masing-masing 55,22% dan 100%. Sebaliknya, pendapatan dari lini produk edge menurun 48,12% YoY, dengan margin laba kotor 44,52%, turun 6,98 poin persentase dibandingkan tahun lalu.

Gambar sumber: Cuplikan dari laporan keuangan Cambricon

Pada 2025, produksi chip dan papan sirkuit pintar Cambricon mencapai 127.7 ribu unit, meningkat 409,84% YoY; volume penjualan mencapai 117.4 ribu unit, naik 201,57%; persediaan mencapai 857.1 ribu unit, naik 0,63%.

Gambar sumber: Cuplikan dari laporan keuangan Cambricon

Sebagai perbandingan, menurut laporan dari Nikkei Asia yang mengutip analis Mizuho Securities, Vijay Rakesh, pada Mei tahun lalu, volume pengiriman chip AI Huawei Ascend 910 diperkirakan melebihi 700.000 unit pada 2025. Hingga 31 Maret 2025, total penjualan GPU Muxi telah melebihi 25.000 unit. Pada 2024, data dari IDC menunjukkan bahwa pengiriman Kunlun Chip mencapai 69.000 unit, sementara Cambricon sekitar 26.000 unit.

Dalam hal R&D, pada 2025, Cambricon mengalokasikan 1,169 miliar yuan untuk R&D, meningkat 9,03% dari tahun sebelumnya; proporsi pengeluaran R&D terhadap pendapatan operasional adalah 17,99%. Karena pertumbuhan pendapatan jauh melebihi peningkatan pengeluaran R&D, proporsi pengeluaran R&D terhadap pendapatan menurun sebesar 73,31 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Saat ini, Cambricon memiliki tim R&D sebanyak 887 orang, yang mencakup 80,13% dari total karyawan; lebih dari 80,95% dari tenaga teknis R&D memiliki gelar master atau lebih tinggi.

Perlu dicatat bahwa, dalam hal struktur pelanggan, Cambricon masih menghadapi masalah konsentrasi tinggi. Laporan keuangan menunjukkan bahwa dalam tiga tahun terakhir, total penjualan dari lima pelanggan terbesar masing-masing mencapai 92,36%, 94,63%, dan 88,66% dari pendapatan operasional, menunjukkan tingkat konsentrasi yang tinggi. Di antara lima pelanggan teratas, pelanggan ketiga adalah mitra jangka panjang Cambricon, sementara pelanggan lainnya adalah pelanggan baru pada 2025. Penjualan dari pelanggan pertama, kedua, keempat, dan kelima masing-masing sebesar 1,703 miliar yuan, 1,401 miliar yuan, 764 juta yuan, dan 655 juta yuan.

Cambricon mengingatkan bahwa jika terjadi perubahan dalam operasi pelanggan utama atau penurunan permintaan, hal ini dapat berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan. Selain itu, perusahaan menghadapi tekanan pengembangan bisnis untuk menarik pelanggan baru; jika ekspansi pelanggan baru tidak sesuai harapan, hal ini juga dapat mempengaruhi kinerja operasional perusahaan.

Selain itu, lima pemasok utama Cambricon menyumbang pembelian sebesar 5,707 miliar yuan, atau 75,23% dari total pengadaan tahunan. Pemasok utama pertama pada 2025 melakukan pembelian sebesar 4,198 miliar yuan, mewakili 55,34% dari total pengadaan perusahaan; pemasok keempat dan kelima adalah pemasok lama yang masuk lima besar, dengan pembelian masing-masing 318 juta yuan.

Selain itu, Cambricon juga menghadapi masalah peningkatan besar dalam volume persediaan. Hingga akhir 2025, nilai buku persediaan mencapai 4,944 miliar yuan, mewakili 36,79% dari total aset akhir periode, meningkat 178,67% YoY. Penjelasan dari Cambricon menyebutkan bahwa peningkatan ini terutama disebabkan oleh peningkatan bahan baku.

Perusahaan juga mengingatkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, permintaan bahan baku industri semikonduktor domestik terus meningkat, dan harga pembelian secara umum mengalami kenaikan. Jika harga bahan baku upstream terus meningkat di masa depan, hal ini dapat berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan. Perusahaan akan aktif menanggapi tekanan kenaikan harga bahan baku dengan strategi persiapan stok dan iterasi produk.

Hingga penutupan pasar 13 Maret, saham Cambricon turun 0,26%, menjadi 1096,10 yuan per saham.