Keamanan Energi Keluar Lingkaran, Bagaimana Cara Berinvestasi pada Aset yang Mengandung "Listrik"?

AI tanya: Bagaimana konflik geopolitik dapat memacu keamanan energi menjadi pusat perhatian investasi?

Dalam waktu dekat, konsep keamanan energi muncul secara kuat dan menjadi salah satu garis utama investasi di seluruh pasar, seluruh sektor terkait listrik mengalami kenaikan, dan tren penempatan dana pada aset “mengandung listrik” semakin jelas.

Pertanyaan berikutnya adalah: Mengapa konsep keamanan energi yang sudah lama sepi tiba-tiba menjadi populer? Apakah kenaikan aset “mengandung listrik” ini merupakan spekulasi jangka pendek atau tren jangka panjang? Bagaimana sebaiknya penempatan saat ini agar dapat memanfaatkan keuntungan industri listrik di bawah kerangka keamanan energi?

Secara umum, di balik munculnya konsep keamanan energi adalah peningkatan konflik geopolitik yang menyebabkan restrukturisasi energi global, merupakan hasil dari resonansi antara kebutuhan tinggi dan tren industri yang kuat, serta hasil dari “pemilihan oleh pasar” melalui dana. Sebagai inti dari keamanan energi, aset “mengandung listrik” sedang memasuki jendela alokasi jangka panjang.

Mengapa konsep keamanan energi tiba-tiba menjadi populer? Konflik geopolitik memaksa, aset listrik menjadi pengganti energi utama

Keamanan energi menjadi konsensus global, inti dari hal ini adalah krisis pasokan energi global yang dipicu oleh peningkatan konflik geopolitik. Konflik geopolitik saat ini berlangsung di luar ekspektasi, pasar secara umum memperkirakan konflik akan berlangsung lebih lama, dan dengan penutupan strategis Selat Hormuz yang terus berlangsung, harga minyak dan gas internasional melonjak tajam. Lonjakan harga minyak dan gas ini membuat berbagai negara menyadari secara mendalam risiko besar dari ketergantungan pasokan energi yang tunggal.

Dalam konteks ini, berbagai negara di seluruh dunia meningkatkan posisi strategis mereka terhadap keamanan energi. Pembangunan sistem energi pengganti yang lebih cepat telah menjadi konsensus, dan aset listrik yang didominasi oleh energi baru terbarukan, dengan dua keunggulan utama, menjadi arah paling menguntungkan dalam penggantian energi:

1. Memiliki karakteristik distribusi, memungkinkan produksi dan penggunaan di dekat lokasi, secara signifikan mengurangi risiko keamanan dan biaya transportasi energi;

2. Memiliki persyaratan sumber daya yang rendah, energi terbarukan seperti angin, surya, dan air tersebar luas, tidak terbatas pada daerah sumber daya tertentu, dan semua negara memiliki kondisi pembangunan, tidak lagi terpengaruh faktor geopolitik, sehingga dapat secara efektif menjamin kemandirian pasokan energi.

Dari sudut pandang logika industri, keamanan energi telah beralih dari “pertimbangan pendukung” menjadi “prinsip pengembangan inti,” aset listrik sebagai wadah utama implementasi keamanan energi, permintaan jangka panjangnya sepenuhnya diaktifkan. Ini adalah dasar dari munculnya konsep keamanan energi, dan mengapa aset “mengandung listrik” mendapatkan perhatian besar dari dana.

Peluang utama di bawah keamanan energi, apa yang harus dibeli dari aset “mengandung listrik”?

Kebutuhan utama keamanan energi akhirnya akan terwujud di seluruh rantai industri listrik, dari produksi, transmisi, hingga penyimpanan, seluruh rantai industri “mengandung listrik” akan mengalami peningkatan prospek, di mana tiga bagian utama: pembangkit, transmisi, dan penyimpanan listrik menjadi fokus utama penempatan, masing-masing didukung oleh logika industri dan kinerja yang jelas.

【Pembangkit listrik】: Pembangkit listrik menjadi area nilai rendah, ekspansi kapasitas komputasi membuka ruang baru untuk monetisasi listrik, ETF listrik hijau E Fund (562960) menjadi perhatian utama

Pembangkit listrik adalah titik awal utama industri listrik dan merupakan aset yang paling langsung mendapatkan manfaat dari keamanan energi, saat ini memiliki keunggulan ganda berupa valuasi rendah dan pertumbuhan tinggi.

Listrik hijau adalah area nilai rendah dalam rantai industri. Saat ini, rasio harga terhadap laba indeks listrik hijau kurang dari 20 kali, berada di kuartil 54% dalam lima tahun terakhir, jauh di bawah rata-rata sektor energi global, dan didorong oleh kebutuhan mendesak akan keamanan energi, ruang untuk pemulihan valuasi sangat jelas;

Kita tetap menjadi pemimpin global dalam pasokan listrik. Kapasitas terpasang dan total produksi listrik nasional berada di posisi terdepan di dunia, dengan total produksi listrik melebihi sepertiga dari dunia, dan kapasitas terpasang listrik melebihi jumlah total negara G7, keunggulan total pasokan listrik sangat nyata. Selain itu, proporsi energi baru seperti angin dan surya terus meningkat, dan kapasitas pasokan listrik secara bertahap meningkat.

Lebih penting lagi, ekspansi kapasitas komputasi secara internasional membuka saluran monetisasi baru bagi aset listrik, semakin menonjolkan nilai dari sisi produksi. Sebelumnya, listrik di negara ini mengikuti permintaan, tetapi menghadapi masalah sulitnya monetisasi. Selain memenuhi kebutuhan domestik, listrik sulit untuk diangkut dan diekspor melintasi lautan, tetapi perkembangan besar dalam kapasitas komputasi mengubah situasi ini.

Dengan keunggulan sistem pasokan listrik terbesar, paling stabil, dan termurah di dunia, negara ini mengubah listrik menjadi kapasitas AI, mengekspor daya inferensi melalui API model besar ke luar negeri, mewujudkan “ekspor layanan cerdas menggunakan listrik dari China”—ketika pengguna luar negeri mengakses API dari perusahaan AI domestik, perhitungan dilakukan di pusat data dalam negeri, konsumsi listrik terjadi di jaringan listrik domestik, tetapi nilai lintas batas tercipta. Model monetisasi baru ini memperluas permintaan dari domestik ke pasar kapasitas komputasi global, secara signifikan meningkatkan elastisitas pertumbuhan kinerja perusahaan pembangkit.

【Transmisi listrik】: Permintaan perangkat jaringan listrik meningkat secara global, perusahaan China menembus pasar internasional, ETF perangkat jaringan listrik E Fund (560390) menjadi sorotan

Transmisi listrik yang efisien adalah jaminan penting keamanan energi. Dalam konteks kekurangan listrik global, berbagai negara mempercepat peningkatan dan modernisasi infrastruktur jaringan listrik, menyebabkan lonjakan permintaan perangkat jaringan listrik secara global, termasuk gardu distribusi, meter pintar, dan perangkat otomatisasi jaringan.

Perusahaan China memanfaatkan peluang ini untuk mempercepat ekspansi internasional. Teknologi pembangunan jaringan listrik China sudah berada di posisi terdepan secara global, dengan teknologi HVDC dan jaringan pintar yang matang, serta rantai industri yang lengkap. Produk-produk China memiliki rasio kualitas dan harga yang jauh lebih baik dibandingkan pesaing internasional, mampu memenuhi kebutuhan modernisasi jaringan listrik berbagai negara secara tepat, dan secara bertahap menjadi “pilihan utama” dalam pembangunan jaringan listrik global.

Bagaimana menilai valuasi perangkat jaringan listrik saat ini? Apakah sektor ini mahal atau tidak tergantung pada apakah valuasinya terlalu tinggi. Pertumbuhan permintaan domestik dan internasional mendorong industri perangkat listrik beralih dari “valuasi siklus” ke “valuasi pertumbuhan.” Sebelumnya, pasar menganggap PE 20 kali untuk perangkat jaringan listrik sebagai dasar, berdasarkan persepsi bahwa investasi jaringan listrik mengikuti siklus kecil tiga tahun dan siklus besar lima tahun; saat ini, permintaan listrik yang didorong oleh AI dan kapasitas komputasi memiliki karakteristik struktural dan tren, bukan sekadar lonjakan siklus. Ketika kekuatan pendorong industri berubah secara fundamental, pusat valuasi akan bergeser ke atas, dan potensi industri tetap besar.

【Penyimpanan listrik】: Penyimpanan energi dari “opsi tambahan” menjadi “kebutuhan utama,” prospek industri terus meningkat, ETF baterai penyimpanan energi E Fund (159566) menjadi perhatian utama

Dalam era sistem listrik baru, penyimpanan energi adalah kunci untuk menjamin kestabilan pasokan listrik dan mencapai keamanan energi. Peranannya telah sepenuhnya bertransformasi dari “opsi pelengkap” menjadi “kebutuhan mendesak,” di balik perubahan besar ini adalah karakteristik ketidakstabilan pasokan dan permintaan di era listrik baru.

Di sisi pembangkit, energi baru menjadi kekuatan utama, dengan karakteristik tidak stabil yang menuntut jaringan listrik untuk tingkat yang lebih tinggi; di sisi konsumsi, AI menjadi pengguna listrik utama, dengan volatilitas tinggi dan puncak konsumsi yang tinggi, membuat jaringan listrik tradisional sulit mengimbangi. Untuk mengatasi fluktuasi energi ini, penyimpanan energi menjadi solusi utama dan kebutuhan mutlak di era listrik baru.

Dari data industri, kebutuhan mendesak akan penyimpanan energi sudah terbukti: Kuartal pertama biasanya musim sepi penyimpanan energi, tetapi tahun ini “musim sepi tidak sepi,” produksi dan pengiriman beberapa perusahaan penyimpanan energi di bulan Maret meningkat dua kali lipat secara bulanan, beberapa perusahaan inverter dari 50-60 ribu unit di Februari melonjak menjadi sekitar 150 ribu unit; kapasitas penyimpanan besar di AS di bulan Januari meningkat dua kali lipat dibandingkan tahun lalu, kapasitas terpasang di domestik di bulan Januari juga meningkat dua kali lipat, dan volume tender di bulan Februari juga meningkat dua kali lipat, menunjukkan tingkat prospek industri yang kuat.

Bagaimana pandangan tentang ruang dan logika alokasi aset “mengandung listrik” di masa depan?

Pergerakan pasar energi kali ini jauh melampaui dampak geopolitik tahun 2022. Mengacu pada tren pasar energi setelah konflik geopolitik tahun 2022, saat itu sektor energi melonjak karena konflik geopolitik, tetapi logika keamanan energi saat ini jauh lebih kokoh—krisis energi 2022 terutama disebabkan oleh kekurangan gas alam di Eropa, sementara konflik di Timur Tengah saat ini memicu gangguan pada sistem pasokan minyak dan gas global, ditambah dengan normalisasi konflik, urgensi keamanan energi global jauh melampaui sebelumnya, dan tekad serta kekuatan pembangunan sistem energi pengganti semakin besar. Ini berarti permintaan aset “mengandung listrik” memiliki keberlanjutan yang lebih kuat.

Logika kenaikan inti dari aset “mengandung listrik” sangat jelas dan sulit dibalikkan: peningkatan konflik geopolitik → kebutuhan mendesak keamanan energi global meningkat → percepatan pembangunan energi pengganti → manfaat seluruh rantai aset listrik → pertumbuhan kinerja yang berkelanjutan + pemulihan valuasi, dan tidak diragukan lagi, negara ini adalah yang paling diuntungkan secara global dari rantai logika tersebut.

Ketika keamanan energi global menjadi fokus strategis, investasi pada aset “mengandung listrik” bukan lagi permainan jangka pendek, melainkan penilaian ulang terhadap nilai revolusi energi jangka panjang. Dalam konteks konflik geopolitik yang terus berlanjut dan restrukturisasi energi yang cepat, keamanan energi akan menjadi garis utama investasi jangka panjang, dan aset “mengandung listrik” sebagai wadah utama akan terus menunjukkan nilai alokasi, dengan potensi untuk pengembangan jangka panjang.