Raksasa Penyimpanan Korea Mengatakan Kekurangan Mungkin Berlanjut hingga 2030 Lanqi Technology dan Zhaoji Innovation Kedua-duanya Naik Lebih dari 7%

Laporan Caixin 18 Maret (Editor: Hu Jiarong) Saham konsep penyimpanan di pasar saham Hong Kong kembali menjadi fokus utama. Hingga saat berita ini ditulis, Lancium Technology (06809.HK) naik 7,09%, dan GigaDevice (03986.HK) naik 7,08%.

Sementara itu, ETF leverage yang mengikuti industri penyimpanan Korea juga melonjak tajam, dengan ETF dua kali lipat yang long pada Samsung Electronics (07747.HK) dan ETF dua kali lipat yang long pada SK Hynix (07709.HK) keduanya naik lebih dari 8%, menunjukkan optimisme investor terhadap jalur penyimpanan.

Permintaan Didukung AI Meledak, Kapasitas Produksi Samsung Elektronik Sudah Penuh

Saat ini, industri chip penyimpanan resmi memasuki “periode emas”. Sebagai perusahaan terkemuka di bidang penyimpanan global, Samsung Electronics sangat diuntungkan oleh permintaan tinggi yang dipicu oleh chip AI.

Menurut laporan investasi terbaru dari analis KB Securities Jeff Kim, dengan meningkatnya permintaan komponen penyimpanan dari produsen chip AI, Samsung Electronics diperkirakan akan mengalami pertumbuhan laba secara menyeluruh dalam periode ini. Kim memprediksi bahwa pasar DRAM dan NAND flash akan tetap mengalami ketegangan pasokan dalam beberapa tahun ke depan. Ia menyoroti bahwa pesanan Samsung saat ini sudah penuh hingga 2027, dan seluruh kapasitas produksi yang diperkirakan telah terjual habis.

Menghadapi situasi kekurangan pasokan, pelanggan hilir berusaha memastikan keamanan rantai pasokan dengan menandatangani perjanjian pembelian jangka panjang, bahkan beberapa perusahaan mengusulkan kontrak lima tahun hingga 2030. Namun, Samsung lebih memilih menandatangani kontrak jangka pendek untuk menjaga fleksibilitas harga. Langkah ini bertujuan untuk mempertahankan fleksibilitas penetapan harga agar dapat mengunci margin keuntungan yang lebih tinggi melalui perpanjangan kontrak jangka pendek di pasar yang harga chip terus meningkat, sehingga mencari keseimbangan terbaik antara pasokan jangka panjang dan strategi harga tinggi.

Kekurangan Wafers Lebih dari 20%, Kekurangan Mungkin Berlanjut Hingga 2030

Mengenai prospek pasokan chip memori global, ketua SK Group Chey Tae-won memberikan peringatan jangka panjang. Ia mengungkapkan selama konferensi GTC Nvidia bahwa, karena pembatasan struktural jangka panjang dalam produksi semikonduktor, kekurangan chip memori global mungkin akan berlangsung selama 4 hingga 5 tahun.

Chey Tae-won menyatakan bahwa meskipun perusahaan terkemuka seperti SK Hynix sedang memperluas kapasitas produksi secara aktif, kekurangan pasokan wafer dasar yang parah akan membuat seluruh industri membutuhkan waktu hingga sekitar 2030 untuk memenuhi permintaan pasar. Data menunjukkan bahwa saat ini, pasokan wafer dasar untuk pembuatan chip lebih dari 20% di bawah permintaan. Kekurangan struktural ini tidak hanya mulai mempengaruhi laba perusahaan dan mengacaukan rencana pengembangan perusahaan besar, tetapi juga secara langsung meningkatkan harga berbagai produk akhir seperti laptop, ponsel pintar, mobil, dan pusat data.

Kesepakatan umum pasar adalah bahwa sebelum kondisi penawaran dan permintaan benar-benar membaik, kekurangan ini akan semakin memburuk. SK Hynix menyatakan sedang menyiapkan langkah-langkah untuk menstabilkan harga, tetapi rincian spesifik belum diungkapkan.

Opini Institusi: Ruang Pemulihan Valuasi Besar, Harga HBM dan DRAM Melambung Bersamaan

Morgan Stanley dalam laporan Januari 2026 menyebutkan bahwa target harga SK Hynix dinaikkan dari 730.000 won Korea menjadi 840.000 won Korea, dengan rekomendasi “beli”.

Mereka juga menunjukkan bahwa kenaikan harga DRAM, NAND, dan memori bandwidth tinggi (HBM) akan melebihi ekspektasi. Terutama HBM, yang merupakan bottleneck utama dalam kekuatan komputasi AI, nilainya belum sepenuhnya tercermin dalam harga saham.

UBS dalam laporan terbaru menyatakan, “Penyedia DRAM jelas memegang keunggulan.” Berdasarkan prospek harga yang kuat, UBS menaikkan proyeksi pendapatan dan laba bersih Samsung Electronics dan SK Hynix untuk tahun 2026 dan 2027. Survei mereka menunjukkan bahwa negosiasi harga kontrak DDR sedang berlangsung secara positif, dengan perkiraan kenaikan bulanan sebesar 21% atau lebih.

Lancium Technology dan GigaDevice Naik Lebih dari 7%

Kenaikan saham Lancium Technology dan GigaDevice dianggap sebagai hasil dari restrukturisasi sistem valuasi global:

Efek saham bayangan: Lancium Technology dan GigaDevice berada dalam rantai industri yang sama dengan raksasa Korea. Ketika valuasi pemimpin global direvisi secara besar-besaran karena logika “kekurangan stok + kenaikan harga”, saham-saham di Hong Kong yang berperan sebagai “saham bayangan” atau “saham pembanding” pasti akan menarik dana, melakukan rebound dan pemulihan valuasi.

Pengakuan hambatan teknologi: Dengan peningkatan penetrasi DDR5 dan peningkatan volume server AI, permintaan untuk chip antarmuka Lancium meningkat pesat; sementara efek pengurangan kapasitas penyimpanan utama menguntungkan pasar penyimpanan niche yang diwakili GigaDevice, mendorong kenaikan volume dan harga produk mereka.