Menangkap pesanan besar "kenaikan besar", setelah mengumumkan penerbitan obligasi "penurunan besar", pemegang saham "AI cloud darling" Nebius "sangat bingung"

Di satu sisi ada pesanan besar, di sisi lain ada pembakaran uang yang gila-gilaan, langkah-langkah Nebius membuat para investor merasa “sangat bingung”.

Pada hari Selasa, 17 Maret, “Bintang Baru Cloud AI” Nebius mengumumkan akan menerbitkan obligasi sebesar 3,75 miliar dolar AS untuk mendukung pembangunan infrastruktur AI-nya, yang menyebabkan harga sahamnya turun sebesar 10,4%. Berita ini membuat harga saham Nebius mengembalikan sebagian dari kenaikan kuat baru-baru ini.

Hanya sehari sebelumnya, Nebius mengumumkan telah mencapai kesepakatan pasokan infrastruktur AI senilai 27 miliar dolar AS dengan Meta, yang berlangsung selama lima tahun, sehingga mendorong harga sahamnya melonjak 15%. Selain itu, awal bulan ini, Nvidia mengumumkan akan menginvestasikan 2 miliar dolar AS ke Nebius, dan kedua belah pihak akan bekerja sama dalam penempatan infrastruktur AI, yang juga sempat memicu lonjakan harga saham. Secara keseluruhan, hingga saat ini bulan ini, Nebius telah naik sebesar 25%.

Para analis berpendapat bahwa volatilitas harga saham yang tajam mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap biaya tinggi infrastruktur AI. Meskipun pesanan besar membawa potensi pertumbuhan yang besar, mewujudkan potensi tersebut membutuhkan investasi modal yang besar, yang membuat beberapa investor baru merasa tidak siap.

Menerbitkan obligasi sebesar 3,75 miliar dolar AS, memperkuat infrastruktur AI

Dalam siaran pers hari Selasa, Nebius menyatakan berencana melakukan dua penerbitan swasta, masing-masing berupa surat utang konversi prioritas yang jatuh tempo pada tahun 2031 dan 2033, dengan total skala sebesar 3,75 miliar dolar AS.

Perusahaan secara tegas menyatakan bahwa hasil dari penerbitan obligasi ini akan digunakan untuk membiayai pembangunan pusat data, mengembangkan layanan cloud AI lengkap, serta membeli lebih banyak unit pemrosesan grafis (GPU).

CEO Nebius, Arkady Volozh, dalam siaran pers hari Senin menekankan bahwa transaksi dengan Meta adalah bagian dari upaya perusahaan untuk mendapatkan “lebih banyak kontrak kapasitas jangka panjang dan besar” guna mengembangkan bisnis cloud AI-nya. Ia menyatakan, “Kami akan terus memenuhi janji kami.”

Analis: Kebutuhan modal tidak seharusnya mengejutkan

Meskipun pasar bereaksi negatif terhadap berita penerbitan obligasi, beberapa analis berpendapat bahwa hal ini sudah diperkirakan.

Analis BWS Financial, Hamed Khorsand, dalam wawancara dengan MarketWatch mengatakan: “Ada banyak investor baru di saham ini, dan saya rasa mereka belum siap menghadapi kebutuhan modal yang dibicarakan Nebius.”

Namun, Khorsand menunjukkan bahwa langkah penerbitan obligasi seharusnya tidak mengejutkan. “Dalam panggilan laporan keuangan terakhir, Nebius menyebutkan kebutuhan modal mereka dan mengatakan akan mencari cara yang tidak terlalu membatasi saham,” katanya. “Saya memahaminya sebagai mereka akan mencari peluang yang tepat.”

Khorsand menambahkan bahwa, transaksi dengan Meta menawarkan peluang pertumbuhan besar, tetapi Nebius perlu mengeluarkan uang untuk melepaskan potensi ini. Namun, dibandingkan dengan pesaingnya, CoreWeave, Nebius saat ini belum memiliki ‘utang besar’.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan informasi ini adalah tanggung jawab sendiri.