Ringkasan Pasar 18 Maret: Menanti Keputusan Fed, Saham AS Rebound Moderat, Bitcoin Menguji 76.000 Dolar

18 Maret bukanlah akhir, melainkan awal.

Penulis: Deep潮 TechFlow

Saham AS: Terakhir Kali “Beli Saat Turun” Sebelum Powell

Selasa, pasar saham AS melanjutkan rebound dari hari sebelumnya. Indeks S&P 500 naik 0,25% menjadi 6.716,09 poin, Nasdaq naik 0,47% menjadi 22.479,53 poin, Dow Jones naik 46,85 poin (0,1%) menjadi 46.993,26 poin.

Ini adalah kali terakhir seluruh pasar bertaruh sebelum keputusan suku bunga Federal Reserve — data CME FedWatch menunjukkan probabilitas lebih dari 92% bahwa Fed akan mempertahankan kisaran suku bunga 3,50%-3,75% pada hari Rabu.

Namun, mempertahankan suku bunga tidak pernah menjadi fokus utama. Saat yang sebenarnya adalah pukul 14:00 waktu Timur (02:00 WIB, 19 Maret), ketika Federal Reserve mengumumkan pernyataan kebijakan, dan 30 menit kemudian Powell mengadakan konferensi pers. Pasar akan melakukan penyesuaian harga sebelum pukul 15:00.

Saham maskapai terdepan: “Operasi Terbalik” di tengah mimpi buruk harga minyak.

Sektor barang konsumsi tidak wajib di indeks S&P 500 naik 1% hari itu, dipimpin oleh Expedia Group dan Booking Holdings. Delta Air Lines dan American Airlines memberikan panduan pendapatan yang kuat, mengangkat saham maskapai. Ini sinyal yang sangat anomali — harga minyak kembali naik hari Selasa, Brent naik 3%, dan stabil di atas $100.

Kenaikan harga minyak seharusnya menekan saham maskapai, tetapi Delta dan American Airlines mengatakan dalam panggilan laporan keuangan bahwa permintaan perusahaan dan wisatawan meningkat pesat, sepenuhnya mengimbangi kenaikan biaya bahan bakar penerbangan.

Apakah ini berarti industri penerbangan benar-benar menemukan kekuatan penetapan harga baru, atau pasar hanya “pamer” menjelang keputusan Fed? Kita akan tahu pada hari Rabu.

Saham teknologi rebound moderat, tetapi sudah muncul retakan.

Saham chip memberikan kontribusi utama kenaikan sektor teknologi hari itu, tetapi saham perangkat lunak sedang mengalami keruntuhan sistemik yang didorong oleh “teori kehancuran AI”. Trade Desk turun sekitar 7% Selasa, setelah Publicis Groupe menyatakan tidak lagi merekomendasikan platform permintaan perusahaan iklan ini karena audit menemukan “beberapa pelanggaran utama terhadap perjanjian layanan”.

Logika keruntuhan saham perangkat lunak sangat sederhana: AI akan merebut pelanggan mereka atau hak penetapan harga mereka. Trade Desk hanyalah domino pertama.

Hukum sejarah: Probabilitas Bitcoin turun setelah FOMC adalah 87,5%.

Pada tahun 2025, Bitcoin turun 7 dari 8 kali setelah rapat FOMC. Bahkan saat Federal Reserve memangkas suku bunga, Bitcoin tetap turun. Pada Januari 2026, Fed mempertahankan suku bunga sesuai prediksi, dan Bitcoin turun dari $90.400 menjadi $83.383 dalam 48 jam.

Mekanismenya sederhana: saat Fed mengumumkan keputusan, trader sudah melakukan posisi sebelumnya. Probabilitas 92% berarti “kejutan tak terduga” hampir tidak mungkin terjadi. Pengumuman menjadi waktu untuk mengambil keuntungan bagi pembeli awal dan pemicu penutupan posisi panjang berlebihan.

Harga minyak: Kembali ke klub “tiga digit”, perang hari ke-18

Selasa, harga minyak kembali naik, Brent naik 3%, dan stabil di atas $100. Harga kontrak berjangka Brent berkisar antara $100,75 hingga $103,21.

Perang antara AS dan Israel melawan Iran sudah memasuki hari ke-17, tanpa tanda-tanda berakhir. Akhir pekan lalu, AS menyerang fasilitas militer di Pulau Kharg, Iran yang hampir seluruhnya mengekspor minyak. Sementara itu, Iran melancarkan serangan baru di Teluk Persia, merusak jalur pengangkutan penting di UEA dan menyebabkan penerbangan di Dubai dihentikan.

Koreksi “palsu” hari Senin: kapal minyak aman melewati Hormuz, pasar bergembira.

Harga minyak anjlok tajam hari Senin, WTI turun $5,21 (-5,28%), pasar berharap kapal minyak bisa segera melewati Selat Hormuz. Akhir pekan, beberapa kapal berhasil melewati Selat Hormuz dengan aman, menimbulkan harapan bahwa jalur ini akan segera dibuka kembali. India berusaha mengizinkan enam kapal lain melewati selat, dan negara-negara lain bernegosiasi melalui jalur belakang dengan Iran untuk memastikan keamanan kapal mereka.

Namun, kenaikan harga minyak hari Selasa membuktikan bahwa pasar sudah tidak percaya lagi pada cerita “pembukaan kembali Hormuz”.

Cryptocurrency: “Kucing Schrödinger” Powell

Selasa, 17 Maret, kapitalisasi pasar cryptocurrency global mencapai $2,65 triliun, naik 3,6% dalam 24 jam, dengan volume perdagangan sebesar $154 miliar. Pangsa pasar Bitcoin adalah 56,9%, Ethereum 10,7%.

Harga Bitcoin mencapai $75.925, naik 4,58% dalam 24 jam, dengan volume $57,58 miliar dan kapitalisasi pasar $1,51 triliun. Harga Ethereum adalah $2.363,22, naik 8,45%, volume $40,2 miliar.

Namun, angka-angka ini akan menjadi tidak berarti setelah pukul 14:30 waktu Timur (02:30 WIB, 18 Maret).

Tiga skenario, tiga nasib.

Kebijakan hawkish (dengan dot plot menunjukkan tidak ada penurunan suku bunga hingga 2026): Bitcoin mungkin turun 8-12% dalam seminggu, menguji kembali level dukungan $65.000. Altcoin akan mengalami penurunan yang lebih besar.

Kebijakan netral (dot plot mempertahankan satu kali penurunan suku bunga, dengan nada hati-hati): Bitcoin bisa turun 3-5% dalam 48 jam setelah pengumuman, lalu pulih.

Kebijakan dovish (dot plot mengubah ke dua kali penurunan suku bunga di 2026): ini adalah skenario impian bagi bulls, tetapi kemungkinannya lebih kecil dari skenario dasar.

Saat ini, pangsa pasar Bitcoin mendekati 59%. Secara historis, di atas 60% menunjukkan kapitalisasi terpusat di Bitcoin, dan perputaran altcoin belum benar-benar dimulai. Sinyal dovish dari Fed bisa menjadi katalis yang memulai perputaran ini, menurunkan pangsa pasar dan menyebabkan kenaikan harga altcoin secara tidak proporsional.

Indeks ketakutan dan keserakahan: 28 (takut). Sentimen pasar membaik dari ekstrem ketakutan (23) pada 16 Maret menjadi ketakutan (28) pada 17 Maret, menunjukkan pengurangan kepanikan jangka pendek dan meningkatnya kepercayaan investor.

Tapi pertanyaannya: akankah kepercayaan ini bertahan sampai konferensi pers Powell?

ETF Bitcoin spot AS, arus dana adalah “suara” yang sesungguhnya.

Data arus dana ETF dari Farside Investors akan memberikan gambaran paling jelas tentang reaksi institusi pada 18 dan 19 Maret. Jika dalam 24 jam setelah konferensi Powell terjadi arus keluar dana lebih dari $200 juta, itu menandakan institusi mengurangi risiko menghadapi ketidakpastian makro lebih lanjut. Jika arus masuk terus-menerus melebihi $300 juta, itu menunjukkan interpretasi dovish lebih dominan.

Ringkasan hari ini: 18 Maret bukan akhir, melainkan awal

Pasar Selasa seperti terdakwa yang menahan napas menunggu putusan. Saham AS naik moderat, harga minyak kembali ke angka tiga digit, dan cryptocurrency rebound kuat — tetapi semua ini hanyalah “aksi ritual” menjelang konferensi Powell.

Pada pukul 14:00 WIB, Federal Reserve mengumumkan keputusan kebijakan moneter. Pada pukul 14:30, Powell mengadakan konferensi pers. Bagi pasar crypto, ini jauh lebih dari sekadar rutinitas bank sentral. Pergerakan dolar, imbal hasil obligasi, dan preferensi risiko akan diputuskan dalam beberapa menit.

Secara teknis, keputusan suku bunga tetap menjadi inti. Tapi dalam praktik, pasar lebih fokus pada apa yang dikatakan Powell setelah pengumuman. Fed tidak hanya akan mengumumkan pilihan moneternya, tetapi juga proyeksi ekonomi. Di sinilah investor mencari sinyal tentang inflasi, pertumbuhan, dan jadwal potensi penurunan suku bunga di 2026.

Pelajaran sejarah: Bitcoin turun 7 dari 8 kali setelah rapat FOMC di 2025, termasuk rapat dengan penurunan suku bunga nyata.

Pasar pada 18 Maret akan menjawab bukan “apa yang akan dilakukan Fed” (ini sudah pasti), tetapi “bagaimana Powell mendefinisikan ‘selanjutnya’”:

Apakah “kami membutuhkan lebih banyak data, dan saat ini terlalu dini untuk menilai dampak dari serangan Iran” yang berhati-hati?

Atau “risiko inflasi dan ketidakpastian pertumbuhan berjalan beriringan, kami sedang mengamati dan menunggu” yang ambigu?

Atau sinyal hawkish atau dovish tak terduga yang akan mengubah total ekspektasi pasar terhadap paruh kedua 2026?

Jawabannya akan terungkap pada pukul 02:30 WIB, 19 Maret. Sebelum itu, semua kenaikan dan penurunan hanyalah “kucing Schrödinger”, hidup dan mati sekaligus, menunggu pengamat membuka kotaknya.