UBS: Terus optimis terhadap saham internet besar dengan modal China di Hong Kong, portofolio simulasi baru memasukkan JD.com Group-SW dan Baidu Group-SW

UBS merilis laporan riset yang menyatakan bahwa sejak pecahnya konflik di Iran, indeks MSCI China mengungguli indeks global sekitar 1,4%, sementara pasar A-share menunjukkan ketahanan yang lebih baik, dengan indeks Shanghai-Shenzhen 300 hampir datar selama periode tersebut. Bank ini berpendapat bahwa hal ini semakin membuktikan bahwa pasar saham China menyediakan pilihan diversifikasi yang layak bagi investor global. Dari segi fundamental, risiko penurunan pasar China akibat peristiwa geopolitik akhir-akhir ini relatif terbatas, dengan alasan termasuk: 1) Ketergantungan China terhadap minyak relatif rendah, hanya sekitar 20% dari total konsumsi energi; 2) Cadangan minyak yang cukup besar (sekitar 4 bulan atau 1,3 miliar barel); 3) Karena mekanisme penetapan harga pemerintah, kenaikan harga minyak tidak sepenuhnya tersampaikan kepada pelanggan hilir; 4) Biaya input yang lebih tinggi dapat mendorong PPI dan ekspektasi harga naik, yang justru menguntungkan dalam kondisi deflasi saat ini.

Dalam hal pilihan pasar, bank ini lebih menyukai A-share, dengan alasan: 1) Potensi masuknya dana pemerintah ke pasar memberikan dukungan penurunan; 2) Dibandingkan dengan H-share dan ADR, korelasi A-share dengan indeks global lebih rendah; 3) Likuiditas yang cukup melimpah; 4) Mendapat manfaat dari dukungan kebijakan. Di dalam pasar A-share, sektor yang menjadi preferensi termasuk teknologi perangkat keras, logam non-ferrous, internet, peralatan listrik, perusahaan sekuritas, serta saham terkait ekspansi internasional.

UBS berpendapat bahwa biaya input yang lebih tinggi mungkin tidak selalu buruk; meskipun biaya input yang lebih tinggi dapat menekan margin laba perusahaan, dampaknya terhadap perusahaan China relatif kecil. Secara historis, PPI sangat berkorelasi tinggi dengan pendapatan perusahaan, di mana kenaikan PPI (atau penurunan laju kenaikannya) sering kali mempercepat pertumbuhan pendapatan, sehingga memberikan efek leverage positif terhadap laba. Selain itu, beberapa industri sudah mencari kenaikan harga, dan kenaikan harga minyak dapat memberi mereka dorongan lebih besar (seperti industri kimia). Jika investor percaya bahwa ekonomi China dapat terus memasuki lingkungan inflasi, harga saham berpotensi mengalami kenaikan.

Dalam pasar A-share, bank ini lebih menyukai sektor teknologi perangkat keras, logam non-ferrous, internet, peralatan listrik, perusahaan sekuritas, dan saham terkait ekspansi internasional. Untuk H-share, bank ini tetap optimis terhadap perusahaan internet besar dan memasukkan JD.com-SW (09618) serta Baidu Group-SW (09888) ke dalam portofolio model karena keduanya memiliki proporsi posisi yang rendah, valuasi yang tidak tinggi, dan langkah-langkah pengembalian kepada pemegang saham yang aktif.

(Disusun oleh: Wang Zhiqiang HF013)

【Disclaimer】 Artikel ini hanya mewakili pandangan penulis dan tidak terkait dengan Hexun. Situs Hexun menjaga netralitas terhadap pernyataan dan penilaian dalam artikel ini, dan tidak memberikan jaminan secara tersurat maupun tersirat mengenai keakuratan, keandalan, atau kelengkapan isi. Pembaca hanya dapat menggunakannya sebagai referensi dan bertanggung jawab penuh atas penggunaannya. Email: news_center@staff.hexun.com