Strategi BofA Memperingatkan: Tren Pasar Mulai Mirip Menjelang Krisis Finansial 2008

Financial Associated Press 13 Maret (Editor: Xia Junxiong) Analis strategi Bank Amerika Michael Hartnett mengatakan bahwa lonjakan harga minyak dan kekhawatiran pasar terhadap kredit swasta terus meningkat, membuat tren pasar saat ini semakin mirip dengan kondisi sebelum pecahnya krisis keuangan global.

Hartnett menunjukkan bahwa antara Juli 2007 hingga Agustus 2008, harga minyak internasional pernah melonjak dari 70 dolar per barel menjadi 140 dolar, bersamaan dengan gejolak “krisis subprime” yang mulai muncul dan mempengaruhi institusi seperti Northern Rock dan Bear Stearns.

Seiring perang Iran mendorong lonjakan harga minyak, tahun ini harga minyak telah naik lebih dari 60%.

Dalam laporannya, Hartnett menyatakan, “Performa aset tahun 2026 sangat mirip dengan tren harga dari pertengahan 2007 hingga pertengahan 2008, dan situasinya sangat mengkhawatirkan.”

Ia menambahkan bahwa Wall Street saat ini “mengulangi pola pasar 2007-2008 dengan cara yang mengkhawatirkan.”

Saat ini, pasar semakin khawatir tentang eksposur bank di bidang kredit swasta. Kategori aset ini menghadapi penarikan dana, standar penjaminan yang diawasi ulang, dan pengaruh kecerdasan buatan (AI) terhadap beberapa peminjam.

Selain itu, lonjakan biaya energi yang dipicu oleh perang Iran juga memperburuk kekhawatiran pasar terhadap stagflasi. Stagflasi adalah kondisi di mana pertumbuhan ekonomi stagnan sementara tekanan harga meningkat, memaksa bank sentral menaikkan suku bunga.

Awal minggu ini, anggota Dewan Pengelola Bank Sentral Eropa Peter Kazimir menyatakan bahwa konflik di Timur Tengah dan dampaknya terhadap inflasi mungkin memaksa ECB untuk menaikkan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan.

Hartnett menunjukkan bahwa ECB pada Juli 2008—pada hari yang sama dengan puncak harga minyak—memilih untuk menaikkan suku bunga, yang kemudian terbukti sebagai “salah kebijakan terbesar dalam sejarah.” Hanya 74 hari kemudian, krisis kredit meletus dan akhirnya Lehman Brothers bangkrut, sementara harga minyak jatuh ke 40 dolar per barel, dan ECB terpaksa menurunkan suku bunga sebanyak 325 basis poin karena “krisis kredit akhirnya mengalahkan faktor harga minyak.”

Hartnett menyatakan bahwa konsensus pasar saat ini masih percaya bahwa konflik Iran tidak akan berlangsung lama, dan masalah di bidang kredit swasta tidak akan berkembang menjadi krisis sistemik. Ekspektasi ini mendorong investor untuk tetap mempertahankan posisi bullish karena mereka percaya “pembuat kebijakan akan selalu turun tangan menyelamatkan Wall Street.”

Ia berpendapat bahwa risiko terbesar terhadap pasar saham dari kenaikan harga minyak dan pelonggaran kondisi keuangan adalah laba perusahaan, bukan inflasi itu sendiri.

Analis strategi Bank Amerika lainnya, Sebastian Raedler, dalam wawancara juga menyatakan bahwa ia melihat “banyak tanda-tanda ketidakpastian” di pasar kredit, dan menyebutkan bahwa “benar-benar ada beberapa situasi yang mirip dengan 2007.”