Pasar ETF mengalami ketimpangan "panas dan dingin" ETF bertema Hong Kong dipilih favorit

Sejak awal tahun ini, pasar ETF menunjukkan pola yang tidak merata. Di tengah arus keluar dana dari ETF berbasis luas, ETF bertema Hong Kong stocks justru menembus tren, menjadi arah penting penempatan dana. ETF Teknologi Hang Seng, ETF Internet melalui Connect Hong Kong, ETF Obat Inovatif melalui Connect Hong Kong, dan produk-produk niche lainnya mendapatkan masuknya dana bersih, menunjukkan minat pasar terhadap aset Hong Kong stocks dan mencerminkan logika alokasi struktural saat ini.

Secara spesifik, tren diferensiasi pasar ETF tahun ini cukup jelas. ETF berbasis luas menunjukkan arus keluar dana bersih, dengan ETF utama seperti CSI 300, CSI 500, CSI A 500, dan SSE 50 mengalami pengeluaran dana bersih dalam berbagai tingkat. Sementara itu, minat terhadap ETF bertema Hong Kong stocks meningkat, terutama di sektor teknologi, internet, dan obat inovatif, menjadi target utama penempatan dana.

Data Wind menunjukkan bahwa hingga 24 Februari, masuknya dana bersih ke ETF Teknologi Hang Seng mencapai 29,6 miliar yuan, ETF Internet melalui Connect Hong Kong 11,3 miliar yuan, ETF Obat Inovatif melalui Connect Hong Kong 3,015 miliar yuan, dan ETF Teknologi melalui Connect Hong Kong 2,625 miliar yuan.

Arus dana ini mencerminkan perhatian tinggi dan kecenderungan investor terhadap peluang investasi di pasar Hong Kong stocks. Manajer dana Value Connect Hong Kong Stocks melalui Connect Hong Kong, Xing Cheng, mengatakan kepada wartawan Securities Daily: “Saat ini, daya tarik valuasi pasar Hong Kong mulai terlihat, dan dalam jangka menengah pasar kemungkinan akan naik meskipun bergejolak. Perubahan kebijakan stabilisasi pertumbuhan domestik dan jalur kebijakan moneter Federal Reserve perlu dipantau lebih lanjut. Faktor-faktor yang mempengaruhi penetapan harga pasar Hong Kong, yaitu sisi pendapatan perusahaan (faktor profitabilitas) dan sisi likuiditas (faktor likuiditas), diperkirakan akan mengalami perbaikan marginal. Valuasi yang relatif rendah tidak hanya membantu pasar Hong Kong menahan fluktuasi eksternal, tetapi juga membuatnya lebih sensitif terhadap sinyal pertumbuhan dan kebijakan yang berpotensi memperbaiki, sehingga memberikan elastisitas yang lebih besar.”

Menurut Zeng Fangfang dari Shenzhen Qianhai PaiPai Network Fund Sales Co., Ltd., arus dana juga mencerminkan tiga strategi utama investor dalam alokasi ke pasar Hong Kong saat ini: penempatan di posisi rendah, fokus pada sektor tertentu, dan didorong oleh likuiditas. “Dana masuk ke pasar Hong Kong saat valuasi berada di level terendah secara historis, dengan fokus pada aset inti yang langka seperti teknologi, obat inovatif, dan platform internet untuk meraih keuntungan berlebih. Selain itu, dengan mempercayai ekspektasi pelonggaran likuiditas global dan aliran dana dari selatan yang terus berlanjut, investor secara aktif memanfaatkan ETF untuk menangkap peluang pasar secara efisien, mencerminkan strategi pencarian peluang struktural di tengah risiko.”

Belakangan ini, pasar Hong Kong secara umum menunjukkan pola fluktuasi bergejolak, namun narasumber tetap optimis terhadap peluang investasi struktural di pasar tersebut. Xing Cheng menyatakan: “Melihat ke depan hingga 2026, dengan ekspektasi bahwa lingkungan likuiditas tetap longgar, kami tetap berpendapat bahwa pasar Hong Kong akan mengalami ‘pergerakan struktural’. Jika pasar ingin menembus hambatan kenaikan, kunci utamanya adalah pemulihan nyata laba perusahaan, bukan sekadar memperluas valuasi atau menyempitkan premi risiko secara linier. Gelombang teknologi AI (kecerdasan buatan) saat ini belum mencapai puncaknya. Dari segi alokasi, kami tetap optimis terhadap tren pertumbuhan teknologi. Selain itu, sektor logam non-ferrous yang seimbang antara penawaran dan permintaan serta harga internasional juga patut diperhatikan. Aset ini diperkirakan akan mendapat manfaat dari pengeluaran modal industri baru global dan stimulus fiskal luar negeri, sementara kendala pasokan yang kaku akan memperkuat ketahanan harga mereka.”

“Bagi investor umum, saat melakukan alokasi ke pasar Hong Kong melalui ETF, penting untuk memahami risiko yang terkait dan merencanakan strategi yang rasional agar dapat berpartisipasi secara lebih stabil,” kata Zeng Fangfang. Sebagai contoh, investor perlu memperhatikan risiko nilai tukar, risiko premi, volatilitas, dan risiko likuiditas saat berinvestasi. Secara spesifik, fluktuasi nilai tukar dapat mempengaruhi hasil investasi; ETF lintas batas berpotensi mengalami penurunan harga akibat premi tinggi; serta, karena pasar Hong Kong menerapkan transaksi T+0, likuiditas yang aktif dapat menyebabkan volatilitas yang tinggi dan dampak yang lebih besar pada sektor tertentu akibat gangguan kinerja. Saat memilih ETF, investor disarankan memilih produk dengan ukuran besar, likuiditas baik, dan biaya rendah, serta mengelola posisi dan melakukan diversifikasi untuk mengurangi risiko.