Tujuh puluh persen toko baru masuk ke pasar pedesaan, Guoquan akan membuka hampir 3000 toko tahun ini

Tahun lalu, pendapatan dan laba bersih Guoquan keduanya meningkat, menyajikan laporan kinerja terbaik sejak perusahaan go public. Di antaranya, pembukaan kembali dan ekspansi toko menjadi pendorong utama pertumbuhan kinerja mereka. Tahun ini, Guoquan menetapkan target yang lebih tinggi: penambahan bersih toko lebih dari 2934; efisiensi toko mencapai pertumbuhan satu digit tinggi, dan pertumbuhan laba operasional inti jauh lebih tinggi dari pertumbuhan pendapatan.

Pada 12 Maret setelah pasar tutup, Guoquan (02517.HK) mengungkapkan laporan tahunan 2025. Selama periode laporan, perusahaan mencapai pendapatan sebesar 7,81 miliar yuan, meningkat 20,71% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih attributable kepada pemilik perusahaan sebesar 433 juta yuan, meningkat 87,76%, menjadi laporan kinerja terbaik sejak perusahaan go public.

Pembukaan kembali dan ekspansi toko menjadi pilar utama pertumbuhan kinerja.

Per 31 Desember 2025, jumlah toko Guoquan di seluruh negeri mencapai 11.566, meningkat bersih 1.416 toko dibanding tahun sebelumnya, berlawanan dengan tren penurunan 157 toko pada 2024.

Salah satu tren adalah Guoquan mempercepat penetrasi pasar di tingkat bawah.

Pada 2025, perusahaan menambah 1.004 toko desa dan kota kecil, total mencapai 3.010 toko, menyumbang 70% dari total toko baru tahun itu. Menurut mereka, toko desa dan kota kecil baru ini berbeda dari toko komunitas standar dalam struktur produk dan penataan toko.

Kota menengah dan besar lebih fokus pada transformasi dan optimalisasi, Guoquan meluncurkan toko ritel tanpa kas 24 jam, dan pada 2025 menyelesaikan lebih dari 3.000 toko ritel yang diupgrade menjadi toko pintar dan tanpa kas.

Selain itu, menurut laporan riset Huachuang Food & Beverage, rata-rata satu toko Guoquan tahun lalu mengalami pertumbuhan sekitar 7,6%, mendukung pertumbuhan kinerja.

Dengan tren pertumbuhan tahun 2025, Guoquan menetapkan target yang lebih tinggi: memperkirakan jumlah toko akan melebihi 14.500 pada 2026, dengan penambahan bersih lebih dari 2.934 toko dan tingkat penutupan toko di bawah 4%; sekaligus memperkirakan efisiensi toko akan mencapai pertumbuhan satu digit tinggi, dan pertumbuhan laba operasional inti jauh lebih tinggi dari pertumbuhan pendapatan.

Di balik pertumbuhan kinerja yang tinggi, ada kekhawatiran.

Pada 2025, margin laba kotor perusahaan sebesar 21,6%, turun 0,3 poin persentase dari tahun sebelumnya, terutama karena peningkatan proporsi saluran penjualan lain yang memiliki margin lebih rendah.

Saat ini, 99% toko Guoquan adalah toko waralaba, dan sebagian besar pendapatan berasal dari penjualan produk ke mitra waralaba. Pada 2025, pendapatan dari bagian ini meningkat 14% menjadi 6,219 miliar yuan, sekitar 79,6% dari total pendapatan, turun 4,6 poin persentase dari tahun sebelumnya.

Saluran penjualan lain menghasilkan pendapatan sebesar 1,417 miliar yuan, meningkat 63% YoY, dan proporsinya naik dari 13,4% menjadi 18,2%. Pendapatan ini terutama berasal dari penjualan ke grosir makanan, supermarket, restoran, dan pelanggan bisnis lainnya, dengan pertumbuhan bisnis B2B yang cepat tetapi margin laba relatif lebih rendah.

Pertumbuhan bisnis pelanggan korporat juga menyebabkan perpanjangan periode piutang.

Per akhir 2025, piutang dagang Guoquan mencapai 425 juta yuan, meningkat sekitar 82% dari 234 juta yuan di awal tahun. Mereka mengakui bahwa ini terutama disebabkan oleh peningkatan penjualan ke pelanggan korporat selama tahun tersebut. Sebagai akibatnya, hari perputaran piutang dagang meningkat dari 8,1 hari pada 2024 menjadi 15,4 hari pada 2025.

Sung Wanquiu

Dalam konteks makan di rumah, Guoquan terus memperluas pasar minuman beralkohol selama dua tahun terakhir.

Pada 2024, Guoquan mulai mengembangkan kategori bir kerajinan; pada 2025, salah satu pemegang saham utama Guoquan, anak perusahaan sepenuhnya dari Guoquan Industrial, Henan Guoquan Industrial, mengakuisisi 51,81% saham Songhe Brewery, menjadi pemegang saham pengendali; pada Februari 2026, pendiri Guoquan, Yang Mingchao, menjabat sebagai ketua dewan Songhe Brewery, menandai era baru bagi perusahaan tersebut.

Selanjutnya, Guoquan mengungkapkan transaksi terkait, berencana membeli produk minuman dari Songhe Brewery sebelum akhir 2026, dengan batas maksimum nilai pembelian 200 juta yuan.

Jumlah ini melonjak secara signifikan dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, dari 417.000 yuan pada 2023, 31,56 juta yuan pada 2024, dan 23,73 juta yuan pada 2025.

Guoquan menjelaskan secara panjang lebar alasan kenaikan permintaan pembelian ini: minuman beralkohol adalah salah satu kategori produk penting untuk memperluas penjualan dan meningkatkan pendapatan; mereka berencana memperluas penjualan minuman secara agresif pada 2026, serta meningkatkan tampilan dan volume penjualan minuman di toko; seiring ekspansi toko, penjualan minuman diharapkan meningkat secara signifikan, dan volume pembelian akan meningkat secara bersamaan. Namun, kenyataannya ini lebih terlihat sebagai “pembinaan” khusus kepada Songhe.

Selain kerjasama pembelian, Yang Mingchao juga secara nyata menginvestasikan dana untuk membantu Songhe.

Pada konferensi pers Songhe Brewery November 2025, dia mengungkapkan bahwa Guoquan Industrial telah menginvestasikan 180 juta yuan dalam periode pendukung selama 16 bulan terakhir.