Saham unggulan yang naik empat kali lipat tiba-tiba mengumumkan kabar baik! Jalur super kembali mendapatkan katalis besar!

Dalam bidang server cairan domestik, kabar baik muncul!

Hari ini (17 Maret) sore, media asing melaporkan bahwa raksasa AI Google dengan nilai pasar lebih dari 25 triliun yuan sedang berunding dengan perusahaan-perusahaan China seperti InnoVex untuk pengadaan sistem pendinginan pusat data. Pembicaraan ini menyoroti perlombaan pembangunan infrastruktur pusat data AI global, yang tidak hanya meningkatkan tekanan pasokan chip canggih, tetapi juga mempengaruhi bidang perangkat kunci terkait rantai industri.

Menanggapi rumor tersebut, wartawan Securities China menghubungi kantor sekuritas InnoVex sebagai investor, dan petugas terkait menjawab bahwa “kantor sekuritas” saat ini belum mengetahui informasi pelanggan atau perkembangan terkait dari departemen bisnis.

Di pasar sekunder, InnoVex adalah saham unggulan yang sangat naik, dengan harga saham meningkat lebih dari 4 kali dalam satu tahun terakhir. Secara spesifik, harga saham InnoVex mencapai titik terendah 21,51 yuan per saham pada April tahun lalu, kemudian terus rebound, dan mencapai puncaknya 117,30 yuan per saham pada akhir tahun lalu, dengan kenaikan lebih dari 445%. Sejak 2026, harga saham InnoVex tetap berada di level tinggi dan mengalami koreksi dalam beberapa hari terakhir.

Kabar Baik yang Beredar

Menurut Reuters, sumber yang mengetahui mengatakan bahwa Google di bawah Alphabet sedang berunding dengan InnoVex dan perusahaan China lainnya mengenai pengadaan perangkat pendinginan cair pusat data. Sebelumnya, tim pengadaan Google pernah mengunjungi China.

Laporan menyebutkan bahwa, karena panas yang dihasilkan dari komputasi berkapasitas tinggi jauh melebihi batas sistem pendinginan udara tradisional, sistem pendinginan cair (dengan sirkulasi air atau cairan lain di permukaan atau sekitar perangkat) telah menjadi konfigurasi kunci pusat data AI.

Dikatakan bahwa, menurut sumber, tim Google selama di Beijing telah bertemu dengan InnoVex. Sumber independen lain menyatakan bahwa tim tersebut juga berencana bertemu setidaknya satu perusahaan lagi. Pengaruh vendor China dalam pengembangan pusat data global terus berkembang.

Di pasar sekunder, dari 9 April tahun lalu hingga 11 Maret tahun ini, indeks server cairan Tongdaxin meningkat lebih dari 100%. Selama periode tersebut, kenaikan InnoVex lebih dari 330%, dan perusahaan seperti Kechuang Chuangyuan, Suzhou Tianmai, Feilong Shares naik lebih dari 250%.

Dalam beberapa hari terakhir, saham konsep server cairan mengalami koreksi. Pada 17 Maret, indeks server cairan Tongdaxin turun lebih dari 3%, JinFang Energy turun limit, Kangsheng Shares turun hampir 9%, Shenling Environment, Tongfei Shares, Zhongtian Technology turun lebih dari 7%, dan InnoVex turun 3,62%.

Beberapa bulan terakhir, pasar meragukan prospek pengembalian investasi besar dalam infrastruktur AI, konflik di Timur Tengah mengancam rantai pasokan semikonduktor, dan kekurangan chip penyimpanan yang dibutuhkan produk Nvidia, menyebabkan prediksi kinerja optimis yang pernah disampaikan Jensen Huang belum mampu meyakinkan Wall Street.

Pada hari Senin waktu setempat, CEO Nvidia Jensen Huang menyatakan bahwa, didorong oleh penerapan alat seperti Claude Code dari Anthropic dan OpenClaw dari OpenAI, dalam dua tahun ke depan, pendapatan dari chip AI diperkirakan akan mencapai minimal 1 triliun dolar AS.

Perkiraan pendapatan Nvidia ini jauh melampaui konsensus pasar Wall Street, menandakan sinyal terbaru bahwa perusahaan ini yakin tren panas AI akan terus meningkat. Pada hari Senin, harga saham Nvidia naik 1,65%. Pada hari Selasa sebelum pasar AS buka, harga saham Nvidia berfluktuasi kecil dan saat ini naik tipis 0,11%.

Potensi Pasar Pendinginan Cairan Sangat Besar

Laporan JPMorgan menunjukkan bahwa, didorong oleh permintaan dari Nvidia dan penyedia layanan cloud yang mengadopsi chip AI kustom, pasar sistem pendinginan cair server AI global diperkirakan akan melonjak dari 8,9 miliar dolar tahun lalu menjadi lebih dari 17 miliar dolar pada 2026.

Menurut riset IDC, diperkirakan pertumbuhan tahunan gabungan industri kecerdasan buatan global dari 2022 hingga 2032 mencapai 42%, dan akan mencapai 1,3 triliun dolar pada 2032.

Yongxing Securities menyatakan bahwa perkembangan AI yang pesat dan permintaan daya komputasi yang tinggi terus mendorong server cairan menjadi perangkat keras yang “wajib”. Selain itu, peningkatan performa chip dan server menyebabkan lonjakan konsumsi daya dan kepadatan daya kabinet. Menurut rekomendasi ASHRAE, ketika TDP chip lebih dari 300W dan daya kabinet lebih dari 40kW, disarankan menggunakan teknologi pendinginan cair. Pemerintah China juga berkali-kali mengeluarkan kebijakan untuk mendorong perusahaan mengadopsi teknologi, proses, dan perangkat baru guna mengurangi konsumsi energi pusat data. Analis China Merchants Industry Research Institute memperkirakan, pada 2025 pasar server cairan China akan mencapai 29,4 miliar yuan, dan pada 2027 akan melebihi 40 miliar yuan.

Galaxy Securities menyatakan bahwa, dengan ledakan AIGC, kepadatan panas chip berdaya tinggi meningkat tajam, dan pendinginan udara tradisional mendekati batas fisik, sehingga pendinginan cair menjadi pilihan utama untuk pendinginan chip berdaya tinggi. Mereka menyarankan tiga jalur utama untuk memanfaatkan peluang investasi di bidang pendinginan cair: pertama, memanfaatkan peluang pendinginan cair dari chip Nvidia Blackwell GB300, chip generasi berikutnya Vera Rubin, dan ponsel berdaya tinggi; kedua, peluang investasi dari penggunaan pendinginan cair di pusat data berdaya tinggi; ketiga, peluang dari pendinginan cair untuk baterai kendaraan listrik dan sistem penyimpanan energi.

Reuters menunjukkan bahwa, dalam pameran industri terbaru, InnoVex memamerkan unit distribusi cairan pendingin (CDU) yang dibuat sesuai spesifikasi Google, yang merupakan komponen kunci dalam sistem pendinginan cair untuk mengalirkan cairan ke rak server.

Goldman Sachs dalam laporannya setelah pertemuan analis bulan ini menyatakan bahwa InnoVex memperkirakan pendapatan bisnis pendinginan cair akan meningkat secara kuartalan tahun ini, dengan potensi pesanan termasuk CDU generasi kelima dari Google dan komponen lainnya. Perusahaan juga berencana memperluas kapasitas pabrik baru di Guangdong dan terus mengembangkan fasilitas produksi di Thailand dan AS.

Pasar pendinginan cair sangat tersegmentasi, dengan banyak pemasok menawarkan berbagai komponen sistem berbeda. Berkat permintaan domestik yang kuat, vendor China dengan kapasitas dan biaya produksi yang kompetitif secara bertahap menguasai pasar. Pemasok utama termasuk Lingyi Zhizao, Feilong Shares, dan produsen server seperti Lenovo.

Vendor komponen China lain yang diuntungkan dari perkembangan pusat data AI meliputi Zhongji Xuchuang dan Guangxun Technology yang memproduksi modul optik. Produsen China juga mendominasi pasar papan sirkuit cetak, dengan perusahaan seperti Shenghong Technology yang telah menjadikan Nvidia dan Google sebagai pelanggan utama.

（Sumber: Securities China）