Ulasan Laporan Tahunan 2025 Nangang Steel

Sumber: Catatan Investasi Yiliu

Pernyataan: Artikel ini hanya untuk diskusi penelitian dan tidak merupakan saran investasi apa pun. Pasar saham memiliki risiko, pengambilan keputusan harus dilakukan secara mandiri, membangun sistem logika dan manajemen risiko sendiri, dan hindari mengikuti orang lain secara buta.

Hari ini, Nantong Steel Co., Ltd. merilis laporan tahunan 2025, kinerja masih cukup baik, jadi saya memutuskan untuk melihat sekilas, berikut adalah ulasan yang dibuat menggunakan kemampuan “Kouzi” (saya menambahkan beberapa konten secara manual). Struktur ulasan cukup masuk akal, tetapi hasilnya kurang memuaskan, performa AI masih biasa saja, mungkin juga karena saya menulis prompt kemampuan saya terlalu umum, sehingga mungkin setiap industri perlu penyesuaian khusus.

Sebagai industri tradisional, industri baja memiliki tingkat kepastian bisnis yang cukup tinggi, dan tetap layak untuk diperhatikan.

Ringkasan Keuangan

Nantong Steel Co., Ltd. mencapai pendapatan sebesar 579,94 miliar yuan pada tahun 2025, turun 6,17% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemilik perusahaan adalah 28,67 miliar yuan, meningkat 26,83%; arus kas dari aktivitas operasi bersih sebesar 36,74 miliar yuan. Faktor pendorong kinerja utama meliputi peningkatan proporsi produk bernilai tambah tinggi yang meningkatkan margin laba kotor, penerapan teknologi produksi rendah karbon yang menurunkan biaya energi per unit, dan peningkatan efisiensi operasional melalui optimalisasi rantai pasok. Meskipun pendapatan sedikit menurun akibat permintaan industri yang lemah, laba menunjukkan pertumbuhan berlawanan tren melalui peningkatan struktur produk, menunjukkan bahwa strategi transformasi perusahaan mulai menunjukkan hasil.

Analisis Struktur Bisnis

Pada tahun 2025, struktur bisnis Nantong Steel menunjukkan ciri “bisnis utama baja stabil, bisnis diversifikasi saling mendukung”: sektor manufaktur baja menghasilkan pendapatan sebesar 372,42 miliar yuan, menyumbang 64,22% dari total pendapatan, dengan margin laba kotor 16,75%; bisnis kokas menghasilkan 57,26 miliar yuan, 9,87%; bisnis lain (termasuk bahan baru, layanan lingkungan, dll.) mencapai 150,26 miliar yuan, 25,91%. Proporsi pendapatan dari produk bernilai tambah tinggi meningkat menjadi 30,45%, di mana produk seperti baja pipa tahan asam dan pelat mobil kelas atas terus memimpin pangsa pasar di segmen masing-masing, menjadi mesin utama pertumbuhan bisnis.

Dari segi produk, pendapatan pelat khusus mencapai 21,902 miliar yuan, pelat panjang khusus mencapai 12,912 miliar yuan, dan pendapatan dari tulangan bangunan sebesar 2,429 miliar yuan.

Produksi dan Operasi Kapasitas

Dengan fokus pada “efisiensi kapasitas + transformasi hijau”, tingkat utilisasi kapasitas Nantong Steel mencapai 89% pada tahun 2025, meningkatkan kecocokan antara penawaran dan permintaan. Intensitas konsumsi energi turun 4,2% dibandingkan tahun sebelumnya, menunjukkan hasil yang signifikan dalam produksi rendah karbon. Melalui proyek peningkatan kapasitas, perusahaan mengeliminasi 1,2 juta ton kapasitas usang, dan struktur yang lebih baik sesuai dengan kebijakan “dual carbon” (pengurangan karbon dan karbon netral).

Hasil utama: tingkat utilisasi kapasitas 89%, penurunan intensitas energi 4,2%, penghapusan 1,2 juta ton kapasitas usang, dan kemitraan antara transformasi hijau dan optimalisasi struktur berjalan bersamaan.

Manajemen Rantai Pasok

Manajemen rantai pasok Nantong Steel berfokus pada “pengendalian biaya + peningkatan ketahanan”, menggunakan metode digital untuk meningkatkan efisiensi pengadaan, mengoptimalkan perputaran inventaris untuk mempercepat respons, dan menerapkan manajemen risiko harga untuk menghadapi fluktuasi biaya. Karena karakteristik industri baja yang sangat bergantung pada bahan baku dan fluktuasi harga yang besar, masih ada ruang untuk optimalisasi manajemen.

Strategi utama: fokus pada transformasi digital dan lindung nilai risiko, menyeimbangkan efisiensi dan biaya, serta memperkuat ketahanan rantai pasok terhadap fluktuasi.

Inovasi R&D dan Teknologi

Nantong Steel menginvestasikan 2,312 miliar yuan dalam R&D pada tahun 2025, mewakili 4,03% dari pendapatan, tetap mempertahankan posisi terdepan di industri. Jumlah permohonan paten tahun ini lebih dari 1.100, termasuk 208 paten internasional PCT, dan proyek demonstrasi metalurgi hidrogen mencapai terobosan teknologi utama, berhasil mengembangkan 12 produk pelat tingkat tinggi yang menggantikan impor. Inovasi R&D secara efektif mendukung peningkatan struktur produk dan transformasi rendah karbon, menjadi mesin utama dalam mencapai pertumbuhan laba berlawanan tren selama siklus industri yang menurun.

Nilai Inti: investasi R&D diubah menjadi terobosan teknologi, mendorong substitusi impor produk dan penerapan proses rendah karbon, memperkuat daya saing inti perusahaan.

Kemajuan Manufaktur Cerdas

Pada tahun 2025, Nantong Steel mencapai terobosan signifikan dalam manufaktur cerdas, dengan model industri “Yuan·Ye” yang dikembangkan sendiri mengimplementasikan seluruh proses, aset data berhasil dicatat sebesar 23,24 juta yuan, dan lebih dari 50 aplikasi model AI digunakan dalam pengendalian kualitas, optimisasi energi, dan lain-lain. Transformasi jalur produksi cerdas meningkatkan efisiensi produksi sebesar 18%, menurunkan tingkat kegagalan peralatan sebesar 22%, dan digitalisasi memberikan dukungan kuat untuk produksi fleksibel dan pengendalian biaya.

Penilaian Daya Saing Inti

Daya saing inti Nantong Steel terletak pada sistem tiga dimensi “teknologi + produk + hijau”: proporsi produk tingkat tinggi mencapai 30,45%, baja pipa tahan asam meraih juara tunggal manufaktur nasional; teknologi metalurgi hidrogen dan baja rendah karbon memimpin industri, dengan intensitas energi 12% lebih rendah dari rata-rata industri; manajemen digital rantai pasok memperpendek waktu perputaran inventaris bahan baku menjadi 18 hari, meningkat 25% dibandingkan rata-rata industri. Hambatan teknologi dan kemampuan produksi hijau membentuk keunggulan kompetitif diferensial, mendukung posisi terdepan perusahaan di pasar bahan tingkat tinggi.

Rencana Strategis dan Jalur Transformasi

Nantong Steel mempercepat langkah transformasi dari “perusahaan baja tradisional menjadi penyedia bahan tingkat tinggi”, dengan fokus pada energi baru, peralatan tingkat tinggi, dan rekayasa laut. Melalui strategi “R&D teknologi - peningkatan produk - pengembangan pasar” tiga langkah, perusahaan berencana meningkatkan proporsi produk bernilai tambah tinggi menjadi 40% dalam tiga tahun, memperluas kapasitas metalurgi hidrogen hingga 2 juta ton, dan membangun model manufaktur baja “hijau + cerdas” yang baru, beralih dari ekspansi skala ke penciptaan nilai.

Kebijakan Dividen

Laporan tahunan mengumumkan pembayaran dividen tunai sebesar 0,1372 yuan per saham kepada seluruh pemegang saham, dan juga satu pembayaran interim tahun 2025 sebesar 0,1186 yuan per saham. Harga saham saat ini adalah 5,49 yuan (penutupan 16 Maret 2026), sehingga tingkat dividen tahunan adalah 4,66%.

Peringatan Risiko

Peringatan risiko utama: proses transformasi Nantong Steel menghadapi tekanan peningkatan teknologi rendah karbon akibat kebijakan “dual carbon”, dan potensi meningkatnya gesekan perdagangan internasional dapat menyebabkan fluktuasi biaya impor bahan baku. Perusahaan perlu terus mengoptimalkan proses produksi hijau dan memperkuat ketahanan rantai pasok untuk menghadapi risiko industri yang khusus.

Pernyataan Khusus: Isi di atas hanya mewakili pandangan atau posisi penulis sendiri, tidak mewakili pandangan atau posisi Sina Finance Headlines. Jika ada masalah terkait konten karya, hak cipta, atau lainnya yang perlu dikonfirmasi dengan Sina Finance Headlines, silakan hubungi dalam waktu 30 hari setelah publikasi konten tersebut.