Laporan inflasi Januari akan mengungkap apakah tren terbaru hanyalah ilusi

Steve Kopack

Jumat, 13 Februari 2026 pukul 19:00 WIB 4 menit membaca

Data inflasi Januari yang sangat dinantikan akan dirilis pukul 8:30 pagi ET Jumat. (David Paul Morris / Bloomberg via Getty Images) · David Paul Morris

Jumat akan menutup minggu yang sibuk dengan data tentang ekonomi AS, dengan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) Januari yang akan dirilis pukul 8:30 pagi ET.

Setelah inflasi menurun dari puncak 3% pada September 2025 menjadi 2,7% di Desember, indikator yang paling diawasi dalam laporan tersebut — yang tertunda karena penutupan pemerintah singkat — adalah arah dari tingkat inflasi secara keseluruhan.

Banyak ekonom mengatakan bahwa penutupan pemerintah yang sangat panjang pada musim gugur lalu bisa menyebabkan tingkat inflasi Desember menjadi secara artifisial rendah, karena data yang dikumpulkan selama masa kekurangan dana lebih sedikit, dan bahwa penjualan liburan mungkin telah memperburuk penurunan harga.

Tapi meskipun hanya satu bulan bukanlah tren, penurunan tingkat inflasi di Januari bisa memberi secercah harapan bagi konsumen yang telah berjuang selama bertahun-tahun dengan biaya hidup yang meningkat.

Ini juga bisa membenarkan keputusan pemerintahan Trump akhir tahun lalu untuk mengurangi tarif pada puluhan barang makanan. Pemerintahan ini juga terus mencapai kerangka kesepakatan perdagangan dengan negara-negara yang diklaim akan langsung menurunkan tarif.

Dalam beberapa minggu terakhir, pemerintahan ini telah mengubah tarif pada India dan Bangladesh. Kesepakatan tersebut menurunkan tarif pada “barang tekstil dan pakaian tertentu” dari Bangladesh menjadi nol dan secara umum memotong tarif impor dari India dari 25% menjadi 18%.

Kamis malam, Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer mengumumkan penandatanganan perjanjian perdagangan timbal balik dengan Taiwan yang seharusnya berarti tarif pada banyak ekspor pulau tersebut ke AS akan diturunkan.

Namun, meskipun ada kesepakatan tersebut, sebagian besar analis dan ekonom memperkirakan inflasi akan meningkat dalam laporan Jumat.

“Laporan CPI diperkirakan akan menunjukkan tekanan inflasi yang relatif tinggi,” kata kepala ekonom AS Société Générale Jan Groen. “Kami memperkirakan indeks utama dan indeks keseluruhan akan naik dengan kecepatan yang cukup stabil.”

Tim ekonomi AS dari Wells Fargo juga sepakat. Mereka memperkirakan inflasi inti (yang mengecualikan harga makanan dan energi yang fluktuatif) akan naik 0,33% bulan ke bulan, lebih tinggi dari rata-rata 12 bulan sebesar 0,22%.

“Kenaikan yang solid di Januari kemungkinan besar bukan sekadar ilusi statistik,” tulis ekonom Wells Fargo dalam catatan minggu ini. “Sebaliknya, kami percaya ini akan mencerminkan penundaan penyesuaian biaya tarif kepada konsumen saat pemasok menegosiasikan ulang kontrak, bisnis mengisi kembali inventaris, dan perusahaan menguji kekuatan harga.”

Analis Goldman Sachs juga memperkirakan lonjakan inflasi inti dan mengharapkan laporan tersebut akan menyebutkan kenaikan harga sebagian disebabkan oleh “penyesuaian harga awal tahun di kategori seperti barang kebutuhan medis” dan “tekanan naik dari tarif.”

Cerita Berlanjut  

Secara umum, ekonom yang disurvei oleh Dow Jones memperkirakan inflasi secara keseluruhan akan naik sebesar 0,3% di Januari dibandingkan Desember. Secara tahunan, perkiraan adalah inflasi akan turun menjadi 2,5% per tahun.

Laporan ini akan dirilis dua hari setelah laporan pekerjaan Januari yang tertunda, yang terlihat positif untuk bulan tersebut tetapi termasuk revisi besar terhadap data perekrutan terbaru yang menggambarkan gambaran yang lebih suram.

Data awal menunjukkan bahwa ekonomi AS menambah 584.000 pekerjaan di 2025. Tapi Biro Statistik Tenaga Kerja merevisi angka tersebut menjadi hanya 181.000 pekerjaan pada hari Rabu.

Federal Reserve selama berbulan-bulan menyeimbangkan dua mandatnya — stabilitas harga dan lapangan kerja penuh — yang menurut beberapa ahli berada di ujung pisau.

Data inflasi Jumat bisa mengubah keseimbangan tersebut.

“Data CPI sejak September mengejutkan ke arah bawah dari ekspektasi konsensus, tetapi pejabat Fed dan pelaku pasar ragu untuk menarik kesimpulan dari bulan-bulan yang dipengaruhi oleh masalah pengukuran terkait penutupan pemerintah,” tulis ekonom Citigroup Veronica Clark minggu lalu.

Namun, bahkan sebelum rilis CPI, Wall Street tidak mengharapkan adanya pemotongan suku bunga Fed hingga akhir musim panas paling cepat.

“Berdasarkan perkiraan saya, kita mungkin akan tetap di posisi ini cukup lama,” kata Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland Beth Hammack hari Selasa.

Hammack memperkirakan inflasi akan mereda seiring berjalannya tahun, tetapi saat ini, dia mengatakan, “inflasi masih terlalu tinggi.”

Artikel ini awalnya diterbitkan di NBCNews.com