Konflik AS-Iran Tetap Mempengaruhi IPO Perusahaan, Regulator Fokus Menanyakan Risiko Luar Negeri, Beberapa Proyek Sudah Ditunda

Berita dari 财联社 tanggal 15 Maret (wartawan Zhao Xinrui) menyebutkan bahwa peningkatan konflik antara Iran dan Amerika Serikat telah mempengaruhi pasar IPO. Di antaranya, perusahaan yang berencana IPO dengan pendapatan dari wilayah Timur Tengah yang cukup tinggi telah mendapatkan pertanyaan utama mengenai potensi dampak konflik terhadap kinerja mereka; sementara itu, banyak proyek IPO internasional juga menunda roadshow dan rencana penerbitan yang semula dijadwalkan, menunjukkan suasana menunggu dan melihat yang cukup kuat.

Dalam konteks pasar ini, dua perusahaan yang akan diajukan ke rapat komite tahun ini memiliki pendapatan dari pasar luar negeri yang cukup tinggi atau bergantung pada pasar tersebut, dan selama proses tanya jawab di rapat, risiko terkait hal ini menjadi fokus utama.

Pada 12 Maret, perusahaan yang didukung oleh Guoxin Securities, Xinsheng Technology, melewati proses peninjauan IPO di Bursa Pusat Beijing (Beijing Stock Exchange), menjadi kali kedua perusahaan ini diajukan ke rapat tahun ini. Pada 16 Januari, saat pertama kali diajukan, regulator sudah memperhatikan risiko pasar luar negeri perusahaan ini dan meminta penjelasan tentang keberlanjutan permintaan dari pasar di India, Pakistan, dan wilayah luar negeri lainnya.

Pada 13 Maret, IPO perusahaan Gaf Securities yang didukung oleh GF Securities di papan utama Bursa Shanghai juga berhasil melewati proses peninjauan. Berbeda dengan Xinsheng Technology, ini adalah kali pertama perusahaan ini diajukan ke rapat, dan bertepatan dengan peningkatan konflik AS-Iran yang menjadi titik kunci, fokus pertanyaan pun lebih spesifik. Regulator meminta perusahaan untuk menjelaskan, berdasarkan ketergantungan utama terhadap bahan baku dan peralatan dari luar negeri, situasi geopolitik terkini, fluktuasi harga dan pasokan bahan baku utama, keunggulan kompetitif inti, siklus pergantian pemasok, dan kemampuan penyaluran biaya, apakah ada risiko penurunan besar dalam kinerja operasional.

Saat ini, volatilitas pasar yang dipicu oleh konflik AS-Iran masih berlangsung, dan suasana investor menjadi lebih berhati-hati. Meskipun perusahaan di bidang teknologi pertahanan dan sektor lain mempercepat proses IPO dengan memanfaatkan peluang industri, sebagian besar perusahaan yang berencana IPO menunda rencana mereka karena kenaikan harga minyak, kekhawatiran terhadap rantai pasokan, dan ketidakpastian geopolitik yang tinggi, sehingga tetap dalam posisi menunggu dan melihat.

Risiko pasar luar negeri menjadi perhatian utama regulator

Meningkatnya konflik Iran-Amerika Serikat menjadikan geopolitik dan ketergantungan luar negeri sebagai fokus utama pertanyaan regulator terhadap perusahaan yang berencana IPO.

Perusahaan pertama yang diajukan ke rapat minggu ini adalah Xinsheng Technology, yang diterima pada 26 Juni 2025. Dalam enam bulan, perusahaan mengalami dua putaran tanya jawab, dan akhirnya diajukan ke rapat pertama pada 16 Januari 2026. Setelah itu, regulator mengajukan beberapa saran tindak lanjut pada 19 Januari, dan perusahaan menyelesaikan jawaban mereka pada 5 Maret. Pada hari yang sama, regulator mengeluarkan pemberitahuan kedua untuk peninjauan rapat, menunjukkan jadwal listing yang cukup padat.

Menurut prospektus, perusahaan ini bergerak di bidang pengembangan, produksi, dan penjualan mesin bordir komputer, dengan produk utama yang dibedakan berdasarkan teknik bordir menjadi mesin bordir datar dan mesin khusus. Penting dicatat bahwa dalam bagian awal prospektus, perusahaan sudah memberikan peringatan risiko terkait konflik geopolitik dan friksi perdagangan di negara-negara utama pelanggan ekspor mereka. Pendapatan ekspor perusahaan lebih tinggi daripada pendapatan domestik, dan pelanggan ekspor utama berpusat di India dan Pakistan, yang juga secara konsisten menempati posisi pertama dan kedua sebagai pelanggan terbesar selama bertahun-tahun.

Secara spesifik, pasar India dan Pakistan memberikan kontribusi signifikan terhadap pendapatan perusahaan. Data menunjukkan bahwa penjualan ke pelanggan Pakistan masing-masing sebesar 89,7 juta yuan, 50,9 juta yuan, 161 juta yuan, dan 85,6 juta yuan, dengan proporsi terhadap pendapatan utama masing-masing 15,73%, 7,64%, 16,22%, dan 13,44%. Sedangkan penjualan ke pelanggan India masing-masing sebesar 117 juta yuan, 155 juta yuan, 238 juta yuan, dan 156 juta yuan, dengan proporsi masing-masing 20,47%, 23,31%, 24,00%, dan 24,43%.

Namun, pada April-Mei 2025, terjadi konflik geopolitik di India dan Pakistan, tetapi karena durasi konflik yang singkat dan skala yang kecil, pelaksanaan pesanan dari pelanggan tersebut tidak mengalami dampak yang signifikan.

Pada saat yang sama, perusahaan IPO di papan utama Bursa Shanghai, Jiade Li, juga menjadi fokus pengawasan risiko luar negeri dari regulator.

Menurut prospektus, bahan baku utama perusahaan dibeli dari Bolu Company, yang merupakan distributor tunggal resin bahan kimia dari Skandinavia di China, yang dikirim dari pelabuhan di Belgia melalui jalur Cape of Good Hope ke daratan China. Selain itu, harga bahan baku utama perusahaan terkait dengan harga minyak mentah dan propilena. Jika dipengaruhi oleh faktor geopolitik, kondisi penawaran dan permintaan, kejadian tak terduga, dan faktor lain, dapat menyebabkan fluktuasi harga yang cukup besar. Dari sisi pemasok peralatan, perusahaan memproduksi 8 jalur produksi BOPP, dan 3 jalur produksi berjalan, semuanya membeli dari Brokner Jerman.

Dapat dilihat bahwa risiko ketergantungan luar negeri dan kebijakan perdagangan perusahaan cukup menonjol, dan pertanyaan langsung dari komite listing juga berfokus pada ketergantungan luar negeri, pasokan bahan baku dan fluktuasi harga, serta risiko geopolitik.

Perlu dicatat bahwa meskipun kedua perusahaan ini berhasil melewati proses rapat, risiko pasar luar negeri tetap menjadi perhatian rutin dari regulator domestik. Sebagai perbandingan, beberapa proyek IPO luar negeri sudah mengalami dampak nyata dari situasi geopolitik.

Beberapa IPO internasional menunda rencana penerbitan karena konflik Iran-Amerika

Gangguan yang disebabkan oleh peningkatan konflik Iran-Amerika tidak hanya mempengaruhi perusahaan domestik yang berencana IPO, tetapi juga berdampak pada proyek IPO internasional tahun 2026.

Salah satu contohnya adalah Loveholidays, agen perjalanan daring yang awalnya berencana melantai di London pada awal Maret 2026, dan dianggap sebagai proyek IPO besar penting pertama di Bursa London tahun 2026. Namun, karena konflik yang terus memburuk, menyebabkan ketidakstabilan pariwisata di kawasan Teluk, lebih dari 10.000 penerbangan dibatalkan, termasuk penerbangan ke Dubai yang menjadi destinasi wisata populer. Loveholidays pun memutuskan menunda rencana IPO mereka.

Diketahui bahwa perusahaan ini awalnya berencana mengumumkan rencana IPO pada awal Maret, dengan valuasi target mencapai 1 miliar poundsterling. Setelah penundaan, mereka kemungkinan akan menunggu hingga musim liburan Paskah dan musim wisata puncak untuk merencanakan kembali IPO. Beberapa pihak asing menyatakan bahwa perusahaan tetap ingin melakukan IPO di London, tetapi saat ini banyak perusahaan sejenis sedang menjual saham mereka, dan pertanyaan apakah ini waktu yang tepat terus diperdebatkan. Hal ini menunjukkan bahwa di tengah konflik Timur Tengah, suasana menunggu dan melihat serta kebingungan dalam menentukan waktu IPO internasional cukup nyata.

Tak hanya itu, rencana IPO di pasar Brasil juga terdampak. Menurut kabar pasar, salah satu perusahaan air terbesar di Brasil, BRK Ambiental Participações, sedang mempertimbangkan penundaan IPO mereka. Rencana awal adalah mengumpulkan dana sekitar 4 miliar real Brasil (setara sekitar 52 miliar yuan), yang akan menjadi penawaran saham besar pertama di Brasil sejak 2021. Jika berhasil, ini akan menandai akhir dari kekosongan pasar IPO Brasil selama empat tahun.

Analisis menyebutkan bahwa hambatan utama terhadap rencana IPO BRK adalah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang memicu penjualan besar-besaran di pasar global, ditambah faktor operasional internal perusahaan, sehingga memperlambat jadwal listing.

Bagaimana dampak konflik Iran-Amerika terhadap pasar IPO global?

Saat ini, ketegangan geopolitik terus meningkat, dan pertanyaan utama adalah apakah pasar IPO di AS akan melambat akibat hal ini.

Menanggapi hal ini, Presiden NYSE, Lynn Martin, baru-baru ini menyatakan bahwa ketegangan geopolitik kemungkinan besar tidak akan menghambat IPO. Meskipun situasi geopolitik terus berubah, perusahaan yang sudah mempersiapkan diri dengan baik tetap dapat masuk ke pasar terbuka. Risiko geopolitik memang perlu dipertimbangkan saat merencanakan IPO, tetapi bukan faktor penentu utama.

Menurut analisis dari bank investasi asing, modal dari perusahaan private equity dan investor lain secara umum optimis terhadap akuisisi dan IPO global, dan mereka juga memantau perkembangan situasi geopolitik secara ketat.

Vikram Chawla, kepala pendanaan keuangan Asia-Pasifik di Citigroup, menyatakan bahwa saat ini, dana dari perusahaan private equity, dana infrastruktur, dana kekayaan negara dan dana pensiun, kantor keluarga, serta hedge fund, menumpuk dalam jumlah besar dan mencari peluang investasi yang sesuai untuk mendapatkan imbal hasil. Saat ini, perusahaan sedang berdiskusi dengan lembaga-lembaga tersebut, termasuk kemungkinan memasuki pasar IPO Hong Kong. Alasan utamanya adalah bahwa aset China memiliki valuasi relatif menarik, dan investor menunjukkan minat besar terhadap sektor barang konsumsi, kesehatan, teknologi, kecerdasan buatan, dan industri di China, yang juga menjadi pertimbangan penting bagi investor asing.

Secara keseluruhan, arah pasar IPO AS masih perlu dipantau lebih lanjut dengan memperhatikan evolusi situasi geopolitik dan jadwal perusahaan yang akan listing.