Januari-Februari ekonomi cenderung menggembirakan, bagaimana kualitasnya?

Peristiwa: Nilai tambah industri Januari-Februari 2026 meningkat 6,3% secara tahunan (sebelumnya 5,9%), penjualan ritel YoY 2,8% (sebelumnya 0,9%); investasi tetap Januari-Februari YoY 1,8% (sebelumnya -3,8%), investasi properti YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), investasi infrastruktur luas YoY 9,8% (sebelumnya -1,5%), investasi infrastruktur sempit YoY 11,4% (sebelumnya -2,2%), investasi manufaktur YoY 3,1% (sebelumnya 0,6%).

Intisari utama: Secara keseluruhan, kinerja ekonomi Januari-Februari cukup baik, lebih banyak positif daripada negatif: Positifnya, ekspor dan impor melampaui ekspektasi secara besar, pertumbuhan investasi menunjukkan pemulihan yang jelas, terutama investasi infrastruktur yang berbalik dari penurunan menjadi kenaikan, didukung oleh efek dorong sebelum libur, pengeluaran obligasi khusus yang dipercepat, dimulainya proyek-proyek besar secara bertahap, dan dorongan dari investasi perusahaan milik negara; kekhawatiran muncul dari berlanjutnya penyesuaian pasar properti, indikator penjualan, proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian yang semuanya menunjukkan penurunan lebih dalam, konsumsi sedikit rebound namun tetap rendah, serta data bulan Februari yang menunjukkan kredit jangka pendek rumah tangga negatif dan pengeluaran konsumsi per kapita selama libur Tahun Baru Imlek menurun, yang mencerminkan masih kurangnya permintaan domestik dan ekspektasi yang lemah. Melihat ke depan, dengan kebijakan yang dipercepat dan data dua bulan pertama, kuartal pertama diperkirakan akan menunjukkan “kinerja awal yang baik”, namun secara umum masih “penawaran kuat, permintaan lemah”, dan harga minyak yang tinggi mungkin menyebabkan performa yang tampak kuat secara nominal tetapi lemah secara nyata. Terus diingatkan bahwa kondisi makro tetap menjadi teman baik pasar, optimisme dan mengikuti tren adalah peluang, dan penyesuaian adalah kesempatan.

1. Dalam jangka pendek, ada tiga poin perhatian: 1) Perkembangan situasi di Timur Tengah, fokus pada dampaknya terhadap harga energi dan komoditas utama, potensi tekanan inflasi impor serta kebijakan makro yang bersifat hedging; 2) Efektivitas pelaksanaan kebijakan fiskal, moneter, dan industri, seperti investasi proyek besar dan volume pekerjaan infrastruktur; 3) Pelaksanaan dan implementasi rencana “Fifteen Five” (Rencana Lima Tahun ke-15).

2. Secara spesifik, karakteristik data ekonomi Januari-Februari sebagai berikut:

Konsumsi: Rebound di level rendah, konsumsi jasa berlanjut meningkat. Penjualan ritel bulan Januari-Februari YoY 2,8%, naik 1,9 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi pasar 2,4%. Rata-rata penyesuaian musiman triwulanan bulan Januari-Februari sebesar 0,76%, meningkat signifikan dari sebelumnya.

Dari segi struktur, pertumbuhan di kategori rokok, alkohol, elektronik rumah tangga, furnitur, pakaian dan alas kaki, bahan bangunan meningkat cukup banyak; kosmetik, perlengkapan kantor budaya, alat komunikasi, mobil, obat tradisional dan modern mengalami perlambatan.

Pada sisi barang: Penjualan ritel barang bulan Januari-Februari YoY 2,5%, naik 1,8 poin dari sebelumnya. Pertumbuhan di kategori rokok, alkohol, elektronik, furnitur, pakaian dan alas kaki masing-masing meningkat 22,0, 22,0, 11,0, 9,8, 9,6 poin persentase; perlambatan terjadi di kosmetik, perlengkapan kantor budaya, alat komunikasi, mobil, obat tradisional dan modern.

Pada sisi jasa: Pendapatan restoran YoY 4,8%, naik 2,6 poin dari sebelumnya; total penjualan jasa ritel YoY 5,6%, naik 0,1 poin.

Data frekuensi tinggi: Pada awal Maret, indeks kemacetan kota besar sedikit meningkat; minggu pertama Februari, rata-rata penjualan harian mobil penumpang YoY mencapai 54.

Investasi: Investasi properti berbalik dari penurunan menjadi kenaikan, manufaktur berbalik dari rendah, infrastruktur berbalik dari penurunan menjadi kenaikan. Investasi tetap YoY Januari-Februari 1,8%, naik 5,6 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi pasar -2,7%. Rata-rata triwulanan musiman bulan Januari-Februari sebesar 0,86%, menunjukkan adanya dorongan investasi. Investasi properti YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), luas investasi infrastruktur luas YoY 9,8% (sebelumnya -1,5%), infrastruktur sempit YoY 11,4% (sebelumnya -2,2%), manufaktur YoY 3,1% (sebelumnya 0,6%).

Investasi properti: Penurunan luas penjualan dan harga properti. Luas dan nilai penjualan properti bulan Januari-Februari masing-masing -13,5% dan -20,2%. Harga properti bekas di 70 kota bulan Februari YoY turun 6,3%, penurunan bulanan 0,43%; di kota tingkat satu, harga bekas turun 0,1% secara bulanan, menunjukkan penurunan volume dan harga tetap berlanjut namun ada sedikit perbaikan dari bulan sebelumnya. Investasi properti YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), bulan tersebut -11,1% (sebelumnya -35,8%). Penurunan ini sebagian dipengaruhi oleh basis yang rendah. Indikator pembangunan properti masih menurun cepat, luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

Investasi manufaktur: Pertumbuhan kembali. YoY Januari-Februari 3,1%, naik 2,5 poin dari sebelumnya, terkait dengan peningkatan ekspor besar-besaran dan dukungan kebijakan pembaruan peralatan. Banyak sektor menunjukkan peningkatan, termasuk mesin listrik, tekstil, alat transportasi, farmasi, produk logam, dan mobil; sektor logam dan kimia mengalami perlambatan, dan kebijakan “anti-inflasi” tertentu masih berpengaruh.

Investasi infrastruktur berbalik dari penurunan menjadi kenaikan. Investasi infrastruktur luas dan sempit YoY masing-masing 9,8% dan 11,4%, naik 11,2 dan 13,6 poin dari sebelumnya. Secara struktur, investasi di bidang listrik, gas, transportasi, dan pengelolaan air semuanya berbalik dari penurunan ke kenaikan. Data frekuensi tinggi: Pemakaian aspal dan pengangkutan semen sedikit menurun di awal Maret. Kinerja investasi yang menguat sejak awal tahun terkait dengan pengeluaran obligasi khusus yang dipercepat, dimulainya proyek besar secara bertahap, dan dorongan dari investasi perusahaan milik negara; misalnya, investasi aset tetap dari Perusahaan Listrik Negara meningkat lebih dari 80%, dan investasi aset tetap nasional di kereta api meningkat 5,4%.

Industri: Produksi industri meningkat signifikan. Nilai tambah industri Januari-Februari YoY 6,3%, naik 1,1 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi 5,2%. Rata-rata triwulanan musiman bulan Januari-Februari 0,61%. Kenaikan ini terutama didorong oleh ekspor yang kuat dan peningkatan investasi. Sektor jasa menunjukkan perlambatan.

Secara sektoral: Pertumbuhan di bidang manufaktur makanan, minuman, alat transportasi, mesin listrik, dan pemanas meningkat; sektor mobil, logam nonferrous, dan produk kimia melambat.

Data frekuensi tinggi: Pada awal Maret, tingkat penggunaan blast furnace sedikit menurun; tingkat operasi PTA sedikit turun; tingkat operasi ban setengah baja meningkat, menunjukkan ketahanan industri.

Tenaga kerja: Tingkat pengangguran tetap stabil. Tingkat pengangguran survei kota Februari 5,3%, naik 0,1 poin dari Januari, perubahan bulanan di bawah rata-rata musiman (0,3 poin dari 2019-2025), menunjukkan tekanan ketenagakerjaan tetap stabil.

Isi utama:

1. Secara keseluruhan, kinerja ekonomi Januari-Februari cukup baik, didukung ekspor dan infrastruktur. Di satu sisi, karena libur Tahun Baru Imlek yang tidak bersamaan, optimisme AI, dan perbaikan kondisi manufaktur global, ekspor Januari-Februari menunjukkan performa kuat; di sisi lain, efek dorong sebelum libur, lonjakan ekspor awal tahun, pengeluaran obligasi yang dipercepat, dimulainya proyek besar secara bertahap, dan dorongan dari investasi perusahaan milik negara mendukung kenaikan investasi, terutama infrastruktur yang berbalik dari penurunan menjadi kenaikan. Libur panjang Tahun Baru dan dana “subsidi nasional” yang disalurkan lebih awal membantu rebound konsumsi di level rendah, namun secara umum masih dalam tahap pemulihan di level rendah, terbukti dari kredit jangka pendek rumah tangga negatif dan pengeluaran konsumsi per kapita selama libur Tahun Baru Imlek. Pasar properti terus menyesuaikan, penjualan, konstruksi, dan penyelesaian menunjukkan penurunan lebih dalam, dan dinamika internal ekonomi masih perlu pengamatan lebih lanjut.

2. Ke depan, rencana “Fifteen Five” memasuki fase implementasi, kuartal pertama masih perlu dukungan kebijakan. Dalam jangka pendek, tiga poin perhatian: 1) Kinerja berkelanjutan data ekonomi dan keuangan kuartal pertama setelah “kinerja awal yang baik”. 2) Efektivitas pelaksanaan kebijakan fiskal, moneter, dan industri, seperti investasi proyek besar dan volume pekerjaan infrastruktur. 3) Perkembangan situasi di Timur Tengah dan dampaknya terhadap harga energi dan komoditas utama, tekanan inflasi impor, serta kebijakan makro yang bersifat hedging.

3. Secara spesifik, karakteristik data ekonomi Januari-Februari sebagai berikut:

1. Konsumsi: Rebound di level rendah, konsumsi jasa berlanjut meningkat. Penjualan ritel Januari-Februari YoY 2,8%, naik 1,9 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi pasar 2,4%. Rata-rata triwulanan musiman 0,76%, meningkat signifikan. Struktur: Pertumbuhan di kategori rokok, alkohol, elektronik rumah tangga, furnitur, pakaian dan alas kaki, bahan bangunan meningkat; kosmetik, perlengkapan kantor budaya, alat komunikasi, mobil, obat tradisional dan modern melambat. Di sisi barang: Penjualan ritel barang YoY 2,5%, naik 1,8 poin; di jasa: Pendapatan restoran YoY 4,8%, naik 2,6 poin; total penjualan jasa ritel YoY 5,6%, naik 0,1 poin. Data frekuensi tinggi: Awal Maret, indeks kemacetan kota besar sedikit meningkat; minggu pertama Februari, rata-rata penjualan mobil penumpang harian YoY 54.

2. Investasi: Investasi properti berbalik dari penurunan ke kenaikan, manufaktur berbalik dari rendah, infrastruktur berbalik dari penurunan ke kenaikan. Investasi tetap YoY Januari-Februari 1,8%, naik 5,6 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi -2,7%. Rata-rata triwulanan musiman 0,86%. Investasi properti YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

Penjualan properti: Luas dan nilai penjualan properti bulan Januari-Februari masing-masing -13,5% dan -20,2%. Harga properti bekas di 70 kota bulan Februari YoY turun 6,3%, penurunan bulanan 0,43%; di kota tingkat satu, turun 0,1% secara bulanan, menunjukkan volume dan harga properti tetap menurun namun ada sedikit perbaikan dari bulan sebelumnya.

Investasi properti: YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), bulan tersebut -11,1% (sebelumnya -35,8%). Penurunan ini sebagian karena basis rendah. Indikator pembangunan properti masih menurun cepat, luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

Investasi manufaktur: YoY 3,1%, naik 2,5 poin dari sebelumnya, terkait dengan ekspor besar dan dukungan kebijakan pembaruan peralatan. Banyak sektor menunjukkan peningkatan, termasuk mesin listrik, tekstil, alat transportasi, farmasi, produk logam; sektor logam dan kimia melambat, dan kebijakan “anti-inflasi” tertentu masih berpengaruh.

Investasi infrastruktur: YoY luas dan sempit masing-masing 9,8% dan 11,4%, naik 11,2 dan 13,6 poin dari sebelumnya. Secara struktur, bidang listrik, gas, transportasi, dan pengelolaan air semuanya berbalik dari penurunan ke kenaikan. Data frekuensi tinggi: Pemakaian aspal dan pengangkutan semen sedikit menurun di awal Maret.

3. Supply side: Produksi industri meningkat signifikan. Nilai tambah industri Januari-Februari YoY 6,3%, naik 1,1 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi 5,2%. Rata-rata triwulanan musiman 0,61%. Kenaikan ini terutama didorong oleh ekspor dan peningkatan investasi. Sektor jasa menunjukkan perlambatan.

Secara sektoral: Pertumbuhan di bidang manufaktur makanan, minuman, alat transportasi, mesin listrik, dan pemanas meningkat; sektor mobil, logam nonferrous, dan produk kimia melambat.

Data frekuensi tinggi: Awal Maret, tingkat penggunaan blast furnace sedikit menurun; tingkat operasi PTA sedikit turun; tingkat operasi ban setengah baja meningkat, menunjukkan ketahanan industri.

4. Tenaga kerja: Tingkat pengangguran tetap stabil. Februari, tingkat pengangguran survei kota 5,3%, naik 0,1 poin dari Januari, perubahan bulanan di bawah rata-rata musiman (0,3 poin dari 2019-2025), menunjukkan tekanan ketenagakerjaan tetap stabil.

Teks utama:

1. Secara keseluruhan, kinerja ekonomi Januari-Februari cukup baik, didukung ekspor dan infrastruktur. Di satu sisi, karena libur Tahun Baru Imlek yang tidak bersamaan, optimisme AI, dan perbaikan kondisi manufaktur global, ekspor Januari-Februari menunjukkan performa kuat; di sisi lain, efek dorong sebelum libur, lonjakan ekspor awal tahun, pengeluaran obligasi yang dipercepat, dimulainya proyek besar secara bertahap, dan dorongan dari investasi perusahaan milik negara mendukung kenaikan investasi, terutama infrastruktur yang berbalik dari penurunan menjadi kenaikan. Libur panjang Tahun Baru dan dana “subsidi nasional” yang disalurkan lebih awal membantu rebound konsumsi di level rendah, namun secara umum masih dalam tahap pemulihan di level rendah, terbukti dari kredit jangka pendek rumah tangga negatif dan pengeluaran konsumsi per kapita selama libur Tahun Baru Imlek. Pasar properti terus menyesuaikan, penjualan, konstruksi, dan penyelesaian menunjukkan penurunan lebih dalam, dan dinamika internal ekonomi masih perlu pengamatan lebih lanjut.

2. Ke depan, rencana “Fifteen Five” memasuki fase implementasi, kuartal pertama masih perlu dukungan kebijakan. Dalam jangka pendek, tiga poin perhatian: 1) Kinerja berkelanjutan data ekonomi dan keuangan kuartal pertama setelah “kinerja awal yang baik”. 2) Efektivitas pelaksanaan kebijakan fiskal, moneter, dan industri, seperti investasi proyek besar dan volume pekerjaan infrastruktur. 3) Perkembangan situasi di Timur Tengah dan dampaknya terhadap harga energi dan komoditas utama, tekanan inflasi impor, serta kebijakan makro yang bersifat hedging.

3. Secara spesifik, karakteristik data ekonomi Januari-Februari sebagai berikut:

1. Konsumsi: Rebound di level rendah, konsumsi jasa berlanjut meningkat. Penjualan ritel Januari-Februari YoY 2,8%, naik 1,9 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi pasar 2,4%. Rata-rata triwulanan musiman 0,76%, meningkat signifikan. Struktur: Pertumbuhan di kategori rokok, alkohol, elektronik rumah tangga, furnitur, pakaian dan alas kaki, bahan bangunan meningkat; kosmetik, perlengkapan kantor budaya, alat komunikasi, mobil, obat tradisional dan modern melambat. Di sisi barang: Penjualan ritel barang YoY 2,5%, naik 1,8 poin; di jasa: Pendapatan restoran YoY 4,8%, naik 2,6 poin; total penjualan jasa ritel YoY 5,6%, naik 0,1 poin. Data frekuensi tinggi: Awal Maret, indeks kemacetan kota besar sedikit meningkat; minggu pertama Februari, rata-rata penjualan mobil penumpang harian YoY 54.

2. Investasi: Investasi properti berbalik dari penurunan ke kenaikan, manufaktur berbalik dari rendah, infrastruktur berbalik dari penurunan ke kenaikan. Investasi tetap YoY Januari-Februari 1,8%, naik 5,6 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi -2,7%. Rata-rata triwulanan musiman 0,86%. Investasi properti YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

Penjualan properti: Luas dan nilai penjualan properti bulan Januari-Februari masing-masing -13,5% dan -20,2%. Harga properti bekas di 70 kota bulan Februari YoY turun 6,3%, penurunan bulanan 0,43%; di kota tingkat satu, turun 0,1% secara bulanan, menunjukkan volume dan harga properti tetap menurun namun ada sedikit perbaikan dari bulan sebelumnya.

Investasi properti: YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), bulan tersebut -11,1% (sebelumnya -35,8%). Penurunan ini sebagian karena basis rendah. Indikator pembangunan properti masih menurun cepat, luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

Investasi manufaktur: YoY 3,1%, naik 2,5 poin dari sebelumnya, terkait dengan ekspor besar dan dukungan kebijakan pembaruan peralatan. Banyak sektor menunjukkan peningkatan, termasuk mesin listrik, tekstil, alat transportasi, farmasi, produk logam; sektor logam dan kimia melambat, dan kebijakan “anti-inflasi” tertentu masih berpengaruh.

Investasi infrastruktur: YoY luas dan sempit masing-masing 9,8% dan 11,4%, naik 11,2 dan 13,6 poin dari sebelumnya. Secara struktur, bidang listrik, gas, transportasi, dan pengelolaan air semuanya berbalik dari penurunan ke kenaikan. Data frekuensi tinggi: Pemakaian aspal dan pengangkutan semen sedikit menurun di awal Maret.

3. Supply side: Produksi industri meningkat signifikan. Nilai tambah industri Januari-Februari YoY 6,3%, naik 1,1 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi 5,2%. Rata-rata triwulanan musiman 0,61%. Kenaikan ini terutama didorong oleh ekspor dan peningkatan investasi. Sektor jasa menunjukkan perlambatan.

Secara sektoral: Pertumbuhan di bidang manufaktur makanan, minuman, alat transportasi, mesin listrik, dan pemanas meningkat; sektor mobil, logam nonferrous, dan produk kimia melambat.

Data frekuensi tinggi: Awal Maret, tingkat penggunaan blast furnace sedikit menurun; tingkat operasi PTA sedikit turun; tingkat operasi ban setengah baja meningkat, menunjukkan ketahanan industri.

Tenaga kerja: Tingkat pengangguran tetap stabil. Februari, tingkat pengangguran survei kota 5,3%, naik 0,1 poin dari Januari, perubahan bulanan di bawah rata-rata musiman (0,3 poin dari 2019-2025), menunjukkan tekanan ketenagakerjaan tetap stabil.

Teks utama:

• Ekonomi Januari-Februari menunjukkan awal yang baik, didukung ekspor dan pembangunan infrastruktur. Di satu sisi, karena libur Tahun Baru Imlek yang tidak bersamaan, optimisme AI, dan perbaikan kondisi manufaktur global, ekspor menunjukkan performa kuat; di sisi lain, efek dorong sebelum libur, lonjakan ekspor awal tahun, pengeluaran obligasi yang dipercepat, dimulainya proyek besar secara bertahap, dan dorongan dari investasi perusahaan milik negara mendukung kenaikan investasi, terutama infrastruktur yang berbalik dari penurunan menjadi kenaikan. Libur panjang dan dana “subsidi nasional” membantu rebound konsumsi di level rendah, namun secara umum masih dalam tahap pemulihan di level rendah, terbukti dari kredit jangka pendek rumah tangga negatif dan pengeluaran selama libur Imlek. Pasar properti terus menyesuaikan, penjualan, konstruksi, dan penyelesaian menunjukkan penurunan lebih dalam, dinamika internal ekonomi masih perlu pengamatan lebih lanjut.

• Ke depan, dengan rencana “Fifteen Five” yang mulai diimplementasikan, kuartal pertama masih membutuhkan dukungan kebijakan. Fokus utama: 1) Kinerja ekonomi dan keuangan kuartal pertama yang berkelanjutan. 2) Efektivitas pelaksanaan kebijakan fiskal, moneter, dan industri, termasuk investasi proyek besar dan volume pekerjaan infrastruktur. 3) Perkembangan situasi Timur Tengah dan dampaknya terhadap harga energi dan komoditas utama, tekanan inflasi impor, serta kebijakan makro yang bersifat hedging.

• Data ekonomi Januari-Februari secara spesifik menunjukkan:**

  1. Konsumsi: Rebound di level rendah, konsumsi jasa berlanjut meningkat. Penjualan ritel YoY 2,8%, naik 1,9 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi. Rata-rata triwulanan 0,76%. Struktur: Pertumbuhan di kategori rokok, alkohol, elektronik rumah tangga, furnitur, pakaian dan alas kaki, bahan bangunan meningkat; kosmetik, perlengkapan kantor budaya, alat komunikasi, mobil, obat tradisional dan modern melambat. Penjualan barang YoY 2,5%, naik 1,8 poin; jasa: Pendapatan restoran YoY 4,8%, naik 2,6 poin; total penjualan jasa YoY 5,6%, naik 0,1 poin. Data frekuensi tinggi: Awal Maret, indeks kemacetan kota besar sedikit meningkat; minggu pertama Februari, penjualan mobil harian YoY 54.

  2. Investasi: Investasi properti berbalik dari penurunan ke kenaikan, manufaktur berbalik dari rendah, infrastruktur berbalik dari penurunan ke kenaikan. Investasi tetap YoY Januari-Februari 1,8%, naik 5,6 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi -2,7%. Rata-rata triwulanan 0,86%. Investasi properti YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

  Penjualan properti: Luas dan nilai penjualan properti bulan Januari-Februari masing-masing -13,5% dan -20,2%. Harga properti bekas di 70 kota bulan Februari YoY turun 6,3%, penurunan bulanan 0,43%; di kota tingkat satu, turun 0,1% secara bulanan, menunjukkan volume dan harga properti tetap menurun namun ada sedikit perbaikan dari bulan sebelumnya.

  Investasi properti: YoY -11,1% (sebelumnya -17,2%), bulan tersebut -11,1% (sebelumnya -35,8%). Penurunan ini sebagian karena basis rendah. Indikator pembangunan properti masih menurun cepat, luas proyek baru, konstruksi, dan penyelesaian masing-masing -23,1%, -11,7%, -27,9%, semuanya semakin melemah.

  Investasi manufaktur: YoY 3,1%, naik 2,5 poin dari sebelumnya, terkait dengan ekspor besar dan dukungan kebijakan pembaruan peralatan. Banyak sektor menunjukkan peningkatan, termasuk mesin listrik, tekstil, alat transportasi, farmasi, produk logam; sektor logam dan kimia melambat, dan kebijakan “anti-inflasi” tertentu masih berpengaruh.

  Investasi infrastruktur: YoY luas dan sempit masing-masing 9,8% dan 11,4%, naik 11,2 dan 13,6 poin dari sebelumnya. Secara struktur, bidang listrik, gas, transportasi, dan pengelolaan air semuanya berbalik dari penurunan ke kenaikan. Data frekuensi tinggi: Pemakaian aspal dan pengangkutan semen sedikit menurun di awal Maret.

  3. Supply side: Produksi industri meningkat signifikan. Nilai tambah industri YoY 6,3%, naik 1,1 poin dari sebelumnya, melebihi ekspektasi 5,2%. Rata-rata triwulanan 0,61%. Kenaikan ini terutama didorong oleh ekspor dan peningkatan investasi. Sektor jasa menunjukkan perlambatan.

  Secara sektoral: Pertumbuhan di bidang manufaktur makanan, minuman, alat transportasi, mesin listrik, dan pemanas meningkat; sektor mobil, logam nonferrous, dan produk kimia melambat.

  Data frekuensi tinggi: Awal Maret, tingkat penggunaan blast furnace sedikit menurun; tingkat operasi PTA sedikit turun; tingkat operasi ban setengah baja meningkat, menunjukkan ketahanan industri.

  4. Tenaga kerja: Tingkat pengangguran tetap stabil. Februari, tingkat pengangguran survei kota 5,3%, naik 0,1 poin dari Januari, perubahan bulanan di bawah rata-rata musiman (0,3 poin dari 2019-2025), menunjukkan tekanan ketenagakerjaan tetap stabil.

Teks utama: